張建華

　　去年12月底，馬小姐看到股市跌了，打算在銀行買只基金，結果在業務員的介紹下買了工商銀行“雙重精選Ⅱ(第二期)”理財產品。“都在銀行賣，都能投資A股，現在銀行的理財產品太像基金了”，馬小姐的感覺一點沒錯，理財產品正在流行“類基金”。

　　2006年以來，在資本市場大發展所帶來的巨大財富效應的驅使下，投資者對股票、基金等投資工具表現熱衷，順應這一需要，銀行理財產品一改過去“保本”、“儲蓄替代”的“低風險、低收益、少流動性”特征，出現了一大批契合市場熱點的基金型理財產品，其中基金公司扮演投資顧問角色的產品開始逐漸增多，華夏、廣發等知名基金公司身影閃現其中。有統計顯示，僅2007年12月一個月，各銀行就發行了297只理財產品，其中直接投資股票市場的產品越來越多。這些產品在形態上與基金接近，并大多以追求較高收益為目標，同時具備較好的流動性，因此被很多投資者稱為“類基金”理財產品。其實不光銀行，保險公司對這一市場也覬覦已久，有保險公司已經推出了一些低風險的理財計劃，主要投資新股和債券，類似于債券基金。

　　“類基金”與基金有多像呢？以“雙重精選”為例，在資產配置方面，它的開放式基金投資比例為0%至100%；股票、封閉式基金的投資比例為0%至50%；新股申購、銀行存款投資比例為0%至100%。此外，這類產品在信息披露上也透明很多，每周以指定的方式定期向客戶公布凈值，并會公告季度報告、年度報告等。

　　由于“類基金”與傳統的理財產品在風險收益比上差異很大，投資人還是應該有一個全面的認識。依據此前的相關規定，理財產品是有預期收益率可供參考的，如果以去年數據算，有些理財產品預期年化收益率上限超過100%。業內人士認為，對固定收益類產品進行收益率測試或許還有一定可信度，而預測投資于股票的理財產品收益率其實沒有實際意義，投資者絕不能據此作出投資判斷。