連日來，有讀者朋友致電本報，詢問投資分離交易可轉債的相關事宜。那么，分離交易可轉債是什么？有什么特點？該怎樣操作？

　　可分離交易可轉債，是上市公司公開發行的認股權和債券分離交易的可轉換公司債券。它實際上是一個債券和權證的投資組合，和分離型的附認股權證債券比較相似。它既是公司債，又可以在行權期交易，還可以到期行權。

　　投資分離交易可轉債，最主要是期待股票價格上漲，轉換時可獲利。若一直沒有出現有利的轉換條件，投資人可收取債券票面本息收益或執行賣回權賣回給發行公司，領取利息補償金。故一般而言，投資分離交易可轉債既可著眼于轉股利益，也可著眼于債券利息收益，進可攻，退可守。

　　分離交易可轉債具有安全和投機的雙重特性。除了轉股和債券利息收益外，單獨交易的認股權證的杠桿效應強于可轉債隱含的認股權。盡管債券部分上市后有跌破面值的風險，但當前權證炒作熱情較高，大部分認購權證上市后連續上漲，足以彌補票面利率低帶來的損失。

　　從目前已經發行的分離可轉債的情況來看，發行方式都是向原股東優先配售，剩余部分再進行網上網下申購。從認購的情況來看，網上網下都非常火爆，中簽率都較低，因此，在一級市場購買公司股票獲取優先配售權是一個不錯的選擇。綜合

　　網絡編輯：孔祥偉