隨便翻開機構今年的預測報告，不確定成了頻率最高的字眼，怎么在這樣一個不確定的環境下取得比較理想的收益？如何配置自己的金融資產？記者專訪了友邦華泰穩本增利基金經理汪暉。

　　今年理財穩健為先

　　記者:怎樣看待2008年市場？

　　汪暉:2008年，我們會面對這樣幾個因素:第一個是股票風險進一步的加大；第二是房地產的調控力度和投資成本均進一步上升；第三是通貨膨脹趨勢延續，負利率不可避免；第四是貨幣政策進一步收緊，加息步伐不會停止。在這樣的大環境下，想再獲得2007年那樣的收益水平會很困難。我們預計雖然今年牛市行情仍將延續，但市場的波動也會加大。投資者應該及時調整心態和理財目標，重點考慮如何捍衛勝利果實，防范各種風險，抵御通脹，追求穩健收益。

　　記者:這樣的背景下，你更看好哪些行業？

　　汪暉:我們比較看好的行業包括傳媒、旅游酒店、通信、白電、醫藥、電力、電力設備等。

　　記者:對普通投資者來說，是不是資產的配置也要變化？債券基金的優勢在哪里？

　　汪暉:我覺得比起前兩年應該更穩健一些。債券基金作為個人投資組合的一部分來配置，在2008年還是相當必要的。從去年債券基金收益的統計來看，包括我們的產品在內平均收益率約為24%。活期存款的同期收益率為0.72%，貨幣基金平均收益率是2.85%，現在一年定期存款收益率4.14%，國債的收益率3.9%，CPI是6.9%，作為一種低風險的理財產品，我覺得20%的收益率還是很有吸引力的。

　　打新收益有多高

　　記者:據我們了解，現在市場上以債券＋新股為投資目標的理財產品流行，幫我們分析一下基金特點？

　　汪暉:由于基金在新股申購上還是有優勢的，所以打新的品種收益高于普通的債券基金。在去年十月份，上證指數調整了14.76%，157只股票型基金凈值調整幅度為12.2%，80只混合型基金的下跌11.3%，而同一時間，以申購新股為主的債券型基金平均凈值僅下跌了0.9%。由此可以看出，在市場出現比較大的震蕩行情中，債券基金應該算是比較好的避險工具。

　　記者:去年特別是四季度以來，打新股的賺錢效應很明顯，于是2008年各種資金打新的熱情越來越高，這會不會攤薄今年打新的收益？

　　汪暉:新股的收益主要取決于三方面:IPO的數量、新股申購的中簽率以及新股上市之后的漲幅。股市在經歷兩年的大幅增長后再要繼續高增長也很難想象，這的確會降低新股申購的收益。

　　不過，2008年有一個有利的因素，新股的IPO紅籌股會大量的回歸和發行。到2007年11月份為止，新股的收益累計大概有50%。相信在2008年由于新股大量的發行和紅籌股的回歸，這樣發行IPO的量只會增長不會減少。在這樣的背景下，新股的收益會比去年大。

　　其實打新股的產品并不是在今年才大量涌現，如果說要攤薄打新收益，那么這個分攤在去年就已經體現了。所以我個人認為，這對今年的打新收益應該不會有太大影響。

　　奧運是不是牛市拐點

　　記者:對奧運會是牛市拐點的說法，您怎么看？

　　汪暉:現在去猜測市場的拐點是困難的事情。從投資的角度來看，我們要分析哪些東西能帶來真正的收益，收益的持續性怎么樣，而不是看到概念就去追捧。

　　相反，奧運前的市場走勢倒很少有爭議。幾乎所有我認識的人都認為奧運會之前非常好，不會有什么問題。我反而覺得這是一個危險的信號。

　　我們可以從理性的角度為今年的宏觀經濟以及企業增長做具體的分析。但是在市場中，不確定性與確定性往往是共存的。2007年的四季度股市非常大的波動讓所有的投資者受到很大的損失，大家回想一下，那時候是不是所有的人，絕大多數的人對市場的預期非常高非常好？同樣，現在也是絕大多數人認為奧運會之前是非常好。這是我們一致向好的預期，但在投資的過程中，我們在任何時候都要充分重視風險。

　　小檔案汪暉

　　友邦穩本增利基金經理，12年證券、基金投資經驗。工學碩士、經濟學碩士。歷任華泰證券高級投資經理，華寶信托有限公司信托基金經理。2004年7月加入友邦華泰，2004年4月任友邦華泰盛世中國(行情,凈值,基金吧)股票型基金基金經理助理，2006年4月至今擔任友邦華泰中短期債(行情,凈值,基金吧)券投資基金基金經理，2007年5月31日起任友邦華泰盛世中國股票型基金基金經理。