作者：梁金鶯

　　“近日，一個負責機構客戶的同事籌集了1億元資金�！蹦郴�金公司人士告訴記者，為應對近期的震蕩調整，他們目前主攻機構客戶。

　　據了解，現在基金公司的客戶結構中，散戶與機構客戶的比例為9∶1。在這段時間的震蕩調整中，這種嚴重失衡的客戶結構使不少基金公司陷進凈贖回的泥潭。因此，把基金賣給機構，成為部分基金公司的應對策略。

　　“基金市場散戶化是新興市場的一個特征�！币追竭_基金財富管理部蘇大文博士表示。據悉，我國基金業發展初期，投資基金的多為機構客戶，但發展到現在，基金市場已經完全散戶化。

　　而內地個人投資者還沒有成熟起來，追漲殺跌的情況非常嚴重，在市場的震蕩調整期，過分在意短期效益的散戶出場，贖回或多或少都會影響基金公司的投資運作。而機構客戶則不一樣，這也是某些基金公司喜歡機構購買基金的原因。但是，“很難用散戶與機構客戶比例多少來衡量一家基金公司的客戶結構是否合理，”泰達荷銀基金公司客戶業務總監李琦表示。

　　因此，很多基金公司紛紛瞄準機構客戶。不過，與多數基金公司將準客戶定位在機構上不同，蘇大文表示，他們更看中民營企業家。

　　不少業內人士表示，專戶

理財業務的開展，為基金公司開拓了新的市場，增添了新的客戶資源；同時，也將引導基金公司更多地關注各類不同客戶的個性化需求，更關注產品創新。但業界更擔心專戶理財試點的展開將打破現有的公募生態。專戶理財業務開通后，不排除部分達到準入門檻的機構客戶轉投專戶。

　　某基金人士表示，公募產品面對的是大眾，沒有特殊的理財需求，但專戶理財則可以滿足客戶的個性化需求。專戶理財客戶可以預先在產品設計方面提出自己的個性化要求，可以在資產配置與投資策略等大的方面擁有話語權，但公募基金持有人就不可以。而且，公募基金受到很多限制，即使不看好市場，

股票型基金的倉位也必須控制在60%。其次，公募基金的規模容易受市場的波動，但專戶理財則相對固定，因為專戶理財一般會簽訂期為1年或1年以上的協議。

　　同時，金鷹優選基金經理李鵬表示，公募基金做私募業務將會打破目前公募與私募之間微妙的生存格局，公募基金有強大的品牌效益，有研究團隊，公信度強，屆時，私募也將會受到擠壓。

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