2007即將過去，2008近在眼前。過去的一年，你的理財生活有什么亮點。新的一年，你又有什么打算？俗話說，蘿卜青菜各有所愛。在投資理財方面，人們也有著不同的習慣和偏好。2007年，選擇不同投資策略的人所獲的回報懸殊不小，個中滋味只有自己最清楚。在即將到來的2008年，投資者又將嘗試哪些新招？

　　記者 張文績

　　中金公司預測，明年全年經濟增長預計達到11%，保持高增長。業界還有“2008年初資本市場可能有不錯的機會”的判斷，中國社科院本周發布的經濟藍皮書《2008年中國經濟形勢分析與預測》預計，2008年我國

　　GDP增速將保持在接近11%的水平，居民消費價格指數(CPI))上漲4%，外貿順差將超過2900億美元。2008，無疑是投資者最有機會的一年。“社會整體財富的拾階而上正惠及著普通百姓”。業內專家如是說。

　　靜待股指期貨推出

　　受訪者：王先生

　　年齡：42歲

　　職業：外資公司高層

　　王先生涉足期貨投資是在今年4月，品種涉及銅、鋁、燃料油到大豆、玉米等農產品。良好的波段炒作加之期貨的杠桿效應，讓他的財富不斷累積，同時也讓他覺得股市的收益相比較之下已經不再那么刺激了。于是，王先生將大部分資金都轉移至期貨市場。

　　在積極進行多個期貨品種交易的同時，王先生也非常關注即將上市的股指期貨。他利用業余時間，閱讀大量資料進行研究，并從9月起參與股指期貨仿真交易。王先生告訴記者，通過參與仿真交易，可以不斷熟悉這一過程。他非常期待股指期貨正式上市，期望在實戰中獲取收益。

　　如今，王先生每周六都會參加某期貨公司舉行的投資報告會，主要向大家宣講股指期貨的相關知識和操作技巧。投資專家表示，全世界的股市都是由幾百點漲到上萬點的，中國股市也會達到上萬點；這是無可爭議的，有爭議的只是時間問題。對此，王先生表示贊同，“只要在這一過程中操作得當，進行股指期貨投資的收益必定可觀。”不過，經過數次股指期貨知識普及教育的王先生，同樣對風險有著清醒的認識。他向記者表示：“不少主講的業內專家都不止一次地告訴投資者，股指期貨的風險性很大，可能有70%的人都會虧損。所以普通投資者最好拿自己輸得起的錢來投資，60萬資金以下的人，最好不要碰股指期貨。因此，我也準備先拿出一部分資金進行該項投資，大約在150-200萬元之間。如果盈利了不會繼續投入資金，虧損了也決不輕易追加保證金，就當是一筆學費。總結經驗教訓之后，再考慮下一步的投資策略。”

　　“期貨交易最大的特點是杠桿交易，杠桿交易意味著高風險、高收益。在經過最近幾個月的風險教育之后，我漸漸養成了將高收益放在后面、先看高風險的習慣。我將投資重點從股市轉至期市，主要也是因為期貨市場是杠桿交易，將收益放大的交易原則比較刺激；但同時，杠桿交易也會把投資者的虧損放大。在股市，如果選10只股票8只賺錢、2只賠錢，肯定是賺錢的。但在期市，‘二八’概率肯定會賠錢，而且會把本金賠光。20%的錯誤率就會被放大成200%。”王先生表示，股指期貨對像他這樣的投資者來說，根本不存在套期保值的說法。可以說所有的交易者都是投機者，是用杠桿的方式來尋找市場機會進而進行投資。能夠抓住機會就掙錢，沒有抓住機會就輸錢，這是市場的規則。

　　展望即將誕生的股指期貨交易市場，王先生認為，擁有良好的心態也是投資成功的首要因素。仿真交易可以模擬很多東西，但惟一不能仿真的就是人的心理，這是許多和他一樣的普通投資者需要注意的。“股指期貨交易可以仿真，但心理永遠無法仿真。在仿真交易中，所有的資金都是虛擬的，輸得再多還可以重新再來。可是以后真實的交易不可能給你這樣的機會。有業界專家曾說，不受任何干擾下決策是一種決策模式；如果你所有的財富暴漲或者暴跌，心臟就會跳動得厲害，所有的激素會變，你頭腦做的決策也會發生改變。我認為專家的話很有道理，良好的心態非常重要，普通投資者要學會自我調整。”

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　　股指期貨時代須知

　　股指期貨若于明年推出，市場將出現一種真正具有高風險的投資品種，也表明一個全新的投資時代的到來。股指期貨推出前，我國市場并無真正激進型投資品種，最激進的投資者也僅僅是將資金全部投資者到ST等績差股而已。股指期貨推出后，如果投資者將全部資金投入到股指期貨中，將撬動十倍于現有資金的資產規模，其損失也將是10倍規模于過去。

　　一、只關注一個市場是不夠的如果投資者僅僅關注單一資產類型的信息，將無法全面解讀整個市場的變化。股指期貨的價格走勢、未平倉合約數、交易量和持倉量等信息從不同側面反映了投資者對股票市場變化的判斷。而影響股票市場的宏觀經濟信息和基本面信息又是股指期貨運行的基礎。

　　投資者必須同時關注兩個甚至更多市場的狀態，方能正確理解它們之間信息的揭示作用。

　　二、風險成倍放大增加目前市場中大多數投資者均將大部分資產配置在股票上，從理論上可以認為這些投資者是風險偏好型。如果按照股票時代的風險偏好進入股指期貨衍生品時代且不做出及時調整的話，投資者的高風險偏好必然導致過多配置超過股票多倍風險的股指期貨。此類配置的結果會導致大量投資者遭受巨額損失。

　　三、不要為了配置而配置在資產類型的選擇中最忌“為配置資產而配置”。股指期貨雖然推出，但并不意味著投資者一定要在其資產配置中配置該類資產，根據國外結論，大部分投資者的資產配置中并不包含衍生品類型，而是將高收益垃圾債券或者新興市場股票作為高風險配置。

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