新京報漫畫／林軍明

　　■ 股市一點通

　　上周，國家外匯管理局宣布批準我國境內個人直接對外

證券投資業務試點，居民個人可在天津濱海新區通過相關渠道，以自有外匯或人民幣購匯直接投資香港證券市場。投資港股再也不必通過代理機構、遮遮掩掩“打擦邊球”了。在搭上這班“港股直通車”之前，投資者有哪些方面需要了解呢？

　　T+0便于馬上止損

　　

股票老手初入香港股市，老手一下成了新手，不禁會發問，相比A股市場港市有哪些不同呢？

　　首先，香港采取T+O的交易方式，也就是說股民當天買入的股票可以當天賣出，類似于現在A股市場上的權證交易。這種交易方式的好處在于提高市場的交易量，當投資者發現自己犯錯誤時，也可以馬上止損。但對新入市的股民來說，往往喜歡利用這點來頻繁買賣，做超短線的交易。

　　其次，香港股市并沒有漲跌停板的制度，無論是新上市股還是已上市股，每天的漲跌幅都不受限制。一般情況下，H股及香港大藍籌股每天的漲跌幅也不過3%左右，10%已屬罕見，但某些垃圾股卻可能因為負面消息一日跌去50%以上。

　　第三，交易時段不同，香港股市每個交易日10：00開盤交易，12：30收市休息；14：30開盤，交易直到16：00結束。

　　接軌歐美市場風險大

　　“就算炒得好A股，也未必能炒港股�！币晃挥兄鴥傻毓善蓖顿Y經驗的黃先生對記者說。與內地市場的相對封閉運行不同，完全開放的香港股市與國際市場關聯度極高。美國次級債風波對港股的影響就是一個很好的例證。

　　目前內地股票操作手法簡單，遠遠不是國際成熟炒家的對手。市場人士指出，由于港股市場的深度和廣度都比內地要深很多，市場既可容納投資者又可容納投機者，因此投資者在投資初期應該選擇一些安全性較高的產品。

　　港股市盈率大大低于A股

　　從目前香港市場上市公司的總體水平來看，其資產要比A股市場更稱得上優質，而股票價格卻要相對“便宜”很多。目前，香港股市市盈率維持在20倍左右的水平，不足A股60倍左右市盈率的一半，具有明顯的估值優勢。在45只同時在內地和香港上市的股票中，其H股較對應A股存在較大幅度的折價，但分紅卻一樣。西南證券港股分析師周興政指出，由于兩地市場間差價收益是投資者重要的獲利來源，H股市場中的一些低價股理所應當會獲得追捧。對于H股所存在的估值“洼地”，投資者可在選擇股票時予以關注，甚至中長期持有。

　　本報記者 張羽飛

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