編者按

　　2005年6月6日，中國股市的黑暗時期，上證指數跌至998.23點，全國各地的交易所里，絕望的情緒在彌漫。和如今的股指令全民亢奮一樣，當時的熊市幾乎讓全民將股市遺忘。

　　5天前，2005年6月1日，稅務部門對二手房交易全額征收營業稅，然而房價視宏觀調控為無物，依舊大幅上漲，義無反顧。與低迷的股市截然相反，那一年的樓市在一片喧鬧中高歌猛進，持續飄紅，至今不落。這個時候，河北保定的一名公務員剛剛賣掉他唯一的住房搬出不久，做出了一個勇氣非凡的舉動，他將賣房所得的12萬元投入見底的股市，從蹺蹺板這頭走到那頭，讓人瞠目結舌。

　　兩年后的今天，股市扶搖直上牛奔至3000點，無數新股民備受鼓舞歡騰入市時，他卻將手上股票全數拋出，在原來的小區又買回一套房子。和以往不同的是，房子多了一個房間，他的財富從12萬變成60萬，而該小區的房價也翻了一倍。一個看似泡沫劇的故事，它的背后是這個處于社會主義初級階段國家近幾年的瘋狂。

　　作為資深股民，他比大多數人更早看到，2005年是熊市的尾聲和一個巨大牛市的開始

　　“別人會以為你是瘋子，我是傻子。”妻子回憶起當時情形，仍然覺得有點瘋狂。

　　他發現2007的氣氛和1996相似，那年新股民蜂擁入市，同年跌停板持續了3天。

　　寶林說，如果是沒經驗的散戶，成績很可能是12萬變成25萬，只能夠買回原來的那套房子。

　　交易開戶的隊伍排得很長，很多人看別人賺錢也來試試，而此時，寶林們已把股票拋出。

　　一彎上弦月，襯得這片小區很安靜。寶林點燃了一支煙，站在月華下，像一尊雕塑，妻子和兒子正從不遠處跟上來。這是2007年3月24日的晚上，寶林和他的妻子，在賣掉自己唯一的住房，投入股市的兩年后，終于買回了原來小區里一套面積稍大的房子。

　　賣房-炒股-買房，命運在繞了一圈之后，又以極度相似的面貌回到了原地。寶林完成了自己對家人的承諾，借著2006年股市幾近瘋狂的增長，他投入股市的12萬賣房款增加到了60萬。但賣房炒股這樣幾近瘋狂的舉動，寶林說這一生不會再有第二次。

　　人到中年的賭博

　　一頭齜牙咧嘴樂呵呵的小牛，寶林請人做了這個小石雕放在書桌上。他和它有些神似，這是他心目中的牛市，牛氣，但不張揚。

　　寶林今年38歲，在網絡上，他的名字叫做“十年一倍”——一個有判斷力和跟從者的資深股民；但在現實生活中，他的身份是保定市某機關下屬事業單位的領導、黨員，生活波瀾不驚，和大部分工薪族一樣，僅靠工資，很難在短時間內改善自己的生活。

　　2006年夏天，寶林在閩發和大智慧論壇上發帖，講述他賣房炒股的經歷，這個帖子廣為傳播而且跟帖者甚眾。現實生活中，則很少人知道他的冒險。

　　寶林出生在保定，不到30歲的時候結婚，在自己的城市上大學，而后參加工作。寶林的媳婦秀英曾在西郊八大廠之一的化纖廠做過10年工人。夫妻倆的收入，在當地屬于中等偏上水平。

　　在外人看來，這對夫妻早已擁有了普通人奮斗多年才能擁有的東西——1998年，兩人剛結婚就趕上了福利分房，只花了4萬塊錢就住進了房價最貴的高新技術開發區，擁有了一套兩室一廳的住宅。房子是他們組織家庭幸福生活的核心，然而改善生活水平的愿望一直存在，寶林想要一個獨立的書房，也想給兒子一個獨立的兒童房，他想要樓層更低、面積更大的房子。他想去西藏旅游，但因為經濟原因這些僅僅是愿望而已。

　　“人生賦予每一個人大的機會很少。我并不想干違法的事情，我只想在法律允許的范圍內做一些我能夠接受的冒險。”寶林說。

　　寶林所指的冒險，是傾其所有“抄底”，“迅速完成原始積累”。作為一個經歷過10年股市的老股民，他比大多數人更早看到，2005年是熊市的尾聲和一個巨大牛市的開始。

　　不惜血本

　　寶林看到的這個大牛市一直持續到今天。2007年3月26日，這個城市最大的證券交易所——航空證券大廳人頭攢動。“股市有風險，入市須謹慎”，10個滾燙的大紅字一個個碼在滾動屏上方，空氣中彌漫著散不開的煙味，大盤仍在漲，人們在大聲議論，亢奮的情緒互相感染交織，各種各樣的聲音匯集成河。這是一個典型的牛市場景，從2006年一直延續到2007年的春天。

　　寶林是這一輪投資牛市的先行者和探路者。在悲觀氣氛蔓延的2005年，他選擇不惜血本孤注一擲，他賣掉自己唯一的住房進入了股市，把它變成了賬本上一串變幻莫測的數字。

　　寶林選擇賣房的時機幾乎是在股市最低點，2005年，中國GDP連續兩年增長10%，而滬指卻從2001年的2245點跌入了998點。他印象里當時的氣氛異常悲觀，大部分投資者的損失都超過了一半，寶林和同事多年炒股的利潤也縮水到15%。與股市落寞景象形成鮮明反差的是，這年全國房價繼續狂飆，在排山倒海的調控政策下，70個大中城市房屋價格仍漲了7.6%。

　　“這樣的機遇，5年都難得碰上一次。”當年5月，寶林決定快速籌集一筆錢投入股市，并期待它在兩年內迅速翻倍。寶林賭的是股市已經嚴重脫離了國民經濟發展的現實，他花了5個小時給秀英完整表述出他的想法。因為積蓄不多，他希望賣掉自己的住房投資股市。

　　“如果我答應你，別人會以為你是瘋子，我是傻子。”秀英回憶起當時情形，仍然覺得有點瘋狂，她最后告訴寶林，“但是你有這個想法，我給你這個機會”。

　　早在2001年，寶林也曾想勸說岳母賣掉老城區的門面。老人不想冒險，而牛市也以很快的速度走到了頭。但在2005年，已經經歷了兩輪熊市洗禮的寶林，自認為已經成了一個成績優秀的股民。他評價自己的炒股技術應該是平均100個人里的第一名。

　　寶林賣房的時候并沒有意識到房地產價格上漲的危險。2003年起，在這個以國有企業為主要經濟增長點的中型城市，房產價格開始悄悄往上爬，兩年內漲了50%。在寶林放棄自己房子的2005年，關于房地產的爭議已相當激烈，人們看不清楚未來樓市的走向。

　　與妻子簽訂協議

　　寶林的房子賣得很快。因為位于開發區中心，看房的人很多，不到一周，就以14.3萬的適中價格賣出。他原有的家慢慢騰空，但房子里漂亮的吊燈沒有舍得拆下來帶走。秀英認為這是曾經的家，盡量想讓它維持原貌。

　　寶林現在可以清楚地記得搬完家那一天的情形，2005年5月27日，空房子里只剩下電腦桌，說話能聽到嗡嗡的回聲。初夏，小區正好是一年中最美的時候，有林蔭道，也有青翠的草坪，干凈、整潔、規范。即便有在股市必勝的信心，寶林當時也突然產生了一個強烈的沖動，和買主商量不賣房了。但他很快克制住自己，認為為了將來的美好生活應該而且必須放棄這套房子。

　　賣房的錢秀英留了2萬作應急用，其余12萬全部投入了股市，房子最終變成了一串在股市上難以捉摸的數字。應秀英的要求，寶林執筆寫了一份簡單的協議，確定自己的賣房款最多在股市上用到2007年9月，之后不論是賺還是賠都要拿回來買房。這份協議最近兩年一直放在秀英的娘家。按照和媳婦的約定，房租也要作為投資的成本，從股市的賬戶里開銷。

　　寶林把賣房炒股的秘密在心里憋了一年，其間除了告訴媳婦、哥哥和幾個最好的朋友，連父母都瞞著，他擔心輿論壓力，直到現在還不敢告訴別人。岳父2005年突患惡疾去世時，知道寶林夫婦的秘密。秀英說，她父親走的時候很為他們將來的生活擔心。

　　“如果你看過羅杰斯的書，就知道什么是追求利潤最大化。”寶林從高中玩到大的好友“寧靜致遠”(網名)說，“我也會傾其所有投入股市。”事實上，從2006年起，“寧靜致遠”已經把超過80%的積蓄投了進去。他認為，在投資股市的熱情上，自己和寶林的區別僅僅在于他不會賣房，因為他不能承受太大的來自生活的壓力。

　　即使寶林夫婦能夠成功地使自己的資產增值，無可否認的是，這兩年里他們的物質生活質量因為沒有一個舒適固定的住所而下降——一家人因為各種各樣的原因搬過3次家。最近的一次已近一年，他們為了孩子上學方便，暫時居住在一個40平米一室一廳的頂樓套房里，房東自帶的家具簡單而且陳舊。

　　秀英說，兒子慢慢長大了，非常想給他一個安定的家，而這個愿望只有在屬于自己的房子里才能實現。

　　為了在較短的時間內改善家庭生活，需要拿現在的家庭生活去冒險。寶林承認，這是他賣房炒股的主要壓力來源。

　　狂飆突進的2006

　　寶林很細心，他用其他的方式來補償家人。賣房之前，夫妻倆還有一個約定，在股市上每多賺5000元，一家人就開開心心去吃一次大餐。但這樣的大餐吃過了幾次就不稀奇了。

　　到了2006年春天，寶林購買的萬科已經翻番。股市越來越熱，越來越瘋狂。在2006年下半年，寶林發現他的財富偶爾一天能多出1萬元。財富像雪球一樣越滾越大。令他印象最深刻的是去年10月9日，剛結束了國慶七天假期之后的第一個交易日，他持有的民生開盤就漲停，賬戶上的數字即刻從31萬變成了34萬。他目瞪口呆。

　　寶林充分享受了此輪升值的樂趣，從2003年就凸現的利好政策，混合著外資看好

人民幣升值的外部環境，大量熱錢從四面八方涌入股市，跌跌撞撞了4年的熊市終于在2006年全面回溫。

　　據統計，去年上證指數飆升130%，創造了17年來的歷史新高，中國股市增長率冠絕全球。這一年中國股市市值被徹底重估，市值占GDP的總量，從2005年的19%漲到了2006年的43%，增長了一倍多。

　　寶林此段時間先后持有過萬科、民生、巴士，每一只績優股都隨著大盤一起享受了長達兩年的升值樂趣。到全部清倉時，賣房炒股的資金已經增長到了500%，12萬變成了60萬。

　　財富增長的速度即刻轉化成吸引周圍親友進入股市的強大動力，2006年下半年，寶林共管理過8個賬戶，除了自己的賣房款，還有妻子的私房錢、岳母拿出的積蓄、母親的賬戶、幾個朋友的積蓄。他給這8個賬戶買一樣的個股，統一操作。

　　如果寶林是一個點，那么受這個點影響的同心圓面積，在2006年隨時間逐漸擴大。除了離寶林最近的這一圈親友，大量散戶在不露聲色中愈發投入，寶林觀察到，他所在單位的幾十個人中，九成都在炒股。

　　似曾相識的瘋狂

　　然而，2007年市場的瘋狂氣氛讓這個老股民嗅到了似曾相識的氣味，他看到了歡呼聲中的巨大風險。“股市在絕望中起步，在猶豫中前進，在歡呼中結束。”寶林把這句話當成這10年炒股最精妙的體會。

　　作為一個1996年入市的老股民，寶林一共經歷過兩次熊市。他發現2007的氣氛和1996年、2001年相似，新股民都是在接近最高點蜂擁入市。

　　當年，寶林炒股是受母親影響，母親則是受同學的影響。當時他媽媽提前從市政府退休，每天就像上下班一樣在家和證券交易所之間來回，開盤之前必到，從來不懼烈日當空，風雨無阻。

　　而寶林當時對股市毫無感覺，每次下班回家，他就看到母親在聽收音機里的股評節目，當時沒電腦，她買了坐標紙，把關心的每一只股票都仔仔細細畫成一個圖形。用藍圓珠筆在筆記本的橫格上打了好多豎格，把每一筆買賣都記錄在這些小方框里，項目有股票種類、買入時間、價位、數量、什么時候賣出，記了一本多。

　　1996年底，他母親投入股市的5萬塊已經漲到了11萬，兩個兒子受她的感染也陸續進入。但當時兩兄弟的成績并不好，寶林的哥哥至今仍賠多賺少。

　　但寶林媽媽賺的6萬塊錢很快也化為了泡影。一直到年底，全家人都沉浸在賺錢的喜悅中，只在崩盤的前一晚才意識到了風險，1996年12月15日，新聞聯播和往常一樣念了第二天的《人民日報》頭版頭條——《正確認識當前股票市場》。寶林記得播音員念那篇文章板著臉，措辭非常嚴厲，意思一聽就明白，《人民日報》說，股市有非常大的風險。即使當時還沒有政策意識，寶林也明白完了，他說，“那感覺就和領導走過來說，‘誰，你撤職’一樣。”

　　第二天早上還沒開盤，母子就去了航空證券交易大廳，寶林可以很清晰地記得，人特別多，都在小聲說話，嗡嗡嗡，好像進了小蒼蠅窩。9點半一開盤就全線跌停，跌停板持續了3天。到1997年，母親投入股市的5萬塊錢又跌回了原點，她特別后悔，6萬塊錢在當時可以買一套房子。而寶林是在后來翻閱報紙資料，看到“十二道金牌”，才確定中央領導當時給股市降過溫。

　　時光荏苒，10年過去了，寶林媽媽頭發已經花白。誰也看不出她當初的狂熱，她告訴記者，1999年之后，生活重心就逐漸轉移到兩個孫子身上。

　　股瘋樓也瘋

　　寶林從母親的得失中明白了股市的風險，1998年結婚之后，他暫時放棄了股市，2000年才和一個極要好的同事陸續投5萬本金進了一個共同賬戶。在連續5年的持股中，寶林打磨出了自己的風格，他選一只股票常常要花幾個月時間，一選定就大膽持有，不聽小道消息也不憑一時沖動。

　　賣房之后，寶林還放棄了打“傳奇”的愛好，他的刻苦和毅力帶來了回報，2006年底，這對夫妻開始捧著從股市賺回的錢，在自己原來的小區附近尋找適合的房子。然而，他們非常不情愿地看到，樓市隨著股市的瘋長幾乎同步提升了自己的價值，在這個充斥著大量單位自建房的中型城市，房價在過去的兩年增長了近一倍。寶林夫婦賣房的均價是1830元/平方米，但在兩年之后，他們發現，很難以3000元/平方米之下的價格在高開區買到合適的房子。

　　秀英曾經看中這里的一戶二手房，110平方米，均價3600元/平方米。雖然沒成交，但女戶主的底氣令她印象深刻，她比牛市更牛，她說，“你最好快點定下來，不然下周我還要再漲5000塊！”

　　終于在這個月初，寶林清空了手頭的股票后不久，秀英找到了一套原來小區的房子，還在原來的那棟樓，但不在同一個單元。朝向、格局，連毛坯房里的吊扇和吊燈都是一樣的，只不過多了一個20多平米的屋子。夫妻倆看完房，都在心里偷著樂，他們決定花35萬把它買下，重新安置他們的家。

　　買了房子之后，寶林還剩25萬。如果從單純的加減法來看，他是賺了。此輪大盤從2005年最低899點突破2007年的3000點，寶林賺到了5倍。但如果沒有投資經驗的散戶在和他相同的時機賣房，寶林認為他們的成績很可能是12萬變成25萬。如果這個人也在保定，那么他很可能會發現自己又買回了原來的那套房子。

　　“這個選擇是理性的”

　　2006年7月，寶林開始在網上以“十年一倍”和“牛市在我心中”為名陸續講述自己的賣房炒股經歷。這個故事一直講到了今年春天。股民大多贊賞他的勇氣，但也有股民為他擔心。網友“波浪王”跟帖，“我敢肯定你們都買不回那套房了。”

　　網友跟帖的現實依據是，最近的兩年，全國房價在一片“買不起房”的哀號聲中越走越高。在房價已經不算低的廣州，2006年全年漲幅近30%。“流動性過剩”這個概念最近經媒體得到了極大的普及，一些學者用流通貨幣過多來解釋樓市和股市的雙重上漲。

　　股票和房產同屬于投資品，它們像蹺蹺板的兩頭，輪流吸引著渴望增長財富的人們。一些人和寶林作出了相同的選擇。據媒體報道，上海、杭州等地已陸續爆出戶主急于賣掉自己多余的商品房，投身股市。而寶林無疑是這一波投資轉移里的極端者。

　　從去年下半年起，社會閑散資金在巨大的財富增值效應下從各個渠道向股市聚攏。央行剛公布的2006年第四季全國城鎮儲戶問卷調查顯示，選擇儲蓄為最主要金融資產的居民人數比去年同期下降3.6%；購買住房意愿從20%下降到18%。但同期選擇“購買股票和基金”的人數占比達18.5%，上升了5.6%。相比起從前單純的買樓或者存錢，炒股為國人投資提供了另一種選擇。

　　在大多數人眼里，寶林或許是瘋狂的。但也有人不這么看，一直在用聲音為國內房地產市場降溫的中國社科院金融研究所研究員易憲容就認為，單從投資品的角度看，“這個選擇是理性的”。易憲容說:“事實上即使就現在的情況說，樓市的風險非常大，一點也不亞于股市，而股市在過去的一年增值效應更為明顯，賣房炒股當然正常。”

　　然而在觀念相對保守的北方，寶林依然擔心這種過度冒險將給他的工作和升職帶來阻力。他同時發現自己處于一個尷尬異常的位置——新增的財富可能帶來另一種被誤讀的風險——因為工資不高，突然又買了大房子，因為能接觸現金流，他擔心同事懷疑他的經濟來源。半個月前，他主動把自己的經歷告訴了頂頭上司，上司表揚他，你很有魄力，不僅換了大房子，經濟上也翻身了。

　　沒賺的人進來了

　　2007年3月底，寶林和他母親過去常光顧的航空證券大廳已經熱鬧了很久，人們拎著水果、干糧，帶著毛線針，甚至拖著孩子。26日，張儀在股市新開了一個賬戶，她從沒有炒過股，她很年輕，沒有工作，但是有大把的時間。當天她在這個交易所填寫了個人信息，排隊開戶。隊伍很長，有10多個充滿同樣渴望的人，他們或白發蒼蒼或雙目稚嫩。張儀說，我只是看著別人賺了錢，也來試試。

　　而此時，寶林們已經把股票拋出。

　　文剛也在最近拋出了他的股票，他是寶林的大學同學，受寶林影響炒股，寶林曾告訴他，炒股和賭博不同，可以通過自己的聰明才智賺錢。

　　文剛此前在一家國有煤炭企業工作，因為單位效益不好，已在去年停薪留職。他記得上一次回單位交錢，看到景象愈加破敗，許多人坐在一個辦公室里，一些人沒有桌子光有一把椅子。文剛告訴記者，將來的收入很不穩定，因為單位不可依靠。這堅定了他把炒股作為一半事業的決心，他認為“在股市上可以賺錢，而把錢放在銀行里相當于貶值”。

　　和文剛形成對比的是寶林的初中同學李先生，從1996年初試股市就虧本之后，這個信佛的人就再沒進過股市。李先生擁有一個30人規模的私人廣告

裝修公司，保定好多大樓的廣告牌就是他們貼上去的。2006年寶林勸他拿出10萬塊錢炒股，但他似乎更愿意在傳統行業里穩定地積累自己的財富。李先生說，幾個月前，他已經把自己一年的個人利潤變成了三套

寫字樓。寶林理解他的選擇，他說，“如果你在現實生活中很穩定，而且很容易得到想要的東西，可能就不會冒風險去賺錢。”

　　另一個好友大林，則在賠本之后發現，股市并不適合自己。2006年，他在扳回部分本錢的時候選擇徹底退出股市，而且態度非常堅決。

　　寶林拋掉了手上的全部股票，他換回了房子，也賺了錢，然而更多的人還在路上，誰是壓死駱駝的最后一根稻草？沒有人能回答，但人們都對自己的選擇充滿自信。

　　3月18日，央行加息調高利率，然而大盤仍在眾多股民的追捧下一路突破3000點。加息后的第一個交易日，全國有24萬戶新股民滿懷雄心進入股市，單是A股新開戶就超過了2005年熊市一個月的總數。各地陸續爆出學生炒股甚至是小學生炒股的新聞，股市取代了房市成為最熱點。

　　“市場會抽不理智的人的耳光。”寶林說，股市畢竟是一個只有20%的人才能賺到錢的地方，大多數人并不適合炒股。寶林預備要更好的生活，他預備在股市賺更多的錢，其中一部分留來買車。

　　偶爾，寶林會對自己的成績心存畏懼:“如果極端的情況，股市上只有兩個人，比如我和我哥，或者我和大林，我賺了50萬，他可能就賠了50萬。即使能賺再多，我也不忍心，我會收手。”

　　聽到這里，秀英冷不丁插了一句，“很可能，你賺的錢里就有大林的”。寶林不說話了，他又點燃了一支煙，默然。

　　(應受訪者要求“寶林”夫妻均為化名)

　　采寫/攝影:

　　本報記者　楊傳敏