胡蝶

　　隨著中國A股市場迎來了飛速發展的黃金時期，國內的QDII產品業務也在不斷壯大。截至今年4月底，外匯局累計批出的19家銀行系QDII總額度達到150億美元，這一總數還在不斷增長中。此外，銀行QDII產品的投資范圍也得到了進一步擴大，中國銀監會5月11日頒布了《關于調整商業銀行代客境外理財業務境外投資范圍的通知》，允許其投資于境外的股票產品。

　　QDII產品的推進為國內投資人帶來了更多的投資獲利空間，通過投資境外理財產品將資產在國際市場上做好配置，從而有效分散A股市場的投資風險。近日，中國工商銀行推出了國內首款直接以人民幣投資于香港股市的代客境外理財產品——“東方之珠”，全球十大資產管理公司之一的摩根富林明資產管理公司作為該產品的境外投資管理人。該產品主要投資于掛牌香港交易所的中國企業和亞洲債券，并已在6月開始正式銷售。

　　“香港市場是值得國內投資人給以較多關注的市場”，摩根富林明資產管理的股票投資經理黃淑敏近日表示。“對比于國內A股市場的熾熱氣氛，港股的升勢顯然較為穩健。目前國內A股平均市盈率已達50倍左右，而恒生指數的平均市盈率則只有16倍多，相對較符合國際上的合理標準。而從一些在兩地均有上市的中國企業來看，香港H股平均較國內相關A股折價約40%至50%。對于內地投資者來說，這無疑是十分吸引的投資機會。”

　　目前，在香港市場上比較受關注的港股有三類，分別是藍籌股(即恒指成分股，如匯豐、太古)、H股(又稱國企股，如工行、中石油)(共143家)及紅籌(即中資股，如中移動、中海油)(共91家)。截至2007年4月底，在香港上市的企業共有1186家，總市值為14萬億港元，每日平均成交金額為550億港元。

　　“今年以來，香港恒生指數在中國經濟高速增長的概念支持下，表現一直穩步上揚，”黃淑敏表示，“這為國內投資人提供了很好的分散A股市場風險的機會。”同時，隨著中央政府陸續擴大QDII投資份額，在港上市而折價較大的國企及紅籌股，勢將吸引大量國內資金流入。與此同時，一些盈利增長前景優秀而市盈率合理的大型藍籌股，也會成為這些QDII資金追捧的對象。