股指期貨在如此高位上推出，等于給瘋狂投機的機構放生，而把災難都拋給了中小股民。

　　文/侯寧

　　國慶長假后的股市著實令人嘆為觀止，不僅指數迭創新高，且在中國石化以及四大行的引領下，近日大盤似練就了不敗之身,竟牛氣十足地沖破6000點歷史高位，不由令人感慨中國股市的“牛氣”.行情很像一頭現身斗牛場的瘋牛,一旦犯起“瘋牛病”來便無可阻擋，到死它才會停止那撞擊紅色的腳步。

　　人們把股市漲升的過程稱為“牛市”，其中的取意大概便是這“牛市”多有犯病的嗜好，1929年的美國股市犯過，上世紀80、90年代的日本臺灣犯過，本世紀初的納斯達克市場犯過，而現在的中國股市也毫無疑問的犯了這種病。不僅如此，我們“牛”起來的理由說起來似乎比誰都多，不僅宏觀經濟支持，本幣升值支持，而且還多了政治以及奧運盛會。

　　這也算小小的中國特色吧，在我國建股市便源于改革需要，上市公司也多是國企，這個市場易受政策風向的引導自然毋庸多言。

　　然而，5.30以來，政策對股市的引導卻顯出疲憊，調控政策接連二三，股指卻跌創新高，只是，“二八”或“一九” 現象搞暈了股民，指數漲而個股跌，賺錢難了！其實，也不是完全不聽政府的話，而是嗜血資本的力量在國內業已壯大，且自信在十七大甚至奧運等“政治因素”面前，政府不會對股市施以重手，所以才敢肆無忌憚地拉抬股指，制造“繁榮”，直至把散戶的錢都誑進來為其高位接盤。

　　如此，便有了國慶節后股指的牛氣十足的“跳空表演”，如果不考慮大多數個股表現較熊的事實的話，股市看起來還真有點2000年年初的亢奮模樣。

　　但可惜，此一時彼一時也。如今中國股市的市盈率、市凈率、

證券化率等指標與那時相比有天地之分，市場瘋狂早已登峰造極，達到崩盤的區域，且大多數個股莊家出貨堅決，政府還推出了H股成批回歸的戰略，既充實了內地市場，又加大了

股票供給，還讓融資達到了最大化的目的，所以股市的筑頂便成為必然了。

　　這便是節后股指暴漲而大多數股票都節節走低的原因，也是大盤指數暴漲而我依舊堅決看空的原因。這暴漲均為少數幾只指標股所為，不過是某種制造繁榮的煙霧彈，可總體而言，股市卻是被去了勢的，“虛牛”中藏著“實熊”。而另一個被爆炒的煙霧彈——股指期貨，最近也被一些人炒作得如火如荼。事實上，從去年9月起，股指期貨便一直被人當作“一塊紅布”一般懸在半空！

　　就筆者掌握的信息，在年內推出期指的可能微乎其微。道理也很簡單，在如此高位推出期指便等于給瘋狂投機的機構放生，而把災難都拋給了中小股民。蓋因期指雖不能改變股指運行的軌跡，但在股市的谷底或峰頂卻無疑可以助長助跌，讓漲聲更猛，讓跌勢更慘。

　　正因如此，筆者還秉持節前的一貫觀點，依舊旗幟鮮明地看空后市，而且，從大盤的走勢以及指標股表現來看，大盤指數的趕頂走勢已經出現，后市所面臨的，極可能便是震蕩回落的走勢。此時，如果我們再聯想一下股市“大小非”的拋壓，想一下美股、港股的“尖峰”表現，想一下李嘉誠巴菲特的動作，想一下開始說真話的格老的預言，我們還能對未來數年的走勢樂觀么？

　　一個“中國

神話”已經寫就，我們還能抱著一顆貪婪的“牛心”，指望更多血染的“紅布”，指望股市真的練成不敗金身嗎？