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根據美元利率走向 關注和尋找潛在機會

http://www.sina.com.cn 2006年09月26日 00:00 中國證券網-上海證券報

  美聯儲近日再次宣布維持美元現有利率5.25%不變,這已經是美聯儲連續第二次宣布暫停升息,市場人士預期,美元目前的利率水平將會保持到年底。受此影響,理財市場上各類外匯理財產品的收益走勢將會出現什么樣的變化呢?美聯儲暫停加息不僅會影響到外匯理財產品,對于黃金等投資市場也產生了非常大的影響,關注相關產品,將使你發現潛在的理財機會。

  外匯理財:品種決定風險

  受美元暫停加息的影響,8月份以來,美元短期利率 不斷下滑。目前1年期的倫敦同業拆借利率(LIBOR)降至5.41%,與最高點的5.75%相比,降幅高達34個點,其他期限的LIBOR降幅也在15至20個點左右。從目前各銀行推出的外匯理財產品來看,許多固定收益產品的收益率都是參考LIBOR的,這也使得近期推出的一些短期外匯理財產品的收益率出現下跌。

  與固定收益外匯

理財產品面臨的窘境相比,浮動型外匯理財產品的前景卻要光明得多。由于美聯儲暫停加息,直接導致美元走軟,對全球各主要股市產生了比較積極的影響,與歐元匯率掛鉤的外匯理財產品以及與股市指數掛鉤的理財產品出現了一定的機會。對于投資者來說,可以重點關注其中一些短期產品。

  黃金市場:巧用“掛鉤”對沖

  近期國際黃金市場大跌,使得投資者深套其中。但美聯儲宣布暫停加息之后,金價無疑抓住了一根“救命稻草”。在美元匯率持續走軟的情況下,上周末,國際金價從570美元/盎司反彈至598美元/盎司。雖然影響國際金價走勢的因素非常多,但就從近期市場的表現來看,在油價持續走軟的情況下,美元匯率無疑將成為決定性的因素之一。

  從今年黃金理財市場的產品來看,除了中國銀行推出的“匯聚寶”之“黃金看漲”6個月期美元產品是單邊掛鉤黃金的理財產品之外,中信銀行、東亞銀行以及花旗銀行推出的與黃金價格掛鉤的外匯理財產品都是雙向區間型,特別是東亞銀行和花旗銀行推出的黃金掛鉤理財產品,其收益是按日計息的,即黃金價格只要運行在設定的區間內,投資者都能夠按日獲得相應的收益(具體區間請向各銀行查詢)。由于美聯儲是否繼續加息是一個未知數,這對于美元匯率無疑將產生很大的不確定性,并進而影響國際黃金市場的走勢。因此,對于投資者來說,如果適當投資一些掛鉤的黃金理財產品,可以對沖一些直接投資黃金產品本身所產生的風險。

  規避風險:仔細分析產品

  隨著全球金融市場關聯度的日益增強,美聯儲是否加息已不僅僅關系到美國本國的金融市場,更會影響全球各大類型金融市場。從目前內地推出的個人理財產品來看,除了外匯理財產品以及掛鉤黃金型理財產品之外,QDII以及掛鉤境外市場的理財產品也將受到很大的影響。投資者要把握其中的機會,還需對產品進行仔細的分析。

  從目前大部分銀行系QDII產品來看,都會涉及到美元匯率與其他貨幣匯率的掛鉤問題,并直接影響到最后的收益率。掛鉤境外市場的理財產品不少也是將籃子貨幣作為其掛鉤對象,美聯儲的一舉一動將對美元匯率的走勢產生非常大的影響。對于投資者來說,可以在閱讀相關理財產品說明的時候,將美聯儲未來的決策考慮進去,以規避潛在的風險。(肖方)

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