文/張剛

　　俗話說：行到水窮處，坐看云起時。春節后首個交易日滬深股指低調亮相，讓市場仍處于各種不利預期下的恐慌期中，但不確定下也許正醞釀著機遇，2月升勢有望逐步恢復，我們只是仍需等待機會。

　　1月份A股在短時間內所出現的調整主要歸因于美國次貸危機進一步加劇、50年不遇的中國雪災以及中小市值板塊的快速調整。其問題的實質在于投資人對于A股2008年一季度乃至于全年企業盈利增長的期望值有所下調。

　　觀察月K線，大盤在2008年1月份形成長陰線，累計跌幅為11.15%，雖然低于2007年11月份高達18.19%的跌幅，但仍屬于歷史偏高水平。月K線已經跌破5月均線、10月均線，5月均線阻力位為5260點，20月均線支撐在3500點附近，成為判斷長線趨勢的關鍵點位。

　　2007年11月28日的前期底部4778點失效后，大盤正在尋求新的底部支撐。從2007年7月6日至2007年10月16日的上升波段中，0.382的黃金分割位在4500點附近，近期呈現了一定的有效性。另外，年線在4380點附近形成長期支撐位。這兩個位置之間具備一定的支撐力度。

　　從2008年1月15日開始的這波調整，呈現時間短、跌幅大、成交高的特征，為典型的恐慌性暴跌形態。2007年年初以來，僅有“5.30”的下跌過程較為相似。“5.30”的最高點和最低點的累計跌幅為21.47%，而1月15日以來這波跌勢最高點和最低點的累計跌幅為22.45%也較為相似。