當(dāng)各位看到本專欄時(shí)，狗年即將落幕。回想去年以來開始的每周專欄，我比較滿意的是，不管是死纏還是胡謅，迄今還沒有開過天窗，真是菩薩保佑，不致于丟人現(xiàn)眼。現(xiàn)在看到越來越多的基金同業(yè)、銀行也開始在這方面努力，加上證監(jiān)會要求推廣投資者教育，讓我覺得人世間正確的理念總會趨于一致，證券市場、基金行業(yè)、銀行的理財(cái)部門能更好發(fā)展，是建立在一般民眾具備正確投資理念基礎(chǔ)上的。

　　本周想與大家再次討論風(fēng)險(xiǎn)，以及有關(guān)期指與現(xiàn)貨市場互相影響的問題。首先大家絕對要認(rèn)識到，投資一般的基金（如股票型、混合型）絕對有風(fēng)險(xiǎn)。但從另一方面來說，只要不是用借來的錢投資，加上放得比較長期，基金風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)比個(gè)股要低得多。前一陣當(dāng)上證綜指從2994點(diǎn)下跌時(shí)，少數(shù)投資人幾乎快崩潰了，一直問“到底會跌多少？”。他們以為基金會像有些A股一樣，可能跌到只剩原價(jià)10%-20%。但實(shí)際上這次指數(shù)由2994點(diǎn)跌到2540點(diǎn)，跌幅約15%。但基金跌幅約12%，而且止跌后反彈也快，到本周三，跌幅只剩3%左右。其關(guān)鍵在于，基金會買至少十幾只個(gè)股（法令規(guī)定），所以也許漲得不比別人兇，但下跌時(shí)絕對比買一只股票風(fēng)險(xiǎn)來得低，這也是我勸一般投資人買基金的主要原因。

　　有一位很專業(yè)的投資人最近問，“你認(rèn)為現(xiàn)在買基金應(yīng)該最高占多少百分比？”我反問“是占你總財(cái)產(chǎn)的百分比還是拿來投資的資產(chǎn)百分比？”

　　首先，每個(gè)人應(yīng)設(shè)置一個(gè)最高損失的上限位，這由總財(cái)產(chǎn)來看較合理，譬如你現(xiàn)在房子、存款等總財(cái)產(chǎn)有100萬元，輸20萬元就是你的忍耐上限。如果你100萬元財(cái)產(chǎn)中拿50萬元進(jìn)行基金投資，就不需那么緊張了，因?yàn)橐�輸�(shù)?0萬元的上限，基金凈值要跌40%，換算指數(shù)要從2700點(diǎn)跌到1620點(diǎn)，雖不敢說絕無可能，但幾率小于百分之一。另一方面說，做好最大的虧損準(zhǔn)備就可以了，一般來說，經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)帶來的上漲，很少有把以前漲幅跌去50%的。

　　還有人擔(dān)心指數(shù)期貨開放是否會拉動

股票（現(xiàn)貨）市場，造成更劇烈波動。我認(rèn)為現(xiàn)貨市場是最實(shí)在的，因?yàn)橛性S多長期資金在其中（例如保險(xiǎn)資金、退休資金以及共同基金），他們不會亂動倉位，也不會去亂做期指。因此若有人以大錢控制了期貨，這些長線資金也不至于就因“期貨與現(xiàn)貨的價(jià)差”就改變他們自己的預(yù)測，也就不易因此撼動股票市場。

　　末了預(yù)祝大家在金豬年掌握投資機(jī)會，做好風(fēng)險(xiǎn)控制，用正道取得財(cái)富，并以布施促進(jìn)和諧。人生因此會更加美好。

　　（作者為信誠基金管理公司董事、英國保誠集團(tuán)大中華區(qū)投資基金總裁。）