□優利理財網陳華軍

　　最近B股市場烽煙再起，盡管連續大幅調整，B股市場依然有很多投資者在關注。由于參與B股的不少是新股民，存在著諸多誤區。這些投資者在投資B股前，應先理清思路，這樣相對比較安全。

　　誤區一：A、B股存在很大套利機會

　　很多評論在介紹B股投資價值時，都將之與A股價差作為重要因素。如果用人民幣折算，同一個上市公司的A股和B股價格，確實存在差距，但這種價差有其存在原因，在這些原因改變前，A、B股價差就不會消亡，也就不存在所謂的套利空間和機會。

　　A、B股市場在資本市場中定位不同。A股是管理層重點發展的市場，在國民經濟中占非常重要地位，而B股市場起初只是為海外資金投資內地市場而設立，盡管后來對內地居民開放了，但依然沒有改變相對A股市場的從屬地位。

　　B股市場是歷史遺留的市場，由于內地資本市場已逐步開放，從功能和定位上看，B股市場已失去了繼續發展和壯大的意義。我們看到，近幾年B股市場沒有任何發展跡象，擴容、增發等資本市場，本身的功能都沒有得以發揮。維持現狀將是目前的最佳選擇，發展方向和趨勢，是在合適的時間自然地與其他市場并軌。

　　流動性障礙導致目前A、B股難以自然接軌。資本項目下人民幣不可自由兌換，使人民幣和外幣之間不能自由流動，流動必然需要付出成本，從而造成兩個市場價格形成機制的基礎不同。同一廠商、同一款式的牙膏，在上海和武漢價格不一樣，原因就是錢和物在武漢和上海之間的流動，需要付出成本。因此我們不能因為A、B股存在價差，就主觀地認為這個價差一定要彌補，一定存在套利機會。

　　誤區二：B股價格低、風險小

　　價格高低是相對的，就像上海與武漢的

　　B股由于先天不足，其蘊含的風險也許比A股更大：B股上市公司家數很少，可選擇余地小，而且市場呈齊漲齊跌特征；B股上市公司幾年來一直沒有新鮮血液流入，沒有分享到資本市場近幾年快速發展的成果；B股市場缺乏大批藍籌股作為支撐，整體上公司質地不如A股；B股市場沒有龐大的類似于基金、保險、社保等機構投資者參與，散戶特征較為明顯。

　　還有一個就是匯率風險。很多投資者將人民幣換成外幣投資B股，這就要面臨未來人民幣繼續升值的風險。人民幣對美元和港幣，最近一直處于升值狀態，且升值預期依然存在，將人民幣兌換成外幣再去投資B股，應考慮未來人民幣升值的預期。

　　B股是否值得投資，投資者自有判斷，但在投資B股前，需理清思路，了解B股市場的狀況和風險，這樣投資時會更加理性、心態也會更好。

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