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　　專訪張茵：這個首富對我的集團更重要

　　胡潤百富榜2006年女首富。1957年2月生，現為香港特區公民。1985年在香港開始廢紙回收貿易，1990年前往美國建立美國中南有限公司，10年后成為美國廢紙回收大王。1996年在廣東東莞投資1.1億美元成立玖龍紙業生產牛卡紙，玖龍于2006年3月在香港主板上市時，總市值達375億元，張茵及其家族成員擁有這家上市企業72%的股份。

　　本報記者 范軍利 上海報道

　　在洛杉磯，一個街角收垃圾的人把路邊的廢紙箱撿起來，壓平，賣給廢紙收購點，一天能賺80美元。

　　廢紙收購點將廢紙箱集中運到廢紙回收中心，每噸會得到約30至40美元的報酬。

　　在回收中心，空氣壓縮機將這些紙箱壓縮、打包，裝進集裝箱，送上貨輪。兩周后，卸載在上海港的廢紙箱將以每噸100多美元的價格交貨給造紙廠。

　　上述程序每周一次在張茵的公司———美國中南(America Chung Nam)和玖龍紙業間循環，如此反復20年，白手起家的女首富誕生，資產市值270億元人民幣。

　　從“廢紙大王”到“造紙大王”

　　接受記者專訪時，張茵似乎很樂于談論自己收廢紙起家的經歷�！皠偟矫绹鴷r，我30歲出頭，目標就是要做‘廢紙大王’和‘造紙大王’�！�

　　當年的宣言已成為事實。洛杉磯港和長汀港是美國太平洋沿岸最大的港口，每年從這里出口到中國大陸的貿易額中，占最大比例的是廢紙出口。美國平均每出口4個集裝箱就有一個是廢紙出口，從1990年起，中南控股成為美國最大的造紙原料出口商，2000年以后連續五年在美國各行業集裝箱出口中排名第一。

　　據美國港口海運研究機構PIERS Maritime Re-search Services統計，2002年，美國中南出口的集裝箱總量超過了通用電氣公司(General Electric Co.)、Altria Group Inc.(前身為菲利浦莫里斯公司(Philip Morris Cos.))以及杜邦公司(DuPont Co.)的出口集裝箱總和。該機構專家統計，當年美國中南向中國出售的廢紙總重量相當于17艘

　　張茵的同行、美國廢紙公司中國首席代表王紅培介紹，中國的造紙行業在上世紀90年代初開始發展，95年、96年加速，張茵從80年代開始進口廢紙的時候，國內還是空白。

　　數據顯示，美國廢紙的回收率大概是70%，中國是30%。至今，中國已然是美國廢紙國外需求之中壓倒一切的主力，2006年1-6月美國向中國出運了440多萬噸廢紙，占出口到全球各國總量的56.4%，年比上揚了1.1%。

　　“每次美廢進到天津港，幾個小時就會被搶光。”上海一位紙品代理商透露，造紙所用的原生木漿漿板價格從去年10月4000元一噸，上升到了現在6、7千元一噸，但終端紙品市場價格由于競爭激烈，又上不去。所以廠家都在原生漿里加美廢來做，原因是美廢含木漿成分高，有助于提高終端產品的質量。

　　“廢紙回收利潤率是很高的，超過百分之十�！� 王紅培說，像張茵這樣做原料和生產都做的，可能會更多。

　　王所在的美國廢紙公司從2000年開組建中國辦事處，目前年進口量是20萬噸，而張茵的中南公司每年是3、4百萬噸。

　　“船公司的寶貝”

　　王紅培樂于用入行早來解釋張茵成功的原因，這不僅是由于她開始進口廢紙時在國內缺少對手，更為重要的是，張茵的進口廢紙曾經是“船公司的寶貝”。

　　1990年，33歲的張茵與丈夫移民美國，繼續她在香港從事的廢紙行業。此時，中國的對美貿易量大幅提升，而不斷擴大的貿易順差對中遠等船公司而言，意味著出去的船多數時候滿倉，回來時就只能半倉或者輕倉。

　　于是，中南公司數量穩定的進口廢紙受到船運公司的歡迎，作為回報，張茵獲得了相對低廉的運輸成本。

　　王紅培介紹，由于廢紙體積大，經常超標，所以運輸費用比較貴。通常來講，運輸費在廢紙貨值中占比例最少30%。“從當時的情況看，沒有中南，就沒有中遠，沒有中遠，也沒有中南�！� 王用這樣的表述來形容兩家公司之間形成的長期密切關系。

　　“中南是我們最早的、也是最大的客戶�！敝羞h集裝箱運輸公司進口科一位負責人接受記者采訪時稱，直到現在，該公司跨太平洋船運回程運力仍然過剩，只是現在做廢紙貿易的人多了，中南的貨相對顯得少了。

　　張茵本人對此的說法是，我們是中遠最大的廢紙客戶。

　　對于廢紙進口商而言，實際的運輸價格屬于公司商業秘密，但王紅培認為，中南每集裝箱廢紙的運輸價格比同行低50-100美元，大約每噸低2-4美元，占比約5%-10%。

　　從另一方面看，張茵的廢紙能成為“船公司的寶貝”，也來源于其貨源的穩定，張茵一般采取與供應商一次性簽署數年合同的方式，以保證自己在波動的市場行情中獲取穩定貨源。同時，張茵在10年時間內，先后在美國建起7家打包廠和運輸企業，逐漸鋪開自己的網絡。

　　1995年，張茵從原料市場看到造紙市場，當時中國包裝紙行業是一片空白，尤其高級�？�紙，幾乎全部從國外進口。張茵當機立斷，決定在中國對包裝紙需求量最大的地方珠江三角洲建立玖龍紙業有限公司，主要生產替代進口的高檔�？�紙。

　　當年，張茵投資1.1億美元，開始一期工程建設。1999年7月，她繼續注資1.1億美元，進行二期工程擴建。“當時，玖龍紙業一開工就生產高檔牛卡紙。非�；穑�很多接貨車排著隊在他們廠門口等貨�！蓖跫t培說。

　　在王看來，張茵在國內擁有自己的造紙廠后，便不會再為進口廢紙的銷路擔憂�！按蟛涣朔旁谧约簭S里自己用，敢進貨這點，讓她占據不少先機�！�

　　與此同時，在中國造紙這樣一個朝陽行業里，原材料采購也成為玖龍紙業區別于其他競爭對手的一個利器，穩定的利潤令公司在香港上市后，很快獲得投資者肯定。

　　來自港交所的壓力

　　今年3月3日，是張茵創業過程中的一個里程碑。這一天，玖龍紙業在香港聯交所掛牌，獲得了577倍的超額認購，募集資金38億港元。

　　9月20日，玖龍紙業發布2005-2006年年報，每股收益劇增302%，這一業績使得該公司股價迅速從8.6元附近上升至9元以上。11日收盤時，玖龍紙業報9.27港元，按照這一價格，這部分股權市值達到277億港元；參照招股價，這意味著在短短半年之內，張茵的財富面值因公司上市而激增175億港元。

　　“我感覺，整個上市過程中，香港聯交所非常嚴格。它對企業上市提出很多條件�！睆堃鹛寡�，這些要求，曾給她和管理層帶來很大壓力。

　　玖龍紙業和中南公司的關系成為聯交所的關注重點�！奥摻凰�也知道這對玖龍來說是個優勢，中南是玖龍的原料大后臺，但是怎么保證透明化，這是非常重要的一方面。”

　　“雖然我們做了充分準備，但這個過程，還是相當不好受。我做了20多年的私人老板，一直沒有人管過，現在一上市，各種條款都來了，要求你這樣要求你那樣。當時各種程序的確很讓人煩躁�！�

　　張茵認為自己尚屬比較理性的老板，即便如此，上市后的各種條條框框還是令她感覺失去了自由。她開始學習做一個“帶著鐐銬舞蹈”的自由老板。

　　“上市真正讓我擁有一個國際化的平臺，雖然我們之前曾做過一些準備，但這一過程中承受的壓力讓我感覺進步很快，所有這些承受都是非常值得的。”張茵說。

　　“我們對她絕對服從”

　　在上市之前，玖龍紙業是一家受到張茵嚴格控制的家族企業。

　　“姐姐上‘首富榜’，我們也沒覺得有什么特別。這之前，她在造紙圈里就很有名，只是這次一些普通大眾都知道她了�！�10月14日，張茵妹妹張秀波告訴記者，大姐自小就很上進，取得任何成績都顯得很正常。

　　作為家中八個孩子的大姐，張茵在照顧弟妹的同時，也在大家庭中樹立了足夠的權威�！拔覀冃值芙忝枚紩�聽大姐的意見，不管是公司發展還是生活方面，一般她的眼光總是正確的。我們有時候按照自己想法單獨去做，老出錯。而按姐姐說的做，就會少走彎路�！睆埿悴ㄕf。

　　目前，張茵的5個弟妹也在幫她打理各方面事務。其中一個弟弟加入了玖龍紙業管理層。玖龍紙業公開資料顯示，玖龍紙業目前總市值約375億元，張茵和丈夫劉名中、弟弟張成飛控股擁有其72%的股份。在玖龍紙業九位董事席位中，張茵、劉名中、張成飛是執行董事，一個兒子是非執行董事。

　　“大姐最煩懶人。她永遠都那么精神，我沒有見過比她更勤奮的。我們對她絕對服從�！� 張秀波說。