表現不佳的老基金該不該賣？

　　不少投資者有這樣的疑慮，那些曾經表現醒目的基金漲得不如這些“黑馬”快。怎么辦？賣掉還是繼續持有呢？如上文分析，這些老牌白馬能取得這樣的業績定有過人之處，因為市場的轉變或者規模陡增而使得基金暫時表現不佳也情有可原。

　　如果當基金本身發生變化了，才改變你的決定。也就是說，如果在你潛心挑選并認可一支基金后，改變你的投資的理由應該是這支基金發生了巨大的變化，比如，基金經理不勝任了、基金出現了風格上的劇變，或者因為持續營銷，規模過大已經超過了基金經理的掌控范疇，那么，《錢經》建議投資者將這些不勝任的基金從組合里剔出。如果沒有這些情況出現，不被一時波動所擾也應是一名理智的基金持有人的基本素質。

　　繼續持有老牌白馬基金的原因有二：其一，因為資產分散和規模，這些基金業績更加穩定，而一位有歷史業績說話的老基金經理值得長期看好；其二，以藍籌股重倉的白馬基金們有可能會跟上下一輪的板塊輪動。一季度是藍籌股沉寂的季度，大盤藍籌股群體的市場表現明顯弱于小盤績差股群體。但是二季度這一現象可能改觀。國際經驗和我們的研究表明，股指期貨推出后將引發資金配置結構兩極分化，藍籌股流動性和交易活躍程度將提高，并愈發受到機構關注和搶奪；基本面差的小盤股逐漸被邊緣化，活躍程度日漸萎縮。

　　因為我們期待藍籌股在第二季度面臨良好的市場機遇。如果現在贖回，可能你會錯失良機。

　　該不該申購表現不錯的黑馬基金？

　　這些黑馬基金已經在至少四個月里展示了他們的實力，但大部分黑馬的風險往往偏大，比如那些樂于在st、垃圾資產注入等等題材上博機會的激進基金，《錢經》建議投資者謹慎涉足。但在黑馬中挖掘投資理念穩健的目標也是賺到超額收益的好機會。

　　組合投資可以規避風險，那么我們何不在基金投資上再運用組合投資呢？投資者可以結合自己的風險偏好、風險承受能力以及實際用于投資的資金額大小，統籌規劃，為自己制定一個投資組合。那么其中的關鍵就是對于基金組合的選擇，如何設定一個適合于自己的、同時又可以有效控制風險的基金組合呢？選擇單只基金時，首先要關注其基金管理公司的投資理念及其研究能力、基金經理的投資風格、過往業績及選股擇時能力、基金重倉股分析等，基金組合的構建主要在于從選定的幾只基金中，根據其持倉情況計算出相互間的相關性，在此基礎上確定一個適合自己的投資組合。

　　怎么樣搭配黑馬和白馬？

　　結合2007年的市場行情，建議投資者采取核心+黑馬的組合策略。

　　一方面，可以對經過牛熊市考驗的明星基金以長期持有為目的介入做為基金組合中的核心部分，另一方面可以根據市場的熱點配一些黑馬基金。這種黑馬基金可以依據市場的熱點來選擇，大家盡可能選擇規模較小，倉位不太高的基金，在市場熱點實現和輪回中進行調整。這樣的基金在今年的震蕩市中能彌補核心基金可能存在的弱勢。首先，今年市場的形勢使得一些成長性非常好的中小公司或者受國家政策實惠的企業優勢凸現，其次，這些黑馬基金較小資金規模也使其靈活機動，更有利于它們調整倉位。和明星基金相比，它們很有可能憑借的是短暫的爆發性帶來優秀的業績，因此投資者如果投資“黑馬基金”就可以抓住一些可能是短期的機會。具體說來，投資者首先根據自己相中的熱點來選擇投資對象是熱點的基金，然后逢相對低點買入，在持有一段時間后根據對大勢的判斷贖回，這樣的話，核心基金的穩定加上黑馬基金的靈活，也許可以使大家在07年的投資中處于有利地位。最后要說明的是，不管是采取什么樣的策略，選擇什么風格的基金，一個基本的前提是基金的質地本身要有保障，也就是說，在任何情況下，都需要選擇優質的基金，這是一個基礎，在這個基礎上再來結合其他的策略。

　　口碑甚好的基金公司發售新基金應該參與嗎？

　　2007年幅震蕩上行的牛市，和06年的單邊上漲牛市、04和05 年的熊市所面臨的市場情況，又是大不相同。近段時間中國股市又在高位運行，回調壓力較大，基金建倉成本高、風險較大，因此面對內需動力發行日期的到來，投資者不必急于追搶，應該理智分析，拭目以待。

　　06年基金年報已基本披露完成，我們通過對其年報解讀可以看出，07年各基金投資策略區別不大，主要集中于內需拉動的消費升級、3G、

　　鑒于市場追捧新基金的態勢，過分涉入反而會得不償失，上文中分析明星基金可能會因為資金流入流出而大大影響業績，這時，選擇一支不那么搶眼的基金可能對投資者幫助更大。