日前，首只公司債——長江電力公司債在上證所成功登陸。該品種的推出開啟了上市公司債券融資的新時代，也為個人投資理財的多元化帶來新機遇。

　　目前個人投資者參與公司債投資主要分為直接投資和間接投資兩類。而直接投資又有兩種方式：一是參與公司債一級市場申購，二是參與公司債二級市場投資。間接投資就是投資者買入銀行、券商、基金等機構的相關理財產品，然后通過這些機構參與公司債的網下申購，或者二級市場買賣來實現個人收益。

　　個人要投資公司債的話，首先要在

證券營業網點開設一個證券賬戶，等公司債正式發行的時候，就可以像買賣

股票那樣買賣公司債，只是交易最低限額是1000元。從

長江電力公司債的試點發行情況看，采用的是“網上發行和網下發行”相結合的方式。網上發行是將一定比例的公司債券，按確定的發行價格和利率，通過上交所競價交易系統面向社會公眾投資者公開發行。試點期間，上交所對公司債券網上發行不收取發行手續費。參與網上發行的投資者須持有在中國證券登記結算有限責任公司上海分公司開立的首位為A、B、D、F的證券賬戶。認購資金必須在認購前足額存入證券賬戶。

　　從長電公司債當天的認購情況看，由于網上發行采取了“時間優先”原則，面對公眾投資者的四億元很快銷售完畢；而網下面對特定機構投資者的36億元也獲得了超額認購。但一級市場沒能參與的投資者也大可不必灰心。

　　從目前的情況看，公司債券是一個更加適合機構投資者長期投資策略的品種，不適合個人投資者做短線投機炒作。以“07長電債”為例，它的票面利率為5.35％，但由于其利潤不能免稅，仍要繳納20％的所得稅，因此個人投資者的實際年利率僅為4.28％，這個利率甚至低于普通國債的年利率。

　　此外該債券的溢價也不會很高，從目前情況看，該債券在交易所每天正常的波動幅度不會超過1％。個人投資者完全可以等到該券的價格調整到合適的時候在交易所隨時買入。

　　按照上交所發布的《關于公司債券發行、上市、交易有關事宜的通知》，公司債上市之后可在上證所競價交易系統和固定收益證券綜合電子平臺同時進行交易，使用相同的證券代碼和證券簡稱，按賬戶進行申報，并實行凈價交易、全價結算。

　　據上證所相關負責人介紹，機構投資者可以同時在上證所競價交易系統和固定收益證券綜合電子平臺同時進行交易，個人投資者則只能在競價交易系統中進行公司債買賣。每個交易日9∶15至9∶25為競價系統開盤集合競價時間，9∶30至11∶30、13∶00至15∶00為連續競價時間；固定收益平臺的交易時段為9∶30至11∶30、13∶00至14∶00。公司債現券當日買入當日賣出，即實行T＋0。

　　（黃憲奇）