□晨報(bào)記者 劉志飛

　　一段時(shí)間以來，作為貨幣市場資金成本重要指標(biāo)的央票利率持續(xù)走強(qiáng)。本周二，1年期央票發(fā)行利率較上期再度上漲了14個(gè)基點(diǎn)，達(dá)3.9393%，超過了目前1年定期存款利率水平。業(yè)內(nèi)分析人士表示，央票利率持續(xù)上揚(yáng)，反映市場存在央行將繼續(xù)加息的預(yù)期。在加息周期中，穩(wěn)定收益理財(cái)吸引力不大，為了吸引投資者，市場已開始出現(xiàn)新的變化。

　　目前不宜多投穩(wěn)定收益產(chǎn)品

　　11月13日，央行在公開市場發(fā)行35億元1年期央票，雖然較前周減少50億元，但利率依然攀升了14個(gè)基點(diǎn)，達(dá)3.9393%這一新的歷史高度，并且比目前的1年期存款利率水平高出了6個(gè)基點(diǎn)。海通證券張崎表示，1年期央票收益率大幅上升，意味著市場中資金成本在提高，也反映出市場仍然存在加息預(yù)期。這對市場中的穩(wěn)定收益型理財(cái)產(chǎn)品帶來正面影響，其收益率有望水漲船高。

　　張崎并不認(rèn)為目前市場資金面開始緊張了，“從10月份新增貸款金額和順差數(shù)據(jù)來看，目前流動性依然充�！�。貨幣市場資金的流動性，受到股市和打新股

理財(cái)的影響比較明顯，如果股市繼續(xù)走好，會吸引更多資金，屆時(shí)貨幣市場收益率也會繼續(xù)走高。尤其是目前處于加息周期中，穩(wěn)定收益型

理財(cái)產(chǎn)品的收益率有望繼續(xù)走高。因此張崎認(rèn)為，盡管近期市場中固定收益型理財(cái)產(chǎn)品和

貨幣市場基金近期表現(xiàn)不錯(cuò)，但目前仍不宜大舉投資這類產(chǎn)品，更不宜投資期限較長的穩(wěn)定收益產(chǎn)品。只有加息周期結(jié)束，或股市牛市結(jié)束，才適合配置更多的穩(wěn)定收益型理財(cái)產(chǎn)品。

　　理財(cái)創(chuàng)新增加吸引力

　　盡管目前穩(wěn)定收益型理財(cái)吸引力不大，但相關(guān)理財(cái)產(chǎn)品已出現(xiàn)創(chuàng)新。如深圳發(fā)展銀行近日推出“基抵利”，客戶只需在深發(fā)展?fàn)I業(yè)網(wǎng)點(diǎn)申請開通“個(gè)人基金理財(cái)賬戶”，存入一定金額保證金，即可立即獲得與預(yù)期收益相對應(yīng)的貨幣基金。其特色在于，本金將在理財(cái)賬戶到期日100％返還，而收益則在存款當(dāng)天由銀行以貨幣基金形式向客戶支付；在理財(cái)賬戶期限內(nèi)，客戶如有資金需求，可以隨時(shí)選擇贖回貨幣基金。與一般的理財(cái)產(chǎn)品相比，“基抵利”更加強(qiáng)調(diào)本金安全概念，與傳統(tǒng)的儲蓄產(chǎn)品相比，又更加強(qiáng)調(diào)收益和流動性。

　　如果在銀行存入1年期5萬元定期儲蓄，稅后到期收益為1838.25元。但若買入5萬元“基抵利”產(chǎn)品，購買當(dāng)時(shí)即可獲得1935份價(jià)值1元的貨幣市場基金，并于1年后獲得5萬元本金返還。1935份貨幣市場基金收益本已高于1838.25元的稅后利息，若考慮這部分貨幣市場基金在未來1年仍可繼續(xù)獲得收益，那么其未來實(shí)際總收益將較1年期銀行存款更高。若按3%的預(yù)期年收益計(jì)算，這1935份貨幣市場基金屆時(shí)將變?yōu)?993.05份，即預(yù)期收益可達(dá)1993.05元，年化收益率為3.9861%。