即便是同一只股票，在香港和內地的價格差異還是很大。而香港股市有別于內地股市的一些交易規則，也讓內地投資者到了香港以后大為感嘆！

　　文/本刊記者 陳婷

　　唐飛是上海人。今年38歲的他，已經有十幾年的A股和B股投資經歷。自從2004年底被公司派到香港常駐后，又開始了自己另一個投資之旅，那就是令很多內地人“向往”許久的香港股市。

　　打價差：實現“A+H”套利

　　“今年年初，中國人壽(601628.SH)在上海A股上市后，短短6個交易日，就從37元漲到了49元。那時候我親戚打電話給我說他看好中國保險業，想買點中國人壽。我說中國人壽在香港才24元呢，差不多只有A股股價的一半，干嘛不在香港買？”

　　此時，就在他勸朋友的同時，他自己也心癢癢，在第二天買入了一些中國人壽H股。

　　從1月18日到8月18日，唐先生24元多買入，32元多拋出，持有了7個月的中國人壽(2628.HK)，期間獲得一次0.14元的現金派息，價差收入每股差不多8元，扣除各種交易和管理費用，期間收益率大約為30%。

　　“去年以來，很多朋友在A股獲利都是翻番的，30%的收益率也許并不能讓他們心動，但對我來說，我覺得已經不錯的了，沒怎么提心吊膽，賺得挺穩當。如果不是最近要用錢，我還不舍得拋出這個股票呢！”唐先生笑道。

　　不過，唐先生提醒說，在香港市場沒有“免費的午餐”，即便是領取紅利和股息，也要交費。香港的證券交易服務很全面、很細致，但收費項目也比內地多得多。

　　打時間差：從波動中賺“快錢”

　　“A股9點30開盤，而H股是10點開盤，同時有A、H股的公司，如果A股開盤后有較大漲幅，我就馬上在H股里面下單。根據我的經驗，A股的劇烈波動1個小時之后便會在H股市場有所反應�！碧葡壬�說。

　　“2006 11月27日，北人股份(600860.SH，0187.HK)在A股跳空高開，約20分鐘便沖擊漲停，我便馬上打電話給經紀，在H股開盤時段以1.75港元買入，當天又以1.83港元賣出，轉眼賺了5%。”

　　唐先生介紹說，這一類的A、H股套利，一般是超短線操作，最主要就是充分利用香港市場“T＋0”特點，炒H股落后的時間差。

　　如今，A股和H股之間的聯系越來越緊密。而由于兩市之間存在30分鐘的開盤時間差，而香港市場又是實行T+0的交易規則，可以當日買進賣出，沒有次數限制。因此，選擇A+H同時上市的個股，選擇在某個特點的時間點(如有重大消息公布之時)，賺取股價劇烈波動時的“快錢”，也不失為一個好辦法。

　　打新股：高中簽率帶來好回報

　　“但老實說，投資港股，我最喜歡的還是打新股，穩穩當當賺錢�！碧葡壬�雖然有過“賺快錢”的經歷，但他覺得那樣需要花費很大的精力，所以就慢慢開始放棄尋找那樣的套利機會。由于香港的新股中簽率高，他目前主要是關注這一塊。

　　近年來，唐先生在新股認購上收獲頗豐，抽中了幾只好股票——中國銀行、工商銀行、中通服務等，這幾只股票都不錯，他準備長期持有，甚至想留給兒子以后上大學用。今年，他又如法炮制，股票賬戶里又增加了中糧控股、味千(中國)，雖然都只有中到一手，但已經有了不少盈利。

　　根據一些券商不完全統計，港股新股平均中簽率10%，A股平均中簽率0.5%，而香港新股中簽率最高100%，A股新股中簽率最高為2.5%。而有些股票還可能出現“一人一手”的場景，可見港股中簽率之高。

　　人們常說在香港打新股“十賭九贏”，即10只新股，有9只上市首日價格即見漲，僅有一只可能“破發”�？梢�，除了A股、H股價差帶來的機會外，新股申購也將帶來穩健的收益。

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