三、“打新股”理財產品主要風險

　　打新股理財產品由于風險較低，受到了很多投資者的喜愛，但有的投資者認為該類產品屬于零風險，這種認識則需要糾正。打新股類理財產品的投資風險主要包括：

　　(一)政策性風險

　　如我國暫停發售新股或新股發行制度改革，將直接影響該類產品收益率。

　　(二)打新股資金量變化

　　如打新股資金量愈來愈大，則中簽率將繼續趨低。

　　(三)市場風險

　　新股取得正收益根源于新股上市后流通價格高于發行價，如上市后跌破發行價，則打新股理財產品可能虧損。雖然07年整體新股收益較高，但不能保證08年持續此高利空間。

　　(四)其他

　　投資管理人的操作策略也會給新股理財產品帶來不確定性。

　　四、2008年打新股理財產品趨勢分析

　　(一)不利因素

　　1、政策性風險。有媒體報道，證監會將對新股發行制度進行變革，采用市場配售或按賬戶配售，這對機構投資人來說將降低收益。

　　2、資金量風險。由于2007年打新股收益可觀，吸引了大量資金常駐于一級市場，預計2008年仍然保持大量的打新資金。

　　3、市場風險。與2007年大盤股大量上市比，2008年大盤股上市數量將少于2007年，而小盤股中簽率遠遠低于大盤股。此外，2008年業內普遍預期二級市場行情將遜于2006-2007年。

　　(二)有利因素

　　通過2007年的市場培育，小額投資者對該類產品熟悉度大大提高，他們將成為2008年打新股理財的主要客戶；銀行等金融機構通過2007年的產品創新，提高了自助研發能力，2008年仍有可能通過進一步產品創新保持該類產品的較高收益。

　　總體而言，相較2007年17%的平均收益，預計2008年打新股理財產品收益率將有所下降，但通過產品創新，此類產品仍將成為銀行理財的主要品種之一。

　　(北京銀行 財富管理部)