據記者了解，像這種不懂股票就進入股市的可謂大有人在，他們大都是抱著賺一把就走人的投機心理進入股市的。遺憾的是，最后的結果和當初進股市的愿望卻有很大的差距：萬國測評和中證報的一項關于投資者盈虧情況聯合調查結果顯示，去年有13.78%的投資者持平，虧損的則高達20.92%。這意味著有逾三分之一的人并未從行情火爆的股市中獲利。

　　除了因為不懂股票投機失敗的人以外，還有相當部分的散戶則試圖通過技術圖形來投機。“可以說，這種現象在散戶中已達到了非常嚴重的程度。”據興業證券投資理財中心理財師桑煜炎告訴記者。曾經有位臺灣股民在親眼目睹大陸投資者的這種投機后，評價為，“通過技術圖形投機已到走火入魔的程度。”

　　機構投資者兼而有之

　　眾所周知，QFII一直是價值投資理念的大力倡導者，去年推動大盤藍籌股上漲的也多為這些機構投資者所為。不過，據記者熟悉的一家QFII研究部經理透露，QFII之所以不做短線，除了根深蒂固的價值投資理念之外，還有一個他們不得不考慮的因素，即QFII目前買賣A股成本太高。“如果我們來回做短線，那么，高額的手續費會加大我們的成本。因此，我們一般都是買那些基本面好的股票做長線投資。”

　　統計數據顯示，在2006年三季度QFII集中持有的211家股票中，有144只個股為原持倉股(與二季度相比)，招商銀行、寶鋼股份、鞍鋼股份等優質藍籌股是QFII穩定持有的大市值股票，其中有7家QFII持有鞍鋼股份1.9億股，占該股流通市值20%以上；招行和寶鋼則分別被5家QFII持有。由于優質公司相對較少，重倉持有優質股的收益要遠高于均衡配置，尤其在牛市中。據悉，QFII一般持有一只股票的周期都在1年以上。

　　不過在記者的采訪中，也并非所有的機構投資者都是價值投資的實踐者。一些證券公司在股票的操作上就選擇了“快進快出”的方式。據某家券商高管私下告訴記者，因為每家證券公司風險取向不同，有部分券商在自營這塊業務上就選擇了較為激進的方式：要么就是在一只股票上重倉押進，根本不管資產配置的問題；要么就是在消息準確的情況下，快進快出做短線。

　　“因為證監會對基金公司的監管比較嚴，尤其對其持股比例有嚴格要求，因此，基金公司即使知道某只股票基本面很好，也不敢買太多。但證監會對券商自營業務并沒有這么嚴格的管理，所以，有部分證券公司在自營業務上根據自己的風險偏好，來回做短線。”上述券商高管告訴記者。

　　從記者了解的情況來看，券商更注重概念性炒作。有些做短線的操盤手在股票持有的時間上甚至不超過半個月，有的更是將1個星期定為比較合理的持股時間。股票一旦套牢，他們基本上都是毫不猶豫地斬倉出貨。不過相對于散戶盲目聽消息不同，這些機構投資者的投機，應該說都是建立在公司基本面比較好的基礎上的投機。“他們買的股票質地一般都是非常好的。他們的投機一般表現為兩方面，要么是在行業出現拐點時投機，要么是在政策面上進行投機。”上述QFII研究部經理表示。