基金經(jīng)理：姜永康

　　姜永康，34歲，理學(xué)碩士。2001年至2005年就職于中國平安保險(xiǎn)(集團(tuán))股份有限公司，歷任研究員、組合經(jīng)理等職。2005年9月加盟銀華基金管理有限公司，任養(yǎng)老金管理部投資經(jīng)理。

　　近期，隨著股市的大幅波動(dòng)，很多1月份入場的“基民”被套，低風(fēng)險(xiǎn)穩(wěn)健收益的保本基金因?yàn)槠渫怀龅目沟�性受到市場的關(guān)注。截止到2月2日，銀華保本基金累計(jì)凈值增長達(dá)到23.02%，平均每年都有7%-8%的收益，對于低風(fēng)險(xiǎn)投資人是比較可觀的。日前我們采訪了銀華保本基金經(jīng)理姜永康，給我們講述保本基金的投資策略。

　　初印象———

　　好脾氣的鄰家大哥哥

　　雖然沒有見到他本人，他的聲音學(xué)生氣十足，語調(diào)很溫和，就像鄰家的大哥哥，給人平易近人的感覺，一點(diǎn)沒有基金經(jīng)理的架子，親切、健談是他給我的第一印象。采訪過程中他會(huì)隨時(shí)查閱數(shù)據(jù)，出言謹(jǐn)慎，給人感覺穩(wěn)定、塌實(shí)、認(rèn)真，采訪時(shí)遇到專業(yè)問題時(shí)，他都耐心地分析概念再配以事例，深入淺出地耐心解答，有問必答，脾氣很好。

　　大勢判斷

　　去年恢復(fù)性暴漲 今年波動(dòng)性加劇

　　姜永康告訴記者，2006年良好的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，股權(quán)分置改革的順利實(shí)施使得

股票市場恢復(fù)了定價(jià)和融資的功能，新老劃斷為股市注入新鮮血液，

人民幣升值步伐加快，投資者信心得到恢復(fù)，在此背景下，股票市場走出波瀾壯闊的行情。

　　姜永康認(rèn)為，經(jīng)過2006年的恢復(fù)性暴漲，A股市場估值水平已經(jīng)不低，2007年股票市場的上漲動(dòng)力更多來自公司業(yè)績的增長，希望股市再有2006年的回報(bào)是不現(xiàn)實(shí)的。

　　姜永康表示他長期看好

中國經(jīng)濟(jì)，看好A股市場，但就短期而言，公司業(yè)績將會(huì)受到來自宏觀調(diào)控、貿(mào)易摩擦以及能源價(jià)格波動(dòng)的影響，2007年的股票市場將呈現(xiàn)震蕩向上的特征。另外，資金供求的階段性失衡，也會(huì)引起股票市場的波動(dòng)，這從1月份股票市場的表現(xiàn)就可以看出。

　　投資風(fēng)格

　　安全放在第一位

　　姜永康的投資風(fēng)格是永遠(yuǎn)把風(fēng)險(xiǎn)控制放在第一位，尋找低風(fēng)險(xiǎn)高收益的機(jī)會(huì)來給基金投資實(shí)現(xiàn)滿意的基金回報(bào)率。

　　他說，銀華保本增值基金風(fēng)險(xiǎn)控制具體體現(xiàn)在三個(gè)層面：資產(chǎn)配置層面，根據(jù)保本基金的“恒定比例投資組合保險(xiǎn)策略”，利用數(shù)量化分析控制基金的投資風(fēng)險(xiǎn)；在債券投資層面，采用久期匹配的策略，使組合久期和目標(biāo)久期一致，規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)；在股票投資層面，銀華保本的股票投資策略和股票基金的投資有很大不同，嚴(yán)格控制股票投資的下行風(fēng)險(xiǎn)，把保本基金資產(chǎn)配置在“打新股”或者可轉(zhuǎn)債上也都是風(fēng)險(xiǎn)相對較小的權(quán)益類投資。

　　從實(shí)際運(yùn)作情況來看，銀華保本基金于2004年3月成立，當(dāng)時(shí)上證指數(shù)點(diǎn)位是在1600-1700，2005年6月，市場調(diào)整到跌破1000點(diǎn)，保本基金的凈值還保持在面值附近，在股票市場下跌的情況下顯示了很好的抵御風(fēng)險(xiǎn)防范特質(zhì)。

　　聲明：本文所述僅代表個(gè)人觀點(diǎn)。