開年以來，美元“熊態”毫無改觀跡象，迄今4個交易日，人民幣兌美元匯率已3度創新高。市場普遍預計，2008全年人民幣兌美元的匯率升幅，有望達10%。手持美元者如何為“弱美元”找到相對理想的投資理財路徑，是很現實的問題。

　　美元理財思路需調整

　　昨天，人民幣兌美元中間價最新報價為7.2695元，創2005年7月匯改以來新高，亦為今年前4個交易日第3度創新高。按匯改時8.11匯率計，人民幣累計升值幅度已達10.38%。自去年12月以來，美元兌人民幣已下跌1000多點，銀行外匯一線交易員預測，人民幣升值速度在變快，兌美元的匯率升幅，今年將可能達10%。

　　假設某人手頭閑置5萬美元，如果上述預言成真，則意味著到今年底，這筆外幣資產將自動縮水10%，相當于損失人民幣近4萬元。理財專家指出，如果短期內無美元使用需求，最簡單有效的方式，就是將它換成人民幣，結匯后購買股票、基金或黃金等。但因各種原因必須持有美元，為求保值增值，除投資B股外，普通公眾仍將主要依靠銀行外幣理財投資。2008年美元理財收益的目標，已被迫大幅提升，在與美元貶值速度賽跑中，即使是10%的年收益，也可能只是剛剛打平。

　　當前市場上美元一年期存款利率僅3%，肯定抵御不過匯率折損。根據Wind資訊統計：2007年上市的外幣(以美元為主)理財產品約1270多只，其中到期的約470只產品，大部分實現了預期收益上限，但收益率普遍在3%—6%。考慮到去年人民幣升值超6%，從實際收益看，與指數、基金、股票籃子等掛鉤型產品收益率偏高，而普通保本型產品的收益率，多數也抵消不掉美元貶值的匯率損失。

　　銀行外匯理財師指出，今年美元理財思路需調整。穩健和趨保守者不再適合持有美元，而激進型投資者應避開美元，轉投歐元、澳元等強勢貨幣。有一定外匯交易知識又有高風險承受力者，可嘗試個人保證金外匯買賣及外匯期權等衍生品。

　　短線產品將成絕對主流

　　人民幣升值背景下，美元理財宜選短期。滬上銀行預測，今年收益率較高的短線美元理財產品，將占市場主流。“短線產品主要規避人民幣升值帶來的風險”，專家指出，長期看，人民幣匯率具較大不確定性，因此保持理財的靈活性很重要。

　　據調查，滬上在售外幣理財產品中，投資期6個月以內的產品占大部分份額且銷售行情較好。如東亞銀行與利率指數掛鉤的保本型產品，投資期僅3個月，預期最高收益達4.4%。另外，滬工行昨起推出“聚金”外匯理財產品，包括3個月、6個月期美元固定收益產品，起點認購額僅5千美元，收益率比普通存款優勢明顯。

　　滬工行理財師建議，有必要對外幣資產進行期限及風險收益配置，以抵御人民幣升值帶來的匯率折損。

　　優選具匯率保護機制產品

　　眼下，以美元投資的QDII產品很受市場追捧，其中可規避人民幣匯率風險的QDII最為熱銷。如工行QDII產品中就有“匯率風險規避型”和“未規避型”之分。QDII產品設置匯率保護條款后，只要人民幣升值不超過規定幅度，收益就不受影響。理財師建議，投資者應優先選擇具有匯率保護機制的產品，將風險預先鎖定。

　　東亞銀行“基匯通”QDII產品，就設立了人民幣升值保護機制。根據人民幣匯率在每季升幅，作為投資收益給投資者，補償升值損失。雖然產品投資期長達3年，但由于設立了定期贖回及匯率保護等機制，其實際收益的優勢仍較明顯。

　　作者：李強

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