□本報記者 孔維純 上海報道

　　光大保德信量化核心將于5月8日拆分。日前，光大保德信副總經(jīng)理兼首席投資總監(jiān)、特許金融分析師袁宏隆表示，量化投資管理有望帶來滿意的投資效果。

　　拆分提供“自檢”機會

　　有理財專家提示，從投資連續(xù)性來考慮，建議投資者短期內(nèi)避開大比例分紅的開放式基金和進行拆分的開放式基金。不過，袁宏隆并不這樣認(rèn)為，他表示，拆分給基金公司和基金投資者都提供了新機會。

　　袁宏隆說，對于新投資者來說，購買經(jīng)過拆分的基金和購買新基金類似。光大保德信量化核心基金業(yè)績不錯但規(guī)模不大。就像上市公司需要通過再融資來做大做強，單只基金也需要規(guī)模擴張。目前，投資者喜愛低價基金的非理性偏好短期內(nèi)還不易改變，利用拆分的機會讓投資者了解一只業(yè)績良好的產(chǎn)品，是基金公司無奈但卻有效的市場選擇。

　　在現(xiàn)階段，基金拆分后的持續(xù)營銷往往會帶來大量的現(xiàn)金流入，原基金持有人可能會擔(dān)心規(guī)模擴張影響基金業(yè)績，尤其在當(dāng)前大盤處于高位之時。對此袁宏隆表示，光大保德信對市場的看法仍非常樂觀，基金拆分、擴募給了基金經(jīng)理一個建倉及重新檢視投資組合的機會，這是件好事。

　　模擬組合驗證“量化”魅力

　　今年以來，光大保德信旗下的幾只基金均有不俗業(yè)績，與去年相比進步明顯。不過據(jù)悉，在公司內(nèi)部還有一只今年3月8日“成立”的虛擬產(chǎn)品，短期內(nèi)跑贏了公司旗下所有基金，它就是袁宏隆為驗證量化投資可行性而構(gòu)建的模擬組合。

　　這個模擬組合里包括50只個股，完全按照數(shù)量分析的方法篩選而出。最初配置是每只個股占資產(chǎn)的2％，大約一個月調(diào)整一次組合。從3月8日組合構(gòu)建到4月19日，該組合凈值上漲了34％，高于同期滬深300指數(shù)24％的漲幅，也好于大部分同業(yè)的表現(xiàn)。

　　數(shù)量分析的重點是找出支持

股票上漲的因素，按照相應(yīng)的指標(biāo)來選股。借鑒外方股東保德信投資的量化投資管理經(jīng)驗，結(jié)合中國市場特點，光大保德信開發(fā)了自己的數(shù)量分析系統(tǒng)用于發(fā)現(xiàn)投資機會，以調(diào)整“亂槍打鳥”式選股的盲目性。在實際投資操作中，基金經(jīng)理難免會被自己的經(jīng)驗和喜好所左右，于是袁宏隆用模擬組合的形式展示一下，在牛市中，一個有紀(jì)律的策略會帶來什么樣的投資結(jié)果。

　　光大保德信相對注重自下而上精選個股，淡化自上而下的行業(yè)配置，量化投資是它精選個股流程中的一個特色。袁宏隆表示，光大保德信有信心打造出一個投資流水線，為基金持有人產(chǎn)出可復(fù)制的優(yōu)良業(yè)績。