短期加息并不可怕

    易無花

　　主持人：加息，牽一發而動全身，利率的變動不可避免地給股市、債市以及貨幣市場帶來連鎖反應。而很多在銀行已買了理財產品的投資人則大呼“不劃算”，因為所購的人民幣理財不能贖回，無法享受到已經調高的利息收益；還有很多市民詢問要不要到銀行去辦轉存等等。今天我們就來聊聊升息后的投資理財策略。

　　理財視點

　　加息后銀行理財仍有優勢

　　雖然人民幣存款利率的提高，對銀行理財產品的銷售有影響，不過，目前的影響還很微弱。以半年定期存款利率變化來看，原年利率為2.07%，現在利率為2.25%，增加0.18個百分點。

　　同期滬上一家股份制

商業銀行正在銷售的

理財產品“萬利寶”，半年預期年收益率達到2.8%，相比加息后的半年期儲蓄收益率仍高0.55個百分點，且儲蓄到手時還要扣除20%的利息。同樣道理，一年期“萬利寶”預期收益率高達3.1%，比加息后一年期利率2.52%要高出0.58個百分點。

　　考慮儲蓄的利息稅因素，加息后銀行理財的收益率仍具備明顯優勢。

　　存折：盲目轉存可能因小失大

　　8月19日的加息是自2004年10月29日以來，央行首次同時上調存貸款利率。一些市民非常敏感，尤其是一些中老年投資者，他們的理財以穩健為主，因此本次上調的存款利率盡管不高，但還是引起了這部分投資者的興趣。

　　對于這種急于辦理轉存業務的做法，銀行人士卻認為，盡管加息對于普通投資者是好事，但還是應該理性行事。

　　據悉，本次加息，金融機構一年期存款基準利率只上調了0.27個百分點。

　　以1萬元一年期定期存款為例，加息前利息為10000×2.25%×80％（扣除20％利息稅）＝180元，加息后利息為10000×2.52％×80％＝201.6元，也就是說稅后利息收入僅增加了21.6元（201.6元－180元）。而如果投資者要急于轉存的話，那么他原來的定期存款就勢必要按照活期存款的利率計算，則利息為10000×0.72％×80％＝57.6元，利息損失減為180－57.6＝122.4元，與增加的21.6元相比，轉存之后利息反倒會有更大損失。

　　對于原來存的定期存款要不要取出來重存的問題，銀行理財師認為，是否轉存需要看“臨界點”，否則會帶來利息損失。現在有一種經過精確計算得出的結論：一年期、兩年期、三年期和五年期存款的轉存臨界點分別為54天、110天、163天和284天，即如果你是在此時間內存的定期存款，那么取出來重新存定期是劃算的；如果是在此前更久的時候存的，轉存只會得不償失。

　　人民幣理財：注重產品流動性

　　加息使很多已經購買期限相對較長的銀行理財產品的客戶覺得不合算。

　　的確，由于目前各銀行推出的人民幣理財產品投資者大多沒有贖回權，因此，加息對已購買的產品會產生一定的影響；即使是有贖回權的產品，投資者盲目提前贖回也并不值得提倡。因為許多銀行已發行的理財產品的預期收益率較同期定期存款利率要高，即使是考慮加息的因素，多數理財產品收益還是高于加息后同期定期存款的利率。

　　央行此次的加息必然導致個人理財市場推出更豐富的理財產品，新推出的理財產品的預期收益率也會“水漲船高”。考慮到時間和匯率等因素的影響，建議大家可以多關注期限相對較短的人民幣理財產品。

　　[理財導航]

　　應有利率變動意識

　　銀行儲蓄存款受到利率變動的影響很大。在央行宣布自19日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率后，不少銀行個人客戶紛紛到銀行去轉存儲蓄存款。

　　其實，在平時的理財活動中，應該有利率變動的意識，避免在利率調整時造成被動。在經濟過熱的時期，我們在購買一些長期國債、人民幣理財產品、長期投資儲蓄型壽險產品時，就必須要考慮到這些產品的流動性因素。原因是這些產品一旦在最初購買時確定了收益率并簽訂了合同，就無法根據市場利率的變化來調整收益率，最終假如國家為控制經濟過熱上調利率，就會造成一定的損失。

　　例如，有人前一段時間購買的收益率2.0％的半年期理財產品，現在就比升息后的一年期銀行存款的收益率還低，但因為不能贖回，就只有等待產品到期。所以，在可能升息的情況下購買金融產品，應該在安全性的基礎上，重點考慮是否具有充分的流動性，即這種產品是否能夠迅速變現，以適應市場利率的變動。

　　所以家庭資產應有一個合理的配置。目前對國內百姓而言，家庭資產主要以金融資產和房產為主，金融資產又在存款、保險、基金、債券、股票等品種中進行分配。由于這些投資品種的風險性、收益性不同，因此進行理財時，根據不同的年齡必須考慮投資組合的比例，不宜將所有的資金投入到單一品種內。

　　[銀行動態]

　　光大調高產品收益率

　　光大銀行近日宣布，為應對加息，該行決定對于8月29日起息的2006年首期陽光理財套餐計劃產品的預期年收益率做相應的上調。臨時調高在售理財產品收益，在國內銀行中尚屬首次。

　　據光大銀行上海分行介紹，央行宣布加息之后，該行通過產品結構化調整與專業化資金運作，使陽光理財套餐計劃中“浮動收益型人民幣結構性理財產品＋信托投資理財”的預期綜合年收益率由原來的3.6%、3.2%、2.8%、2.4%和2.0%五個檔次提高到3.735%、3.335%、2.935%、2.535%和2.135%五個檔次；“固定收益型人民幣結構性理財產品+信托投資理財”的預期綜合年收益率區間由原來的2.65%～2.74％（到期日折合人民幣）提高為2.785％～2.90％（到期日折合人民幣）。產品產生的額外收益也將全部歸投資者。

　　中行加息后新產品面市

　　加息后，中國銀行的新一期“博弈”人民幣理財產品正在發售中，此次產品分別是“弈對債券九月”，投資期限是9個月；“弈對債券三月”，投資期限為3個月，在期限上比上一期產品有所縮短，兩款產品的預期收益率分別為2.25%和2.00%。以3個月產品為例，比同期限存款稅后利率高出0.56個百分點。可見，近期出臺的銀行人民幣理財產品已經充分預計了加息。

　　東亞銀行首推代客境外理財計劃

　　東亞銀行宣布于8月21日推出第一款代客境外理財計劃———保本英鎊/美元高息外幣掛鉤投資產品，這也是外資銀行首次在華推出代客境外理財產品。

　　東亞銀行此次推出的代客境外理財產品共三個系列———

　　系列一“英鎊/美元高息外幣掛鉤投資產品（人民幣系列風險規避型）”，系列二“英鎊/美元高息外幣掛鉤投資產品（人民幣系列非風險規避型）”以及系列三“保本英鎊/美元高息外幣掛鉤投資產品（美元系列）”。這款產品將會根據英鎊/美元匯率的現貨價格在未來6個月的表現，讓投資者有機會賺取最高6%的潛在投資回報。上述三個系列均提供百分之百美元投資本金保障。

　　交行QDII“得利寶”逆勢上揚

　　在QDII銷售普遍不盡如人意的背景下，交行推出的“得利寶”代客境外理財計劃卻出現了逆勢上揚的走勢。記者了解到，發售兩周內，上海分行的預售額度就銷售一空，不得不臨時向總行申請增補額度，目前，銷售總額已達到預售額度的145%。

　　據了解，該款“得利寶”代客境外理財產品將1年分為4個單獨的觀察期，客戶有4次機會可以獲取收益。該產品與

歐元兌美元的即期匯率相掛鉤，只要歐元兌美元即期匯率上下浮動在500點以內，投資者就可獲益。