【本報訊】（記者 林彥龍）美元持續(xù)貶值以及全球通脹預(yù)期，促使國際資金不斷流入商品市場避險。上周美原油4月期合約收盤站穩(wěn)于100美元之上，而國際黃金價格屢創(chuàng)新高，紐約金4月期合約收于每盎司975美元，再創(chuàng)歷史新高。市場普遍預(yù)測，由于美國降息預(yù)期增強(qiáng)，金價將突破1000美元／盎司大關(guān)金屬價格繼續(xù)看漲。

　　美國降息預(yù)期利多金價

　　上周，隨著美元走軟，商品價格應(yīng)聲上揚(yáng)，美國原油期貨首度在周線和月線中站上100美元大關(guān)。油價高漲加劇了投資者對通脹的擔(dān)憂，黃金作為避險工具受到青睞。美國商品期貨交易委員會的交易商持倉報告顯示，對沖基金等機(jī)構(gòu)投資者近期在黃金市場處于凈多頭部位。

　　在國內(nèi)，上海黃金期貨價格相對平穩(wěn)，主力合約ＡＵ0806上周五收報于225．43元，距離歷史最高點230．99元仍有一段差距。如果按匯率進(jìn)行換算，滬金230元相當(dāng)于紐約金980美元，稍低于國際期價。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這主要是人民幣持續(xù)升值的因素所造成。

　　中國國際期貨公司金屬部高級分析師林煜輝認(rèn)為，雖然國際貨幣基金組織計劃拋售400噸黃金，但支持黃金上漲的因素包括美元貶值、全球通脹和油價上漲等將長期存在，國際資金的流入跡象也十分明顯。他估計國際金價的第一目標(biāo)價為1050美元／盎司，之后能否繼續(xù)上漲需要反復(fù)驗證。

　　雪災(zāi)誘發(fā)有色金屬大漲

　　除黃金外，銅鋁鋅等基本金屬最近走勢強(qiáng)勁，倫交所(ＬＭＥ)3個月期銅上周收報于8410美元，兩個月內(nèi)漲幅超過20％。同樣，3月期倫鋁上周收報于3080美元，遠(yuǎn)高于年初開盤價2406美元，3月期倫鋅上周收報于2726美元，較年初開盤價上漲1．47％。

　　基本金屬普遍上漲的催化劑，還有中國雪災(zāi)導(dǎo)致的供應(yīng)短缺。中國國際期貨公司金屬部高級分析師劉旭認(rèn)為，雖然全球經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期增強(qiáng)，但中國今年經(jīng)濟(jì)增長仍將保持8％以上，全球銅的庫存減少，有相當(dāng)部分現(xiàn)貨轉(zhuǎn)移到了中國。而雪災(zāi)造成了大量輸電線路和電力設(shè)施損壞，國家將會對電網(wǎng)進(jìn)行改造，這將推動國內(nèi)銅需求的增長。另外，雪災(zāi)也促使鋁價和鋅價的上漲。我國今年1月份原鋁產(chǎn)量較上月減少7．5萬噸，而中國最大的鋅冶煉廠株洲冶煉也因電力問題停產(chǎn)。

　　劉旭認(rèn)為，3月份鋁的需求將進(jìn)入旺季，估計鋁價將進(jìn)一步上漲，而鋅全球產(chǎn)能過剩的因素仍然存在。而銅價在技術(shù)上的上升通道已經(jīng)完全打開，但上半年創(chuàng)出新高的壓力較重，估計滬銅難以突破73000元。

　　期市吸引大量資金進(jìn)入

　　全球經(jīng)濟(jì)衰退可能造成實際需求的下降，是金屬價格上漲的最大不確定因素，而美元一旦走強(qiáng)，商品價格極有可能出現(xiàn)拐點，甚至有人預(yù)計是“災(zāi)難性的崩盤”。有市場專家預(yù)期，美元的走強(qiáng)可能在今年下半年出現(xiàn)。

　　“就算金價像投資大師羅杰斯所預(yù)測那樣到2000美元高位，在這個過程中，如果投資節(jié)奏把握不好，也可能不知道要死多少回。”王煜輝認(rèn)為，對不同品種的選擇，以及對同一品種交易節(jié)奏的控制，對投資者來說都是一種考驗。所以，雖然去年期貨市場的成交量比前年約翻了一番，今年又有大量資金進(jìn)入，成交迭創(chuàng)新高，但期市還是被認(rèn)為是一個專業(yè)人士的市場。”

　　有色金屬相關(guān)股票看好

　　相比之下，股市更容易掌握，選擇有色金屬概念股票同樣有希望分享這一波商品大牛市的盛宴。

　　近日隨著金屬價格的走高，有機(jī)構(gòu)相繼發(fā)出有色金屬調(diào)研報告，中信證券最新的報告認(rèn)為，有色金屬概念股票“正在發(fā)生積極演變”，并給出“強(qiáng)于大市”的評級。報告認(rèn)為，有色金屬板塊的2008年市盈率已降至20至30倍左右，估值水平已具吸引力。

　　安信證券認(rèn)為，目前有色金屬板塊的估值已處于合理水平，鋁仍然是最具上漲潛力的品種，市場低估了電力供應(yīng)短缺對全球原鋁供應(yīng)的影響，近期鋁價有望進(jìn)一步上漲，可投資股票排序為“神火股份、焦作萬方、中孚實業(yè)和南山鋁業(yè)”，而未來兩年全球精銅市場難以出現(xiàn)明顯過剩，銅價可望同期維持高位，看好江西銅業(yè)和云南銅業(yè)。

　　國內(nèi)貴金屬今年價格表現(xiàn)(單位每克／元)

　　品種 年初價格 最新價格

　　黃金 196元 221元

　　鉑金 368元 506元

　　白銀 3．624元 4．57元