記者 韋小敏

　　本報訊 上證指數自去年10月12日創出6124點的歷史新高后步入調整，截至2月29日，上證指數累計下跌幅度達到27.89%，而據WIND數據統計，同期開放式(非貨幣)基金的平均跌幅為16.23%，而券商的集合理財產品在跌勢中則普遍表現出了強勢。

　　根據各券商披露的數據，多數券商集合理財產品的下跌幅度小于大盤，表現最為出色的東方證券管理的東方紅2號跌幅僅為3.77%，中金公司管理的中金精選和中金策略的跌幅分別為10.97%、13.29%，廣發證券管理的廣發3號和廣發4號的跌幅分別為12.69%、11.92%。

　　東方證券東方紅投資團隊負責人表示，東方紅2號表現出色并不是由于倉位輕，而恰恰相反，一直保持較高倉位運作。該負責人透露，之所以能夠保持較小的跌幅，主要是依靠對市場熱點的轉換有較為準確的分析，并且能夠做到提前布局。該負責人認為，目前東方紅2號的持倉結構比較合理，抗跌性在今后也會長期表現出來。

　　對于目前市場的震蕩，業內人士普遍認為，主要是因為短期內大小非解禁和再融資導致的資金面和供應面暫時失衡造成的，并不意味著熊市已經來臨，相信隨著3月中下旬大小非解禁規模的下降，市場應該會迎來一段不錯的行情。

　　某創新類券商的集合理財產品負責人也表示，2008年的市場將更多地呈現出平衡市的特征，從過去的經驗分析，平衡市一方面更加考驗券商的投資能力，另一方面也有利于券商為投資者者創造絕對收益。該負責人認為，現階段投資取勝的關鍵，在于自下而上地精選個股，特別關注受益于通貨膨脹、符合國家產業政策、治理結構改善、具有資產注入等外延性增長的公司。

　　近期多只券商集合理財產品集中獲批，并且受到了投資者的熱捧。平安證券“年年紅1號”在預售期就已銷售一空。東方紅3號目前的銷量也已經超過90%，銷售期已經接近尾聲。另外，申銀萬國的首個集合理財產品“申銀萬國1號價值成長集合資產管理計劃”目前也正在籌備發行中。業內人士認為，券商集合理財產品在震蕩中表現出較強的抗跌性，是受到投資者追捧的重要因素，但是能否在波動的市場中盈利才是投資者最為關注的。因此，新發行的券商集合理財產品今后如何運作，將考驗管理人的投資智慧。

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