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　　我不理財，財不理我。正確理財，還需要具備科學理財意識。“我有我的理財觀”，就是此意，每一位投資人應逐步建立起自己的理財認知。在這里，我們就一些基金理財中經常出現的問題與大家做進一步交流，也希望有助于培育屬于自己的理財觀。

　　1、越來越多的人說基金好了，基金到底好在哪里？

　　2006年，基金的平均收益遠遠高于個人投資者，這也是很多股民變基民的原因。基金的背后是一個專業化的投資研究團隊，基金投資是建立在基本面研究、計算、分析基礎上的決策，在這方面基金的確比一般投資者具有優勢。

　　具體而言，基金經理可從專業研究團隊那里獲取研究報告支持，一份內容翔實、邏輯嚴密的報告通常需要研究人員對上市公司進行長期跟蹤和實地調研。同時基金經理也是很優秀的專業人才，他們會合理選擇購買時點，并關注上市公司的運作情況。

　　過去這兩年多，很多

股票都有了幾倍的漲幅，好的基金會一直持有這些股票到現在，股票已經漲了很多倍了，一般投資者持有的話會認為很貴，可是基金會去檢查它的估值，過去不管是賺多少、賠多少，都要重新來檢查這家公司，它的市盈率，它的估值是不是合乎這個價值，如果還值這個價，基金還會繼續持有。

　　需要指出的是，基金經理也是人，在投資的時候，他們也有貪婪和恐懼，人性的固有弱點會導致在投資中出現非理性的行為，從而影響最終的投資回報。那么，基金是如何克服這些人性弱點，去爭取超額收益呢？

　　基金有一整套制度來降低此類風險，舉個簡單的例子，一只平衡型基金，股票倉位最多就是70％，你再怎么看好股市，你也只能到70％，但如果是一般投資者，你自己就必須要有很好的毅力才能控制可能的風險。

　　2、最耀眼的是明星，最賺錢的也是明星基金嗎？

　　選明星基金是有一定道理的，過往業績優秀一定程度上能夠反映出基金經理和投研團隊的投資運作能力，有人說：好基金就像好學生，好學生將來學習成績好的可能性相對更大一些。但必須指出的是，股票投資不等同于學習，股票市場熱點是不斷變化的，基金業績也會呈現出波動性，每只基金都有可能在一段時間內業績領先，所以基金公司都被要求在宣傳材料上注明：過往業績不代表未來。

　　既然過往業績不代表未來，那投資人又如何選擇基金呢？可以重點關注以下兩個方面：一是基金公司整體業績；二是基金長期表現。

　　相對于單一基金的表現，一家公司旗下基金整體的表現更能反映出整個團隊的實力，而團隊實力才是影響基金長期業績的決定性因素。國內一位知名基金經理曾表示，他所管理的基金業績做得好，本人的貢獻有30%，剩下的70%來自于研究團隊。有了好的研究團隊，可以保證基金公司的業績不會出現太大的差異，基金之間的差異，主要跟建倉的時點以及基金風格有關的。對于投資者來說，你購買一家公司的某只基金，不會跟同類型的其它基金有太大差別，不是碰運氣。

　　基金業績的穩健也是非常重要的，基金強調穩健的投資也是長期的投資。中國的基金市場變化很大，機會也很多。某一個季度將排名提前并不是很難的，但要維持每個季度都在前列就比較難了。如果一只基金業績一直能夠保持在相對靠前的位置，那么五年之后會成為業績很好的基金。尤其是在新興市場，經常是各領風騷一兩年，投資是長跑，比的是耐力。

　　3、投資可以多踩幾條船嗎？

　　我們常講，投資基金前，要了解自己的風險屬性，這不一定是主觀的認定，也必須加入客觀的分析，比如說準備退休基金的投資人，即使主觀認為風險承受度很高，愿意接受損失發生的可能，但是客觀的條件已經限制了接受風險和損失的能力。想要對抗風險，利用投資組合是很好的方式。

　　一些追求高回報的投資者，不把穩健型、保守型投資品種放在眼里，但在追逐高回報的同時，還是要有投資組合的概念，一旦股票從高點回調，就需要有穩健的獲利來彌補損失。

　　記得在北京有一次與投資人現場交流，一位老大爺，頭發全白了，坐在最前面，他問我們，這次你們要發的新基金是什么，我們說是一只股票債券平衡型的基金，他對平衡型的基金不感興趣，說沒味，說“我什么時候可以再買你們的股票基金，我可以不可以多買一些？”我們不建議他買的更多了，根據他的年齡，要分散投資。

　　組合有一些原則，大致上，國內的平均年齡是80歲，按80歲扣除你的年齡，這個是你投入股票型基金的比例。我們說，組合你滿手股票型基金也不好，全部是葷，全部是素都不行，在1個籃球隊里不能有5個姚明，在1個足球隊里不能11個守門員，全攻或全守都不行。如果全攻，至少心臟要堅強，所以還是要有一定的比例分布在貨幣性的基金，或者是平衡式的產品里面。

　　基金有不同的特性，投資人最終要知道自己的風險承擔能力，每一家基金公司都有多只基金，產品特性不同的，還是要根據自己的風險承擔能力，作一個配比。

　　4、新基金，老基金，什么才是最好的？

　　去年新發的股票基金大賣，主要原因還是老基金漲的好。好多投資人抱著對老基金的期望，總嫌新基金漲的慢，此時應給新基金一點時間。就股票基金而言，新基金剛成立時，股票倉位為零，要達到和老基金一樣的倉位，通常要3－6個月。在這期間，如果市場正處于快速上升階段，新基金就比較被動了。反之，當市場正處于下跌時，新基金可以減緩建倉節奏，以規避短期市場下跌的風險。今年7月，新成立的基金跌幅普遍較老基金小，就是這個道理。

　　同時，好多投資人選擇購買新基金，是因為新基金比買老基金便宜。同樣的2000元，得到1000份2元的基金，和得到2000份1元的基金，雖然價值完全一樣，但投資者心理上就覺得后者“更劃算”。但其實基金的凈值高低僅反映了其過去所取得的利潤，和其未來的業績表現沒有關系。試想，凈值1元的基金，上漲0.2元到1.2元是漲20%；凈值1.5元的基金，上漲0.3元到1.8元同樣是漲20%，二者同樣都要持有的股票上漲20%才能達到，并沒有1元比較容易漲、1.5元基金漲得慢的情形。

　　從上面的分析不難看出，新基金和老基金各有特點，談不上誰比誰更好，因此我們只能重復這樣一句話：沒有最好的，只有最合適的。