謝潞錦

　　不少財務顧問反復建議，對于現金流收入有限而且受到很大的限制的投資者來說，應謹慎使用財務杠桿

　　若使用財務杠桿，如大量透支、貸款炒股，一旦行情發生巨大動蕩，投資者脆弱的現金流入，很難在短期內應付沉重的財務壓力

　　去年以來的證券市場投資熱浪，引起很多普通投資者的極大關心，但不少投資者把房子、車子等固定資產進行抵押，獲得資金后進入股市，比如參與開放式基金買賣、新股申購等，以期在這波多年未遇的大牛市中有所斬獲。這種放大財務杠桿進入股市的行為，很快引來了各方面的關注。

　　其實，在不少

　　比如，在普通投資者從事投資時，往往會產生一種被金融行為學稱之為“過度自信”的本能。應該說，自信，是人類認識世界、改造世界以及征服世界的一個強有力的武器，但在金融市場之中，出于各種各樣的原因，人類的某些本能，有時候會給自己的財務情況造成很大傷害。

　　俗話說，“量力而行”。作為身處風險莫測的金融市場的一員，投資者無一不希望回避風險、獲得穩定的回報。但在現實中，做到這點，往往需要很大的毅力去回避各種各樣的“噪音”。對于投資者來說，及早樹立符合自己性格的理念，所謂“一招鮮，吃遍天”，有一套自己熟悉的方法以及專心某一種產品，有時候比“天女散花”式的分散投資更加有效果。需要提醒的是，如果總是“一山望著一山高”，不斷變化自己的方法，最后的結果可能是不盡如人意的。

　　另外，在各種決策過程中，專業類人士往往能匡算出風險和回報的大致比例，然后再進行抉擇。由于普通投資者沒有很好的計算工具，因此在作一些決定時，往往處于相對弱勢的地位。事實上，不少投資格言就其本身而言，已經在很大程度上包容了一些高端的財務、金融、統計等知識，比如，大跌之后不要砍倉、大漲之后有大跌、不要刀口舔血，等等，如果能夠掌握這些基本的知識和概念，對于投資行動來說也有了更大的勝算。

　　對于普通投資者來說，做好家庭財務規劃是門必要的功課。比如，家庭資產中需要有一定的流動性好的資產，以備不時之需。而在現實中，不少投資者往往把資產配置在一個方向上。應該說，如果這個方向發展良好，那對于投資者來說無疑是相當有利的。然而，一旦這個投資方向發生問題，那么可能造成的結果就是“滿盤皆輸”。

　　不少財務顧問反復建議，對于現金流收入有限而且受到很大限制的投資者來說，應謹慎使用財務杠桿。在特定時候，如果財務杠桿用得巧妙，那么對于投資回報來說，那肯定是能獲得相當不錯的收益。但在大多數時候，若使用財務杠桿，如大量透支、貸款炒股，一旦行情發生巨大動蕩，投資者脆弱的現金流入，很難在短期內應付沉重的財務壓力。對于個人以及家庭財務質量來說，也將由此蒙上很大的陰影。

　　舉例來說，眼下許多買基金的投資者是沖著基金短期收益較高而去的，有的投資者還本著“賺快錢”的思路去投資基金。但基金是一種立足長期回報的投資工具，投資者往往需要持有相當長的時間，才能充分享受到穩定增長所帶來的收益。因此，用借貸方式取得資金去購買基金，一旦行情發生巨大震蕩，那么這種看似穩健的投資決策，往往要承擔較大的風險。

　　相關鏈接

　　近期出現的部分“過激”融資炒股行為

　　賣房炒股

　　不少投資者直接將房子賣掉炒股，甚至有不少投資者將僅有的一套住房變現縱身跳進股市。

　　抵押房、車等貸款炒股

　　有人以各種名義到銀行抵押貸款，然后再投入到股市。從2006年以來，銀行房產抵押貸款數額開始大增，有的銀行網店抵押貸款業務成倍增長。其重要原因之一便是不少市民籌集資金用于投資股市或基金。

　　房貸加按揭入市

　　近日，深圳、江蘇、浙江等地頻繁出現投資者通過房產抵押貸款“加按揭”方式套現投資股市的情況。這樣的做法正在二手房中介機構或銀行中流傳開來，一些中介機構可幫助貸款人出具假的裝修證明獲得銀行的“加按揭”貸款。有的中介機構“可以做到加按揭‘提現’，最快10天左右就能拿到現金”。

　　針對違規信貸資金進入股市，銀監會日前發布有關通知，禁止信貸資金被挪用入市。銀監會春節后將全面開始檢查工作，住房按揭貸款將成檢查重點。文件規定，“嚴格禁止銀行資金通過各種方式違規流入股市”、“嚴格禁止任何企業和個人挪用銀行信貸資金直接或間接進入股市，銀行業金融機構不得貸款給企業和個人買賣

　　典當炒股

　　據新華社報道，有業內人士估計，目前通過典當投資股票和基金的資金至少已達數十億元，并且這一數目還在繼續增長。

　　據北京市幾大典當行統計，近一個月以來，其業務量比平時增長了二到三成。和以往相比，房產典當業務增長更為明顯，而且超過三成的房產典當客戶都是用換到的資金去炒股或者投資基金。

　　一典當行人士表示，典當炒股相當于負債投資，而向典當行借款的成本一般高于銀行貸款，并且時間較短，只有在行情較好的情況下投資者才有可能獲利，一旦行情出現逆轉，投資者可能血本無歸。