□實習生 繆曉旦

　　近來，在出租車的車窗上，經常可以看到“股票融資，找某某典當”這條典當公司打出的廣告語。隨著股市大盤指數的不斷飆升，典當公司勢必也嗅到了其中蘊含的商機。

　　當現有資金無法滿足人們的欲望，有人便試圖通過追加投入來獲取更大的回報，于是籌措資金就成了他們的首要問題。銀行貸款門檻高、審批復雜、放款時間長，與之相比，典當公司憑借其經營靈活以及放貸快捷的優勢，提供了一種獨特的融資方式。在2006年12月，某報紙刊登了第一條關于典當貸款入市投資的報道。

　　典當炒股悄然興起

　　根據某位業內人士估計，去年第四季度和今年第一季度，其所在公司典當炒股的業務的確有所增長。上海一家典當公司的張經理（化名）告訴記者，那些會選擇以典當方式融資入市者大多是有數年炒股經驗的老股民，“他們看到行情那么好，自己又滿倉了，所以前來典當從而能迅速追加資金”。而且，典當炒股的客戶以較為成熟的大股民居多，通常都有三四百萬元的股票市值。

　　典當對象主要分為不動產、動產和財產權利（如有價證券）三類，客戶可以選擇任何方式獲取當金投入股市。而其中與炒股直接相關的是股票質押業務。在熊市這樣的低迷時期，被套者可以質押股票，然后以一定比例取得當金來解決個人的資金緊急缺口問題。

　　而在股市牛氣沖天的當下，人們會選擇在典當公司質押炒股，從而擴大入市資金。該業務一般由典當公司與券商談好合作事項，客戶將股票轉到指定證券公司營業部的賬戶上，然后用得到的當金繼續進行買賣操盤。但這筆資金屬于“專款專用”，只能炒股而不能提現或銀證轉賬。張經理說：“我們原來按照股票市值的80%放貸，但近期股市風險不斷加大，我們一般發放70%的當金。”

　　記者還獲悉，在上海所有的典當公司中，大約有一半公司接受證券質押業務，而在這一半中有20%的公司以此業務為經營特色。張經理表示，他們公司比較有這類業務的經驗，主推經營，所以股票典當客戶占到總客戶的1/3左右；不過，財產權利典當的月利率較低，為2.84%，與之相比，不動產典當為3.10%，動產則達到4.64%。

　　風險隱患需強化認識

　　關于股票質押業務，典當公司為規避風險而設置了平倉線，同時客戶資金賬戶由券商鎖定并監控。但有業內人士告訴記者：基本上客戶都會主動在接近臨界值時拋售或補倉，其經手的業務中還未發生過強行平倉事件。

　　北京典當協會市場研發小組發表的《試論典當業在股市浮動中應當遵循的經營原則》調研報告中指出，對于主動提出典當炒股要求的客戶應該設置高門檻，因為“雖然將股市的投資與典當的融資結合起來不失為一種靈活的資金運作方法，但其甚高的風險性也不言而喻”。關于典當公司如何加強風險防范的具體措施，報告提出：一、降低貸款比例；二、縮短貸款時間；三、做好后期跟蹤；四、增強放貸敏感度。從而使典當公司既不失商機，又可以控制風險。“對典當經營者來說，不宜將過多精力投身于此類市場的開發，因為貸款炒股的風險遠遠超出了典當公司的可控范圍”，報告在結尾處建議當行將其“僅作為特殊業務對待”。

　　專家認為，對個體而言，利用典當資金投資同樣風險巨大，投資者應保持理性才是。中國證監會11日發出通知，要求證監會各地方派出機構、交易所、相關協會和公司加強投資者教育，防范市場風險。證監會通知說，隨著市場不斷活躍，大量缺乏風險意識和風險承擔能力的新投資者入市，市場違規行為也有所抬頭。通知要求，對個別投資者中出現的抵押房產炒股、拿養老錢炒股的情況，要加大告誡力度，使他們理解并始終牢記：生活必需和必備資金關系身家性命，切勿冒險投資。

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