記者 王濟洲

　　買證券投資基金還是買股票，是一個既老又常談常新的問題。回答這個問題的前提是，我國股市還有沒有不斷上行的空間？

　　最近，有媒體面向基金經理作了一項調查，調查表明，“83%的基金經理認為牛市根基未改，明年仍處于牛市的中期”。雖然目前看來，在國際大氣候和國內小氣候的綜合作用下，A股市場出現了較大調整，上證指數已經回落到5000點之下，而且這種調整很可能是對自2005年千點至今年6100多點漲升態勢的修正，時間則可能要持續數月，但是，我國經濟又好又快發展的趨勢沒有根本改變，人民幣對美元穩步升值的步調沒有根本改變，上市公司盈利水平不斷增長的勢頭沒有根本改變。在資金面寬裕的環境中，中國股市因各種有利條件而不斷上行將成為無可爭議的事實。

　　既然A股市場中長期仍將向好，那么，買基金還是買

股票，便像吃魚還是吃肉一樣，要看個人的偏好了。不論買股票基金還是買股票，都是高風險、高收益的資本性投資，只不過它們的風險程度和收益率有所不同。

　　投資證券投資基金是投資人金融資產交由證券投資專業機構打理的一種集合投資。它非常適合對經濟、金融專業知識不太了解，或者沒有時間和興趣由個人進行

理財的投資者。在美國，85%的家庭以買基金的方式間接參與

資本市場。買基金的好處是，投資者不必直接面對市場風險，基金機構一般能夠把握投資方向和買賣時機，有較明確的盈利目標和計劃，投資回報比較穩定。據統計，去年前11個月，開放式股票型基金凈值增長率最高為144.05%，最低為52.14%，平均達到97.10%，高于上證指數80%左右的收益率。雖然這種高回報率是在牛市中取得的，但即使在平穩的市況下，基金作為一種長期投資品種，同樣能夠為投資人帶來豐厚收益。

　　投資股票則是投資人以不同來源的信息和個人判斷為根據，直接買賣股票的行為。它適合于有一定專業知識，有時間和興趣，并且具備一定風險承受能力的投資者。它的好處是有可能在不同投資期限內獲得非常高的投資收益，而且相對投資基金來說費用比較低。

　　但是，無論買基金還是買股票，都會有風險。

　　無論選擇買基金還是買股票，在市場發生系統性風險時，投資人的投資收益都會受到影響，甚至出現虧損。基金雖然由專家操作，但也可能出現資金投向、買賣時機、贖回壓力等方面的問題，導致盈利縮水。投資股票的風險更大，股市的大方向和每只股票的走勢，會受到多方面因素的影響，有些股票在大調整來臨時，有可能蒙受30%甚至更大的損失。因此，期望找到一種包賺不賠的投資方式是不現實的。

　　有數據表明，越來越多的股票投資者已經在今年的振蕩行情中開始轉向投資基金。個中原因既有個人投資難以把握、風險大等原因，也是一個新興市場發展中必然出現的現象。成熟市場中，投資人主要由機構組成，這也是我國股市未來發展的一個方向。從這個意義上看，買基金還是買股票，關鍵要取決于投資者的個人能力、偏好和風險承受力。