2007年第一季度漸行漸遠，但其中不乏熠熠生輝的理財故事：樓市在質疑聲中仍然不斷上漲；股市繼續(xù)上演牛市行情；基金豐收讓“基民”樂開了花……被壓抑了太多年的投資信心，在今年猛然爆發(fā)了：炒房，炒股，炒基……人們蜂擁而上。

　　那么大家投資的收益如何呢？本期《財富焦點》就為讀者進行了精心的分析和比較，以

　　另一個視角為投資者盤點了第一季度三大投資產品的幾大特征。

　　炒房

　　"愛你在心口難開"

　　炒房，因為一次性資金投入較大，操作程序麻煩，投入周期比較難以控制，又受到國家相關政策的限制，因而，相對于一季度股市和基金的火爆，炒房對于大多數投資者而言，仍停留在“愛你在心口難開”的地步，只是一些少數行家的一種賺錢游戲。

　　-一季度

房價漲幅約5%

　　景氣指數★★★★

　　近幾年，盡管經歷了國家一系列政策的調控，但房價漲幅依然穩(wěn)定在5%左右。今年，據國家發(fā)展改革委、國家統計局調查顯示，一季度，全國70個大中城市房屋銷售價格上漲5.6%，漲幅比上季度高0.3個百分點。房屋租賃價格上漲1.8%；新建商品住房銷售價格同比上漲6.0%；其中，高檔住房銷售價格上漲6.8%；普通住房銷售價格上漲6.2%。非住宅商品房銷售價格同比上漲4.8%，漲幅比上季度高0.8個百分點。其中，辦公樓、工業(yè)倉儲用房和商業(yè)娛樂用房銷售價格分別上漲6.8%、2.5%和4.5%。房屋租賃價格同比上漲1.8%，漲幅比上季度高0.4個百分點。其中，住宅、辦公樓和商業(yè)娛樂用房租賃價格分別上漲1.5%。

　　-平均收益在5%以上

　　賺錢指數★★★

　　持續(xù)穩(wěn)定的房價漲幅，給了許多人投資房產的足夠信心。從收益情況看，一季度房價漲幅約5%，這也意味著投資房產的投資者收益基本在5%以上。不過從大多數投資者的實際運作來看，他們更多的是在用房養(yǎng)房。據記者了解，這樣做的都是年輕人，他們投資小戶型用于出租，不少人當上了令人羨慕的小房東。

　　在西安從事房地產行業(yè)策劃工作的許先生，月收入大約在4000元，盡管自己租住了一套單元房，但他還是按揭貸款買了一套總價為15萬元的50平方米的小戶型，經過

裝修和置辦了簡單的家具家電后，以每月1500元的價格出租。貸款的月供只有1100元/月，現在租住房子的月租為400元，簡單算下來，現在每月不需要花費，15年后就凈得一套屬于自己的房子了。

　　除了房子本身，其收益情況也挺不錯。在投入6萬多元后，一年時間，許先生就得到了10%的穩(wěn)定收益，還不算一年多來每平方米有近300元的增值收益。

　　-西安樓市上漲空間有限

　　危險指數★★★

　　許先生取得了一定的收益，但是，多年從事房地產行業(yè)的資深人士胡先生認為，投資住宅的前景不容樂觀。他認為，由于每年20%以上的房地產投資熱潮沒有消退，反而有了過熱的趨勢，今年一季度更是達到了約25%的投資比例，這樣迫使國家不停地采取更多的經濟杠桿和措施防止經濟發(fā)展的過熱。而同時，從解決大多數普通家庭居住問題這個角度看，國家也不允許房價有更高漲幅。

　　此外，隨著銀行貸款利率的不斷提高，投資收益也逐步降低。簡單算，經過2004年以來的5次加息后，房貸利率已經達到了百分之7點多，如果再加上3%的物價漲幅，貸款壓力可想而知。

　　去年，西安樓市的房價漲幅在5%左右徘徊，上漲空間極為有限，加之未來幾年90平方米以下的中小戶型將大量上市，投資者越來越多，投資前景令人擔憂。

　　-投資建議

　　投資高性價比寫字樓和商鋪

　　統計數據顯示，與住房銷售價格比，非住宅商品房銷售價格同比上漲4.8%。其中，辦公樓和商業(yè)娛樂用房銷售價格分別上漲6.8%和4.5%，良好的上漲趨勢和國家對所得稅率調整為統一的25%，在一定程度上可能刺激辦公樓和商業(yè)用房的潛在需求，因而，性價比高的寫字樓和商業(yè)用房將成為新的投資熱點。

　　據最新的一份資料顯示，西安樓市消費群體中，僅有5%屬于投資，因此真正投資寫字樓和商鋪的人更是低于這個比例。在投資住宅房收益不高，擔心股市、基金風險太大的時候，轉而投資價格與住宅價格相差不多，租金卻比住宅要高出近一倍，增值潛力又非常大的辦公樓和商業(yè)用房，或許是不錯的選擇。本報記者　席智平

　　炒股

　　萬千寵愛在一身

　　熱，火熱，相當火熱！受到去年以來市場持續(xù)大漲的影響，今年一季度以來的A股市場，無疑成了整個社會的焦點。炒股，儼然也成為老百姓投資理財的主角，可謂是集“萬千寵愛于一身”，讓其他不少

理財產品都黯然失色。

　　-股市一季度“大難不死”漲19%

　　景氣指數★★★★★

　　如果說2006年的股市行情是一路上揚的話，今年一季度以來，可以說是“大難不死”。在一季度股市依然連收三根月陽線，但上漲格局發(fā)生了變化，以寬幅震蕩替代單邊上漲。其中一月底在四個交易日內完成了320點的大跌，而“2·27”股災更創(chuàng)下十年來單日歷史最大跌幅紀錄，同樣的巨幅波動還出現在3月19日的加息后首個交易日。不過，“大難不死”的股市依然上漲了19%。

　　點位的連續(xù)上漲，似乎還不能讓我們感受到市場熱度，那就讓我們看看代表財富的市值情況，有數據顯示截至一季度末，兩市股票總市值合計已達到12.8萬億多元。

　　-我省每31人中就有1個股民

　　人氣指數★★★★★

　　在賺錢效應的刺激下，新股民急劇增加，龐大的居民儲蓄不斷地向股市“搬家”。據了解，對于大部分的銀行網點來說，都存在儲蓄增長放緩、降低乃至負增長的情形。據本地證監(jiān)部門的一份統計顯示，陜西省在2006年年末的投資者資金賬戶達111萬戶，今年一季度這個數字上升到116.7萬戶。如果按我省2005年總人口3720萬來計算，陜西大約31人中就有1位股票投資者，而對于投資者相對集中的西安而言，這個比例只能更高。

　　去年，客戶交易結算資金余額達67億元，今年一季度更是快速上升到100億左右，而去年年底的股票市值為249.6億，截至今年一季度達到413.7億，也就是說，整個陜西省一季度沉淀在股市的資金達到500多億。

　　-至少有一半投資者跑贏大盤

　　賺錢指數★★★★

　　一季度股市上漲了19%，或許這已經能夠體現大部分股民的收益情況。而據中信建投分析師許靖分析，在一季度，80%—90%的投資者都賺錢了，其中至少有一半的投資者跑贏了大盤。銀河證券的分析師劉楚也是這樣判斷，一季度很少聽說哪個投資者賠錢的，8成以上投資者應該都賺錢了，其中做得好的有30%—50%的收益，差的也有10%以上。

　　而一些民間高手的收益更是令人咋舌，西安的解先生用孩子的壓歲錢幫孩子理財，從去年2月份的8000余元炒到現在的14.5萬元，今年一季度，收益也達到驚人的78%。

　　-4000點之上風險加大

　　危險指數★★★★★

　　雖然股指一路上揚，現在已經漲到4000點以上，但是風險也隨之加大。此前的“泡沫論”和“內幕交易監(jiān)管”等等，一直令市場揪心不已。5月14日，證監(jiān)會更是發(fā)布了《關于進一步加強投資者教育、強化市場監(jiān)管有關工作的通知》，這被市場廣泛認同為管理層在提示風險。而本月18日晚間，央行同時祭出三項金融政策，也能讓市場感覺到管理層的調控態(tài)度。

　　以上這些都是來自外界的壓力，是股市風險加大的外因，而上漲內因的變化或許影響更大，去年以來的行情上漲，上市公司質量因股改而提升是一個關鍵的因素。而當前來看，市場流動性過剩已經成為主要動力，而市場流動性過剩還將導致管理層一系列的調整政策出臺。

　　-投資建議“捂股”變“選股”

　　不過，風險對于不同的人看來，認識也不一樣，仍有相當多的市場人士堅信A股市場長遠向好。金元證券的高級策略研究員徐傳豹分析認為，今年下半年的市場將呈現和去年完全不同的格局，如果說去年賺錢的投資者依靠的是“捂股”，就是拿住一只股票，一直持有，就能獲利；今年下半年則要靠選股了，因為市場將出現結構性變化，大多數股票將被邊緣化，市場將會出現“二八”乃至“一九”現象。

　　經過此前的上漲，仍具有成長潛力的個股已經不多了，在徐傳豹看來，投資者不妨把目光盯在兩類增長概念股上，其一是內涵式增長，比如券商概念股，火熱的行情，肯定促使券商業(yè)績如火如荼；其二是外延式增長，即外來的資產注入，整體上市等。本報記者　韓博強

　　炒基

　　我的愛"赤裸裸"

　　基金的火爆是建立在股市上漲的基礎之上，而基民的狂熱也直追股民的狂熱。2006年股市大漲，基金收益普遍翻倍，極大地誘發(fā)了廣大投資者的基金投資熱情。基民們毫不掩飾自己對于基金的喜愛，在今年一季度，仿佛出現了全民皆基民的現象。

　　-一季度平均凈值增長率為14.37%

　　景氣指數★★★★★

　　中國股市迎來了久違的大牛市，證券投資基金也不斷創(chuàng)造“賺錢神話”。統計數據顯示，2006年以來上證指數大漲，市場上的偏股型基金實現了全年近110%的平均漲幅。

　　在今年一季度，基金整體仍繼續(xù)著“賺錢神話”。據天相投資顧問有限公司的統計顯示，一季度開放式股票方向基金的加權平均凈值增長率為14.37%，而去年四季度僅1.05%，顯示了一定的超額收益能力。其中，股票型基金凈值增長最多，為14.49%。其次是混合型基金，為14.15%。封閉式基金一季度凈值增長率表現相對較弱，也達到12.84%。

　　-基民日開戶數逾10萬

　　人氣指數★★★★★

　　證券市場自2006年下半年以來的持續(xù)牛市行情，引發(fā)了基金投資熱情的持續(xù)高漲。數據顯示，自2007年1月4日到1月19日之間12個交易日里，兩市新增基金開戶總數近90萬戶。其中，1月8日到1月12日新增開戶總數為37.23萬戶，1月15日到1月19日新增開戶總數接近60萬戶，平均每天新增基金開戶數超過10萬戶。這一數據不僅較去年同期相比整整翻了10倍還多，基民數量緊追股民。

　　-總體收益或超14%

　　賺錢指數★★★★

　　對于基民而言，基金的凈值增長就是投資者的收益體現。因為在一季度，開放式股票方向基金的加權平均凈值增長率為14.37%，也就是說，只要持有基金不動的投資者，大部分投資者收益都應該達到這個水平。

　　表現優(yōu)異的基金更是遠遠超過這個水平，據中國銀河證券股份公司基金研究中心統計，截至2007年4月30日，華夏大盤精選基金今年以來實現的收益已經達到108.3%，也就是說4個月的時間，收益翻番。

　　西安投資者小呂在今年春節(jié)后買了博時精選基金，1.02元買進，現在已是1.37元，收益超過了30%。

　　-基金難以獨善其身

　　危險指數★★★★

　　當股市風險不斷加大的時候，基金也是難以獨善其身。最近股市的震蕩走勢已十分明顯，這直接導致了基金可能進入調整。一旦市場出現較大幅度的下跌，對于基金投資者特別是一些新“基民”將會帶來巨大傷害。而市場今年以來的幾次大跌，都造成了基金凈值的大幅下降。

　　光大證券的一位投資經理認為，目前的指數點位的確不低了，4000點附近有必要出現20%左右的調整。而基金本身的風險也并不比普通投資者低多少，尤其是新發(fā)基金其實和普通投資者入市的點位差不多。

　　-投資建議平衡配置+定期定投

　　面對“山雨欲來風滿樓”的市場風險，投資者不妨進行平衡配置，選擇貨幣型基金和債券型基金，或者兼而有之的平衡型基金。就具體操作而言，定期定投也是一個好辦法。華夏基金區(qū)域經理李雯婷介紹說，“定期定投”投資法類似“零存整取”，客戶提出申請，約定銷售機構在每月固定扣款日從投資者指定的銀行賬戶內自動完成扣款及基金申購，這樣長期下來可有效攤低成本，也規(guī)避了市場風險。本報記者　尹超　韓博強