信托業(yè)陷入第六次整頓

　　袁京力

　　銀監(jiān)會(huì)正在醞釀的“兩規(guī)”和《通知》，其嚴(yán)厲程度出乎信托公司意料。由于信托公司盈利能力可能因此大幅下降，將使得準(zhǔn)備進(jìn)入信托業(yè)的資本對(duì)信托公司股權(quán)的興趣急劇下降

　　一種悲觀的情緒正在全國(guó)各家信托公司3454名員工之間蔓延。

　　事情的起因，是中國(guó)銀監(jiān)會(huì)2006年底先后下發(fā)的三份討論稿——《信托公司管理辦法》、《信托公司資金信托計(jì)劃管理辦法》(業(yè)界統(tǒng)稱“兩規(guī)”)和《關(guān)于信托公司過(guò)渡期有關(guān)問(wèn)題的通知》(簡(jiǎn)稱“《通知》”)。

　　“兩規(guī)”和《通知》嚴(yán)格限定了信托公司的業(yè)務(wù)門檻和范圍，將讓整體業(yè)績(jī)欠佳的信托公司生計(jì)變得更為艱難。

　　上海一家信托公司負(fù)責(zé)人向《財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)》預(yù)言，離開信托行業(yè)的人將會(huì)更多。更為重要的是，信托行業(yè)有可能陷入第六次整頓，這將使得準(zhǔn)備新加入這個(gè)行業(yè)的人士變得謹(jǐn)慎起來(lái)。

　　嚴(yán)規(guī)

　　三份討論稿中部分條款之嚴(yán)格，震撼了信托公司所有員工。

　　比如，業(yè)務(wù)范圍遭遇壓縮。在自有資金使用上，“兩規(guī)”只允許信托公司投資金融類公司股權(quán)、自有固定資產(chǎn)和上市公司股票，禁止用于實(shí)業(yè)投資。

　　盡管“兩規(guī)”也列舉了信托公司可從事資產(chǎn)證券化、企業(yè)年金、財(cái)務(wù)顧問(wèn)等業(yè)務(wù)，但受困于資本金較小等因素影響，大部分信托公司不具備角逐這幾項(xiàng)業(yè)務(wù)的實(shí)力。

　　此外，作為信托“王牌”的信貸業(yè)務(wù)被列入禁止之列。按照新規(guī)定，信托公司不得把信托財(cái)產(chǎn)用于貸款。

　　對(duì)于資金信托業(yè)務(wù)，除一改之前信托產(chǎn)品發(fā)行備案制為審批制外，“兩規(guī)”還規(guī)定，一個(gè)信托計(jì)劃中不得超過(guò)50個(gè)自然投資人，投資門檻也提高到每人100萬(wàn)元。此前，相應(yīng)的數(shù)字為不超過(guò)200份和不少于5萬(wàn)元的投資額。

　　洗牌

　　在《財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)》的采訪過(guò)程中，可以明顯地感覺(jué)到信托從業(yè)者的激烈反應(yīng)。上海那家信托公司負(fù)責(zé)人感嘆：“信托業(yè)將玩完了！”

　　按照業(yè)界判斷，受沖擊最猛烈的無(wú)疑是中西部地區(qū)的一些信托公司。這些地處經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)的信托公司，在“兩規(guī)”規(guī)定不能異地經(jīng)營(yíng)的情況下，要在公司所在地找到投資額超過(guò)100萬(wàn)元的自然人將是一件難事。

　　西安一家信托公司的負(fù)責(zé)人甚至悲觀地向《財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)》預(yù)言，中西部地區(qū)一大批信托公司會(huì)倒下。

　　但問(wèn)題不僅于此。“兩規(guī)”和《通知》可能引發(fā)的信托業(yè)大洗牌，并不見(jiàn)得有接盤者。

　　此前，民營(yíng)資本、外資和國(guó)有企業(yè)交織成為信托公司金融牌照的追逐者。在信托業(yè)第五次整頓之前，民營(yíng)資本德隆集團(tuán)控股了伊斯蘭信托、金信信托；此后，國(guó)有資本開始大舉介入信托業(yè)。2006年初，深國(guó)投的股權(quán)轉(zhuǎn)讓曾吸引華潤(rùn)集團(tuán)、招商局和

　　然而，時(shí)至今日，信托金融牌照將遭遇“貶值”。

　　上海信托公司的人士預(yù)言，“兩規(guī)”和通知之后，資本對(duì)信托公司股權(quán)的興趣將下降。一個(gè)很簡(jiǎn)單的原因就是，信托公司盈利能力將大幅下降。

　　數(shù)據(jù)顯示，若把自營(yíng)業(yè)務(wù)和貸款業(yè)務(wù)剔除，公布了2005年年報(bào)的48家信托公司平均利潤(rùn)只有261萬(wàn)元。這將大大打壓投資者進(jìn)入這一行業(yè)的積極性。

　　信托業(yè)的五次整頓

　　第五次整頓：1998年開始，239家信托公司瘦身為56家；

　　第四次整頓：1995年開始，392家信托公司變成1996年的244家；

　　第三次整頓：始于1988年，由原來(lái)的745家信托公司變成1990年的339家；

　　第二次整頓：1985年出臺(tái)多個(gè)文件，明確信托公司經(jīng)營(yíng)范圍和資金來(lái)源渠道；

　　第一次整頓：1982年出臺(tái)61號(hào)文，將計(jì)劃外信托投資納入計(jì)劃內(nèi)管理。