商報記者 崔呂萍 和平 周科競 劉杰

　　從“5·30”大跌到今天，中國股市整整走過了5個月。在這短短5個月的時間里，上證綜指從4053點一度上漲到了6124點。不過，對于許多趕潮大牛市的股民來說，在盤算完收成后，很多人卻發現自己賬戶居然是虧著的……

　　散戶扮演接棒者

　　5748點！盡管昨日上證綜指不出所料地反彈了158點，但老張的臉色依然難見晴。

　　“我是90元全倉買進中國神華的，當時覺得很快就能破百，結果買進去就被套了。”老張無奈地告訴記者，昨日，中國神華收于79元。而這一次也讓他從今年5月30日到現在的辛苦完全白費了。

　　而像老張這樣在6000點上高位追漲中國神華的散戶并不在少數，高位接大盤股的散戶虧損可能還基本在20%左右，而那些一直持有中小市值股票的散戶損失更大，這類股票有些股價已經距9月份的最高值跌掉了一半，甚至很多股票的價格已經低于“5·30”大跌了。

　　而即使此前屢試不爽的資產注入、業績暴增、定向增發概念股亦無例外。

　　來自某網站的最新統計數據顯示，截至10月26日，有包括上海醫藥、海虹控股在內的100只股票股價創出半年內新低。雪萊特、中創信測、西藏藥業等股票的價格更是創出了一年內的新低。

　　“本想抄底而抄在了地板上，卻沒想到還有地下室，抄到了地下室下面還有地窖，抄到了地窖下面還有地殼，抄到了地殼沒想到下面還有地獄，拼死了抄到地獄里的，結果是死了也沒想到地獄還真有十八層。”于是乎，坊間開始流傳這樣的段子。

　　機構導演“激情”牛市

　　“股市本身并不創造價值，有人賺錢就肯定有人賠錢。不可能所有人都能將利益兌現。而現在的階段，機構已經將獲利豐厚的籌碼順利地交給了散戶。”某私募基金操盤手如是表示。而在5000點后，他已經將手中所有的股票清倉了。

　　拉高出貨，再拉高，再出貨。節后兩周股指狂漲刺激了散戶的入場激情，而機構也就在順利出貨之后順勢殺跌導致了上周大陰線的出現。

　　數據顯示，上證綜指沖擊6000點的過程中，中小散戶接走了機構和大戶的賣盤。截至10月19日，從區間賬戶來看，滬市機構和大戶持股占盤比為46.88%，共減持了0.21%的流通股，而散戶占盤比為30.45%，增持了0.33%。與前一交易周相比，機構和大戶在高位持續減倉，而中小散戶卻在高位接盤，并且增持幅度加快了，從0.22%增加到了0.33%。

　　對于機構的此番聯合做市，也有分析認為，這是為即將推出的股指期貨在“練手”。由于中金所首批會員已經誕生，再加上監管層有關時機成熟的表態，市場已經將11月推出股指期貨看成板上釘釘的事。

　　“一邊買，一邊賣，這基本上相當于股指期貨的‘演習’，就是假想交易對手。通過邊買邊賣來誘騙對方，而機構在這方面具有絕對優勢，很多散戶還是以習慣性的持有股票的思維，所以即使小虧一點，都堅決不肯賣出，有些散戶在機構的‘誘騙’下就追漲指標股，高位接盤。”分析人士稱。

　　案例一 權證陷阱

　　王先生炒股也有年頭了，“5·30”暴跌讓其損失慘重，痛定思痛之后，王先生認為股市已然見頂，便開始了他炒權證的生涯。

　　6月12日，王先生發現認沽權證的漲幅都是10倍左右，而招行認沽權證并沒有漲夠10倍，便以3.4元買入招行CMP1，很快，招行CMP1便漲到了4.949元，王先生甭提多膨脹了。但就在這時，招行CMP1開始暴跌，很快便跌破了4元，王先生趕緊出局，總算保住了一些利潤。6月19日，王先生看到招行CMP1跌幅已近50%，便再次殺入，2.5元成交，但到了6月20日，招行CMP1便跌到了1.373元，王先生再次于1.5元割肉出局，損失慘重。

　　10月17日，王先生看到馬鋼股份開始啟動，而此時馬鋼認股權證折價高達20%，王先生便以8.21元買入馬鋼認股權證1萬股，本以為可以借此多盈利20%，可誰想大盤急轉而下，馬鋼股份的股價也從13.30元跌至10元以下，馬鋼認股權證也從8.21元跌至6.3元附近。

　　案例二 ST誘惑

　　今年2月26日，小丁以8.82元/股買入1500股S浙廣廈，沒曾想4月份該公司由于業績虧損，公司股票4月23日降級為“*ST廣廈”。于是4月25日，“打死不買ST”的小丁以10.85元的價格果斷將股票賣出，兩個月凈賺23%。

　　本以為自己的決策是正確的，但隨后的一個月，戴上ST的廣廈以連續漲停沖擊到17.9元的高價，一個月上漲70%，讓小丁后悔不已，也將小丁拖入了ST深淵。

　　小丁發現，有重組概念的ST股票，連續幾個乃至十幾個漲停絕對不是

神話，ST綻放的美麗花朵讓他領略到了高風險高回報的誘惑。在朋友的建議下，下半年他大舉加倉買入了ST TCL，連續十余日下跌，小丁又不甘心地將股票換成了*ST寶碩，但最終沒有扭轉乾坤反而越陷越深。兩只“戴帽”股票，使得小丁徹底“炒股炒成了股東”，不僅年初所積存的利潤已經蕩然無存，如今賬面將近40%浮虧讓他叫苦不已。