在美國減息背景下，外圍市場繼續造好，A股受此影響再度發力向上。分析人士指出，在國慶長假前夕，仍可短線看多A股，但由于賺錢難度加大，投資者可減少操作，持幣觀望。

　　■兩大因素支持看多

　　從近期盤面看，受惠人民幣資產升值的品種成為支撐股指向上的主要力量，而鋼鐵、地產等前期走強的股票整體出現回落趨勢。

　　國海證券研究發展中心特級研究員程旭東表示，雖然短期震蕩整理已經成為市場共識，但整理不會改變牛市方向。股市的供求關系短期內不會改變，由于流動性過剩的現狀難以改變，股市的賺錢效應必然會吸引更多的投資者，因此，求大于供的局面還將持續。而港股直通車對流動性的影響到底有多大，還有待觀察，預計初期規模不會太大。綜合來看，股市深幅調整的可能性并不大。

　　還有分析認為，美國減息縮小了中國的升息空間，而

　　■四變數或成調整觸發點

　　“近來股市的錢真不好賺。”股民張先生這樣向記者抱怨。

　　但朝陽指出，從目前的市場環境看，存在四個預期變數，即業績、估值水平、宏觀調控和資金面。

　　首先，上市公司三季報可能不如市場預期，三季報將在10月公布；其次，估值偏高一直是市場擔心的問題，也是股市調整的內因；第三，宏觀調控方面，經過央行連續加息，時滯和累積效應將在未來幾個月出現，而股指期貨對市場的影響取決于推出時的點位，若點位過高，下調可能性將會比較大；第四，近期IPO的發行速度明顯加快，但似乎并未對資金面造成太大壓力，事實上，資金所面臨的最大壓力并非來自市場擴容，而將來自國有股減持和港股直通車的開啟。但朝陽指出，雖然目前處于全球流動性泛濫之中，但中國市場相對處于封閉狀態，國內流動性與國際流動性存在較大差別，因此不能簡單地以國際流動性作為評判A股市場資金面的依據。

　　(中證)