□本報(bào)記者 賀輝紅

　　近期，新股上市后的表現(xiàn)一般，炒新收益率也大幅下降。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，近期上市的中小板新股“成飛集成”和“利達(dá)光電”兩只股票網(wǎng)上申購(gòu)收益率僅為0.025%，比一年定期存款三天的收益率還要低。在二級(jí)市場(chǎng)賺錢效應(yīng)缺失的情況下，如今“打新股”除了拼資金也開始了拼技巧。

　　新股申購(gòu)的收益高低主要取決于兩個(gè)因素，一是新股中簽率，二是新股首日漲幅。從新股中簽率來(lái)看，大多數(shù)新股的中簽率不高，對(duì)中小投資者來(lái)說(shuō)，中簽很大程度上是靠運(yùn)氣。

　　不過(guò)，還是存在一些提高中簽率的策略。天相投顧的分析師王巍峰指出，要優(yōu)先申購(gòu)大盤股。從歷史數(shù)據(jù)可以看出，大盤股的中簽率平均比小盤股高出約4倍，而小盤股上市首日漲幅約為大盤股的兩倍，所以滬市上市的大盤股資金收益率較深市小盤股要高。今年以來(lái)，中石油、神華、廣陸數(shù)測(cè)的資金收益率排名靠前，資金收益率分別為3.71%、2.09%和1.48%。王巍峰指出，當(dāng)出現(xiàn)多只

股票上市時(shí)，大盤股是最佳選擇。

　　國(guó)泰君安的莫言鈞對(duì)獲取新股申購(gòu)高收益率的概率進(jìn)行了論述。他指出，作為散戶來(lái)講，由于資金量較小，因此中簽概率較低，但由于中簽率這個(gè)事件本身并不完全是小概率事件，因?yàn)橹灰�中簽，概率就�?00%，散戶可以通過(guò)增加申購(gòu)次數(shù)來(lái)達(dá)到預(yù)期收益。

　　申銀萬(wàn)國(guó)的劉鈞偉認(rèn)為，當(dāng)多只股票同在一天上市時(shí)，中簽率和收益率均會(huì)大幅度提升。在這種情況下，一般分散資金進(jìn)行申購(gòu)的中簽率會(huì)高一些。劉鈞偉指出，新股的中簽率是自己控制不了的，但通過(guò)回購(gòu)市場(chǎng)的異動(dòng)，可以看出新股申購(gòu)資金的變化，大致預(yù)期中簽的幾率。他表示，對(duì)于新股申購(gòu)的選擇宜從投資規(guī)律入手，對(duì)于一些新股估價(jià)模型，由于變量的不穩(wěn)定性較強(qiáng)，往往效果不太好。

　　在申購(gòu)時(shí)間的選擇方面，一些專業(yè)投資者的經(jīng)驗(yàn)很有借鑒意義。他們認(rèn)為，選擇申購(gòu)時(shí)間很重要，根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，剛開盤或收盤時(shí)下單申購(gòu)中簽的概率小，最好選擇中間時(shí)間段申購(gòu)，如選擇10：30-11：30和13：00-14：00之間的時(shí)間段下單。

　　劉鈞偉同時(shí)指出，由于新股申購(gòu)資金存在至少三天的凍結(jié)時(shí)間，假如有幾只新股在一段時(shí)間內(nèi)連續(xù)發(fā)行，那么，應(yīng)選擇申購(gòu)時(shí)間相對(duì)較晚的品種。比如連續(xù)三天之內(nèi)各有一只

新股發(fā)行，此時(shí)應(yīng)該申購(gòu)最后一只新股，因?yàn)榇蠹乙话愣紩?huì)把錢用在申購(gòu)第一和第二天的新股，而第三天時(shí)，很多資金已經(jīng)用完，此時(shí)申購(gòu)第三天的新股，中簽率更高。

　　在申購(gòu)策略上，一些市場(chǎng)人士還有獨(dú)到見(jiàn)解。在新股申購(gòu)之前，首先應(yīng)該比較發(fā)行價(jià)和機(jī)構(gòu)對(duì)新股上市定價(jià)的預(yù)測(cè)，若發(fā)行價(jià)與機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)定價(jià)相差較大，則說(shuō)明該股上市后存在較大的上漲空間，反之，則說(shuō)明該股上市后上漲空間不大。對(duì)于前一類股票，可能介入的資金比較多，而后一類股票介入的資金可能比較少。在發(fā)行股數(shù)相差不大的情況下，前者的中簽率可能要低于后者的中簽率。