3月國內集合資金信托產品統計分析

　　用益信托工作室 李旸

　　3月份，受信托新政的影響，國內集合信托產品發行驟然減少。據公開資料不完全統計，3月份共有10家信托公司發行產品數量18個，發行規模16.43億元，與去年同期相比分別下降45.45%和61.69%，與上月相比分別減少43個和59.49億元，下降70.49%和78.36%。統計數據顯示，3月份信托產品的平均規模為9126萬元，平均信托期限1.72年，平均預期年收益率為5.00%。其中，一年期信托產品的平均預期年收益率為4.81%，二年期為4.86%，二年以上期為5.83%。

　　3月信托產品發行數量銳減，除了受信托新政的影響外，與2月份產品的集中發行也有一定關系。據統計，2月25日到28日短短4天，就有多達22個信托產品推出，從而導致應該在3月份發行的產品提前，在一定程度上影響了3月份信托產品的發行。

　　銀信合作的全面深入，是集合類信托產品減少的又一個重要原因。過去，集合資金信托計劃由于受200份和異地銷售的限制，促使信托機構轉向與銀行的合作，通過單一信托計劃轉為銀行人民幣

理財而達到規避限制。自去年下半年以來，銀信合作的步伐就開始加快，特別是今年一季度，銀信合作基本上成為各家信托公司的一個共同選擇。據不完全統計，今年一季度有近一半的信托機構參與了與銀行的理財合作。由于銀信合作既是一個優勢互補，互利雙贏的合作，又可以不受信托業新老政策的諸多限制，而證券市場的持續牛市又為銀信合作創造了良好的合作空間，所以，銀行掛鉤信托計劃的理財產品紛紛亮相，也使國內理財市場空前活躍。據不完全統計，國內主要的商業銀行包括工行、建行、交行、中信銀行、民生銀行、光大銀行、招商銀行、深圳發展銀行等均在一季度都發行了掛鉤信托計劃的人民幣理財產品，參與合作發行的信托機構絕大部分來自東部沿海發達省市。銀信合作一方面解決了目前信托機構的門檻限制和發行渠道，又能借助銀行的信用廣泛開展更多業務，預計這種合作將會成為未來相當長一段時期內信托機構發行信托產品的主要形式之一。

　　3月信托產品的投資方向仍主要集中在證券市場，其中投資于證券市場的信托產品11個，涉及資金10.91億元；投資于

房地產的信托產品2個，涉及資金2.1億元。值得注意的是，目前國內信托產品市場已經完成了從以集合信托計劃為主轉向單一信托為主的產品格局。而單一信托現在又劃分為真正的單一信托計劃和與其他金融機構(目前主要是銀行)合作的單一與集合組合(或成為混合型)的信托計劃，而后者的發展空間和潛力將更大，并將使其成為未來信托理財產品市場的主力，而集合類的信托產品將逐漸萎縮。