蔡臻欣

　　編者按

　　在股市的滾滾牛市中，銀行等金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的許多理財(cái)產(chǎn)品被“冷落”了，其中尤以投資渠道還比較狹窄又遭遇人民幣升值的QDII產(chǎn)品最“冷”。但是，銀行等機(jī)構(gòu)并沒(méi)有干坐“冷板凳”。許多銀行設(shè)計(jì)掛鉤股市的產(chǎn)品，并有不錯(cuò)的收益，而且銀行理財(cái)產(chǎn)品走向股市的趨勢(shì)越來(lái)越強(qiáng)。而近期股市高位大震蕩，絕大多數(shù)市場(chǎng)人士認(rèn)為單邊牛市的風(fēng)光不再，個(gè)人投資者在股市賺錢(qián)再也沒(méi)有那么容易了。此時(shí)，銀行等金融機(jī)構(gòu)的理財(cái)產(chǎn)品特別是掛鉤股市的理財(cái)產(chǎn)品開(kāi)始受到關(guān)注，投資者再次面臨抉擇。

　　“近一個(gè)階段打新股的中簽率實(shí)在太低了，我總共200多萬(wàn)的資金，參與了5個(gè)新股的搖號(hào)，才中了平安保險(xiǎn)一個(gè)簽，收益1萬(wàn)元多一點(diǎn)。春節(jié)至今一只新股也沒(méi)有發(fā)，資金躺在證券公司里吃活期利息，這樣的日子真難熬。”滬上某券商大戶室的股民楊先生日前在談及其近期新股收益時(shí)這樣抱怨道。

　　楊先生對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)極度厭惡，所以他立下了一個(gè)規(guī)矩：只做新股申購(gòu)。自去年IPO重啟以來(lái)老楊的年化收益率一直在12%~15%波動(dòng)。“但近期恐怕3%都不到，所以我正在考慮是否勻出一部分資金參與銀行的‘打新股’理財(cái)產(chǎn)品，聽(tīng)說(shuō)那里的收益率5%以上應(yīng)該還是保證有的。”

　　而對(duì)于銀行推出的掛鉤二級(jí)市場(chǎng)的產(chǎn)品，楊先生并不“過(guò)問(wèn)”。

　　“抱團(tuán)打新”：眼望藍(lán)籌回歸

　　像楊先生這樣對(duì)股市有一定認(rèn)識(shí)、但又非常厭惡風(fēng)險(xiǎn)的投資者正是銀行‘打新股’理財(cái)產(chǎn)品的理想目標(biāo)客戶。

　　以中信銀行為例，該行自去年6月股市IPO重啟以來(lái)，較早窺見(jiàn)其中商機(jī)并適時(shí)推出“打新股”股票掛鉤理財(cái)產(chǎn)品，在去年7月以后又一口氣推出了“人民幣理財(cái)雙季計(jì)劃”三款產(chǎn)品。其中第一款產(chǎn)品于去年7月18日提前結(jié)束募集，在去年10月17日就已實(shí)現(xiàn)部分可分配收益，并按照每10份派發(fā)紅利0.05元的標(biāo)準(zhǔn)向投資者發(fā)放投資收益。該行此后發(fā)行的“人民幣理財(cái)雙季3號(hào)計(jì)劃”，募集資金達(dá)到50億元人民幣，預(yù)期年收益率也達(dá)到4%至8%。

　　該行上海某支行個(gè)人金融部的有關(guān)人士昨日告訴《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》，今年新推出的“打新股”理財(cái)產(chǎn)品“理財(cái)新年計(jì)劃”1號(hào) “到目前為止的年化收益率已經(jīng)達(dá)到10%了，2號(hào)產(chǎn)品雖推出較晚，但至今的年化市收益率也能達(dá)到4%左右，從發(fā)售情況來(lái)看，基本上推出不久就會(huì)預(yù)訂一空。”

　　一位理財(cái)分析人士在接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)表示，中信銀行推出股票掛鉤理財(cái)產(chǎn)品是一個(gè)比較典型的搭乘股市飆升快車并在一、二級(jí)市場(chǎng)全面開(kāi)花的案例，“相信這也是目前所有商業(yè)銀行個(gè)人金融部門(mén)都在積極推行或醞釀的戰(zhàn)略部署。在一級(jí)市場(chǎng)打新股對(duì)投資者而言是屬于非常穩(wěn)健、‘保大洋’的理財(cái)方式，特別是前一階段新股中簽率非常低，幾十萬(wàn)、上百萬(wàn)元都無(wú)法中到一個(gè)簽的情況下，將資金交給銀行‘抱團(tuán)’參與一級(jí)市場(chǎng)并獲得穩(wěn)定收益率也是許多不愿意承擔(dān)二級(jí)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的資金越來(lái)越傾向于考慮的途徑。”

　　“抱團(tuán)打新股確實(shí)有一定的不確定性，比如春節(jié)前一階段至今都沒(méi)有新股發(fā)行。但隨著大型藍(lán)籌企業(yè)紛紛‘海歸’，相信未來(lái)一段時(shí)間IPO會(huì)逐漸形成一個(gè)小高潮，這時(shí)候相關(guān)理財(cái)產(chǎn)品的年化收益率也應(yīng)當(dāng)會(huì)水漲船高的。因此購(gòu)買(mǎi)‘打新股’理財(cái)產(chǎn)品，選擇購(gòu)買(mǎi)時(shí)機(jī)還是很重要的。前面一個(gè)多月都是IPO真空期，因此現(xiàn)在買(mǎi)相關(guān)理財(cái)產(chǎn)品的投資者贏面自然要大許多了。”該理財(cái)分析人士說(shuō)。

　　“類基金”產(chǎn)品：

　　收益逾130%

　　除了在一級(jí)市場(chǎng)積極參與“搖號(hào)抽獎(jiǎng)”外，該行也發(fā)行了與二級(jí)市場(chǎng)掛鉤的產(chǎn)品。“我們的這個(gè)理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模為30億~40億元人民幣，是去年5、6月份推出的，目前如果考慮到分紅因素的話每份的凈值目前已經(jīng)達(dá)到2.30元以上，也就是說(shuō)投資者在產(chǎn)品一上市時(shí)買(mǎi)進(jìn)，現(xiàn)在的收益率為130%多。這個(gè)產(chǎn)品現(xiàn)在還可以按照每天掛牌的市值進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)，其性質(zhì)有點(diǎn)類似于

開(kāi)放式基金。”上述中信銀行人士告訴本報(bào)記者。

　　“而銀行推出的二級(jí)市場(chǎng)理財(cái)產(chǎn)品基本上與基金的投資方式大同小異，要求投資者有更強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和行情判斷能力，這方面銀行并沒(méi)有獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)，也不可能‘保大洋’，投資者需要對(duì)銀行、基金等產(chǎn)品收益增長(zhǎng)的情況進(jìn)行仔細(xì)甄別遴選。”

　　直接掛鉤股票：風(fēng)險(xiǎn)幾何？

　　除了推出內(nèi)地的股票掛鉤理財(cái)產(chǎn)品之外，越來(lái)越多的銀行也開(kāi)始將目光投向境外市場(chǎng)的機(jī)會(huì)。民生銀行昨日新推出的非凡理財(cái)產(chǎn)品與一籃子股票指數(shù)掛鉤，包括香港上市的中國(guó)移動(dòng)和

中國(guó)聯(lián)通、紐約納斯達(dá)克上市的新浪網(wǎng)和攜程網(wǎng)，預(yù)期年收益率達(dá)到6.5%。該行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示掛鉤一籃子股票均為電信及網(wǎng)絡(luò)行業(yè)的精選優(yōu)質(zhì)股票，且兩者為相關(guān)性一般的熱門(mén)板塊，產(chǎn)品同時(shí)參與到兩個(gè)不同的股票市場(chǎng)——香港和紐約，可實(shí)現(xiàn)充分的風(fēng)險(xiǎn)分散，以避免系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的損失。

　　此前，渣打銀行也推出了一系列與境外股票市場(chǎng)掛鉤的產(chǎn)品，包括新

能源股票掛鉤投資、亞洲基建股票掛鉤投資、中國(guó)行業(yè)龍頭股票掛鉤投資、自然資源股票掛鉤投資、中國(guó)新經(jīng)濟(jì)股票掛鉤投資等多款產(chǎn)品，其中實(shí)際年化收益率普遍在10%以上，最高的達(dá)到20%。

　　“隨著銀行涉足證券市場(chǎng)力度的加大，相關(guān)理財(cái)產(chǎn)品的收益率也日益攀升，過(guò)去4%~5%左右的年收益率是大多數(shù)理財(cái)產(chǎn)品的價(jià)值中樞，而現(xiàn)在沒(méi)有6%~8%的預(yù)期收益率已經(jīng)很難打動(dòng)投資者了。反之，如果收益率能達(dá)到10%以上，那對(duì)于投資者的誘惑力將是很大的。”前述理財(cái)分析人士認(rèn)為。

　　楊先生則告訴記者，對(duì)于銀行推出的二級(jí)市場(chǎng)產(chǎn)品他是絕對(duì)不會(huì)染指的，“銀行本來(lái)就是安全收益的標(biāo)志，參與二級(jí)市場(chǎng)應(yīng)該不是他們的特長(zhǎng)，與券商、基金等相比也沒(méi)有任何優(yōu)勢(shì)可言。況且現(xiàn)在股市波動(dòng)比較大，前景也存在許多不確定的因素。所以我認(rèn)為投資者絕對(duì)不能用儲(chǔ)蓄的心態(tài)來(lái)購(gòu)買(mǎi)銀行的二級(jí)市場(chǎng)產(chǎn)品。”