QDII 理財系新軍2006遇冷

　　□周刊記者 金蘋蘋

　　在大眾和媒體的極度關注中，QDII產品終于在2006年8月進入了人們的視野。因為QDII意味著將允許內地居民投資境外資本市場，因此投資者對其寄予了極高的期望。

　　匯率風險導致銷售遇冷

　　然而QDII開放的步伐是謹慎的：首批QDII資金只限于投資境外固定收益產品，包括具有固定收益的債券、票據和結構性產品，不得直接投資股票及其結構性產品、商品類衍生產品，以及BBB級以下證券。在這樣的前提下，目前市場上的QDII產品基本上可以分為兩大“陣營”。一類是類似于傳統的結構性外匯理財產品，預期收益為浮動型，屆時將根據實際情況來決定投資收益率。而另一類QDII為開放型產品，投資者可以隨時贖回，在目前人民幣升值的前提下，能夠較前者更為有效地規避匯率風險。

　　不過從目前QDII產品的銷售情況來看，QDII在2006年人民幣快速升值的背景下推出，似乎有些“生不逢時”的意味。由于QDII產品大都以人民幣投資(也有部分產品以美元投資)，而

人民幣升值又可能抵消(或部分抵消)QDII產品的收益，因此潛在的匯率風險成為了QDII產品面臨的主要問題；加上占本金金額0.15%-0.20%的托管費和0.15%-0.40%的管理費，也讓QDII產品的吸引力進一步降低，并最終導致了其在銷售上遇冷。

　　期待未來高收益產品

　　雖然整個QDII產品的市場推進在2006年沒有預期中火爆，但是畢竟給投資者提供了一個新的投資渠道。一旦投資者對人民幣升值的預期減弱，那么他們肯定會把目光投向海外投資渠道。同時，業內專家也預測，未來的QDII產品會在結構和收益率上有較大的突破，銀行肯定會推出高風險、高收益的QDII產品。

　　因此投資者到時候可以根據自身的風險偏好進行選擇，如果具備一定的風險承受能力，愿意承擔一定的風險，就可以考慮收益率較高的浮動收益型產品。不過，無論風險程度如何，QDII產品也只能是家庭資產配置中的一個組成部分，只有在一個全面的資產配置基礎上，QDII的投資才能幫助實現家庭

理財的整體目標。