理財(cái)周報(bào)記者 盧山林/文

　　孫文海又出手了。他的ePlanet二期基金盯上了一家醫(yī)療服務(wù)公司。

　　“就剩最后的法律程序了”。8月6日，孫文海在接受理財(cái)周報(bào)記者專(zhuān)訪時(shí)表示，這家公司位于北京，主營(yíng)業(yè)務(wù)是醫(yī)療終端服務(wù)，但目前投資事宜仍處于保密階段，具體投資額將在簽署協(xié)議后公布。

　　ePlanet執(zhí)行董事孫文海，曾先后參與了ePlanet一期基金對(duì)空中網(wǎng)、龍旗集團(tuán)、分眾傳媒和百度等公司的投資，但現(xiàn)在他的視野正在拓寬。

　　“中國(guó)是世界上最大的發(fā)展中國(guó)家，各個(gè)方面的機(jī)會(huì)都很多，我們沒(méi)有必要再把投資限制在IT行業(yè)，要把眼界放寬，關(guān)注家居、醫(yī)療、教育、餐飲和娛樂(lè)等和大眾消費(fèi)密切相關(guān)的行業(yè)。”

　　商業(yè)模式創(chuàng)新是決定因素

　　盡管已過(guò)去了好幾年，ePlanet第一期合資基金的成績(jī)現(xiàn)還在被業(yè)界稱(chēng)道。

　　“我們從LP(出資人)那里得知，1999年和2000年成立的超過(guò)1.5億美金的基金中，我們的一期基金成績(jī)是最好的。而從全球看，中國(guó)是一期基金里表現(xiàn)最好的一個(gè)國(guó)家。”孫文海向理財(cái)周報(bào)記者透露。

　　理財(cái)周報(bào)記者了解到，ePlanet對(duì)百度的投資約為1000萬(wàn)美元，百度上市套現(xiàn)后獲利超過(guò)6億美元，回報(bào)率高達(dá)50多倍。

　　孫文海表示，ePlanet二期基金將更加關(guān)注中國(guó)。日益嚴(yán)重的全球流動(dòng)性過(guò)剩以及稀缺的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目資源，使得VC在全球的競(jìng)爭(zhēng)可能會(huì)不斷加劇，中國(guó)由于機(jī)會(huì)更多情況可能會(huì)相對(duì)寬松，因而成為資金關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　然而，即使在中國(guó)，要想保持一期基金的業(yè)績(jī)，單單局限在IT行業(yè)已經(jīng)絕無(wú)可能。就在數(shù)年前，國(guó)外的VC巨頭還在中國(guó)上空飛來(lái)飛去到處看IT項(xiàng)目，如今這樣的現(xiàn)象已經(jīng)越來(lái)越少，因?yàn)楫?dāng)時(shí)的他們看不懂中國(guó)市場(chǎng)，只好關(guān)注自己最了解的IT項(xiàng)目，而現(xiàn)在，更能享受中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)機(jī)會(huì)的消費(fèi)行業(yè)獲得逐漸崛起的本土VC的垂青，沈南鵬投資如家、GGV投資一茶一座都是很好的例子。

　　孫文海說(shuō)：“中國(guó)民眾的消費(fèi)水平正從溫飽型向小康型過(guò)渡，這給我們帶來(lái)了美國(guó)市場(chǎng)所沒(méi)有的投資機(jī)會(huì)，在美國(guó)，消費(fèi)行業(yè)已經(jīng)比較成熟，3%的年增長(zhǎng)率已經(jīng)頗為可觀，而在中國(guó)，這個(gè)數(shù)字是30%甚至50%。”

　　另外，新能源也被予以特別關(guān)注，盡管要找到合適的企業(yè)并不容易。光伏產(chǎn)業(yè)技術(shù)還沒(méi)有成熟到可以大規(guī)模推廣的時(shí)候，效率比較低，同樣發(fā)一度電，成本比風(fēng)、火、水更大，沒(méi)有國(guó)家的扶持很難發(fā)展。

　　“假如出現(xiàn)政治因素失去政府支持，歐洲根本沒(méi)有能力向中國(guó)購(gòu)買(mǎi)光伏電池，所以投資像尚德這樣的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)比較大。”孫文海表示：“ePlanet不會(huì)投資光伏產(chǎn)業(yè)，但相對(duì)成熟的風(fēng)電或許可以研究，能源行業(yè)絕對(duì)是有前途的，不能錯(cuò)過(guò)。”

　　孫文海始終堅(jiān)持，ePlanet基金不會(huì)主動(dòng)定義自己的風(fēng)格。他說(shuō)：“如果說(shuō)非要用一個(gè)詞概括，我認(rèn)為是精準(zhǔn)投資。”

　　為了實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)投資，ePlanet基金在選擇企業(yè)時(shí)將團(tuán)隊(duì)、市場(chǎng)、技術(shù)和時(shí)機(jī)列入重點(diǎn)考察范圍。

　　“中國(guó)很難找到最優(yōu)秀的技術(shù)，新企業(yè)更多靠商業(yè)模式創(chuàng)新構(gòu)建自己的競(jìng)爭(zhēng)壁壘，這需要執(zhí)行力。同樣是做直銷(xiāo)的，戴爾就比其他幾家強(qiáng)，人的因素很重要。所以，我們把團(tuán)隊(duì)放在第一位；第二位是市場(chǎng)，比如在一個(gè)只有1000萬(wàn)美金、增長(zhǎng)空間也很小的市場(chǎng)，即使所有生意只由一家公司做，這家公司的價(jià)值也有限，所以，我們是不會(huì)在日益萎縮的小靈通市場(chǎng)投入的；第三是技術(shù)，中國(guó)很難有巨大的技術(shù)突破，主要還是看商業(yè)模式的創(chuàng)新。第四是時(shí)機(jī)，在合適的時(shí)機(jī)進(jìn)入市場(chǎng)，太早了看不到曙光，太晚了市場(chǎng)又被人擠滿(mǎn)了。”孫文海解釋說(shuō)。

　　每天接觸更新鮮的東西

　　盡管已經(jīng)投資了十幾個(gè)項(xiàng)目，其中很多都取得了成功，但是孫文海至今還很難回答哪個(gè)案例最成功。

　　他將這十幾個(gè)項(xiàng)目看作孩子，“有的孩子學(xué)習(xí)成績(jī)好一點(diǎn)，有的孩子差一點(diǎn)，但是現(xiàn)在相對(duì)差的并不代表將來(lái)差，現(xiàn)在下結(jié)論還為時(shí)過(guò)早，誰(shuí)能判斷這些企業(yè)里不會(huì)出現(xiàn)比百度更好的呢？”孫文海反問(wèn)記者。

　　當(dāng)年，百度上市發(fā)行價(jià)27美元，ePlanet基金一股都沒(méi)有賣(mài)出。“一方面是有鎖定期的原因，另一方面我們相信‘孩子’，繼續(xù)持有表示我們的信心。”

　　而在分眾上這一點(diǎn)表現(xiàn)得更直接。分眾剛上市時(shí)股價(jià)17美金，市值8億美金，很多人問(wèn)孫文海賣(mài)不賣(mài)，孫文海回答說(shuō)“不賣(mài)”，他們都很驚訝，后來(lái)分眾股票復(fù)權(quán)價(jià)80美金，ePlanet中途分2次賣(mài)掉。

　　5年前，孫文海在中金公司做投行，在通過(guò)五六輪面試后還為要不要加盟ePlanet做過(guò)無(wú)數(shù)次思想斗爭(zhēng)。“當(dāng)時(shí)我對(duì)投行很熟悉，但VC的認(rèn)識(shí)主要來(lái)源于教科書(shū)，對(duì)我而言是個(gè)全新的領(lǐng)域，我當(dāng)時(shí)感覺(jué)自己應(yīng)該去試一試。”

　　當(dāng)時(shí)在ePlanet工作的張帆的一句話(huà)讓他徹底下了決心，“中金一年總要招幾個(gè)人吧，而我們幾年才招一個(gè)人，你說(shuō)哪個(gè)機(jī)會(huì)更重要”。

　　事實(shí)證明，這個(gè)選擇是正確的。孫文海說(shuō)：“現(xiàn)在看，我更適合做VC。投行競(jìng)爭(zhēng)多于合作，而到現(xiàn)在為止VC和VC之間是合作大于競(jìng)爭(zhēng)，環(huán)境更好。另外，從我個(gè)人偏好來(lái)說(shuō)，我更喜歡去不斷地了解新的行業(yè)，在投行里，你今天做中國(guó)聯(lián)通、明天中國(guó)移動(dòng)、后天中國(guó)網(wǎng)通，只是公司的logo變了，都是重復(fù)性勞動(dòng)，而VC每天都在接觸更新鮮的東西。當(dāng)然，投行的經(jīng)歷有助于我了解資本市場(chǎng)，提高分析能力，讓我能夠面對(duì)壓力。”

　　現(xiàn)在，孫文海每年要見(jiàn)1000多甚至2000個(gè)項(xiàng)目，他要從中挑出5到6個(gè)投資，“每個(gè)項(xiàng)目給你的感覺(jué)都不一樣，可以說(shuō)是‘樂(lè)此不疲’，而這其中可能會(huì)產(chǎn)生中國(guó)最偉大的企業(yè)。”孫文海對(duì)自己的職業(yè)充滿(mǎn)了使命感。

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