[揚子晚報網消息] 隨著近期國內股市指數屢創新高，新增資金蜂擁入市，各種概念、題材的投資產品漫天盛行。在一片樂觀聲中，眾多投資者卻是普遍感到困惑——在當前如火如荼的市場環境下，如何才能找到真正理想的投資對象？關于這一現象，記者近日走訪正在發行的友邦華泰積極成長基金的擬任基金經理秦嶺松。

　　對于此現象，秦嶺松這樣認為：從根本來看，股市的上升來自于兩方面因素的推動——上市公司業績的增長以及估值水平的提高。企業的估值水平通常與其盈利能力有關，而且估值上升帶動股價上揚的時間大于業績增長帶動股價上揚的時間。但是在一定時期內，估值水平也受到市場流動性和投資者風險偏好的影響，其變化具有一定的不確定性。企業長期的盈利能力和增長速度才是決定一家公司真正投資價值的核心因素。

　　綜觀國內

資本市場的發展歷程，我們發現，拋開宏觀經濟和短期市場因素的影響，能夠給投資者帶來長期超額回報的企業普遍具有業績持續增長這一顯著特征。以2004年在美國上市的攜程網為例。公司業績有目共睹，上市以來，其年度凈利潤平均增速超過60%，同期股價上漲超過480%。招商銀行、貴州茅臺等企業的市場表現都驗證了這一事實。由此可見，長期的股價上漲一定是來自于企業盈利增長的強勁支撐。

　　此外，在

中國經濟高速發展和產業結構不斷調整的過程中始終存在某些新的趨勢和力量，它們的出現會對某些行業和企業產生不尋常的沖擊，使這些行業和企業出現極高的增長率。及時發現這些新的趨勢，并投資于在這些趨勢演變過程中具備競爭優勢和持續增長潛力的企業，長期而言可以為投資者帶來遠遠超越市場平均水平的豐厚回報。

　　近年來，中國經濟結構的調整和制度環境的改善也為眾多優勢企業的業績增長提供了良好的外部環境。隨著國際制造業向中國等國家的不斷轉移，許多優勢行業(諸如工程機械、電氣設備、造船等行業)正獲得越來越多的出口訂單和走向國際市場的機會。2005年以來的

股權分置改革從根本上解決了上市公司股東之間的利益協調問題，為大量企業優質資產的注入創造了良好的制度條件。

　　秦嶺松表示，在中國經濟快速增長、制度環境明顯改善的背景下，部分具有明顯競爭優勢的企業能夠分享到行業成長或是消費者需求變化帶來的增長機會，并通過持續穩定的業績提升為投資者創造價值。管小峰