備受關注的銀行代客境外理財終于揭開了神秘的面紗。工商銀行最近率先推出首款代客境外理財產品，在北京、上海、廣東、浙江、江蘇等六省市向客戶發售。面對這個新穎的理財產品，不少投資者顯得很謹慎，敢于吃“螃蟹”的人并不是很多。
作為內地率先推出的QDII產品，工商銀行的代客境外理財產品一經推出，便引起各界的廣泛關注。據工商銀行上海市分行電話銀行統計，從7月31日起，95588業務代表每天都要接到數百個關于代客境外 理財產品的咨詢電話，前往工商銀行產品發售網點咨詢的投資者也是絡繹不絕。顯然，投資者對于內地首度出現的這一投資新品興趣非常濃厚。
在此對工商銀行推出的QDII產品特征細節及投資策略作一番分析，以幫助個人投資者更深入地了解產品，更自如地進行投資決策。
獲得高收益概率較大
從產品背景層面看，工商銀行是內地首批獲得代客境外理財資格的三家機構之一，此次發售的產品又是內地首單QDII，由此可以推斷，工商銀行的外匯理財專業實力為各界所公認，由其精心打造的首個QDII產品的投資前景自然是有保證的。
從產品結構模式看，工商銀行該期產品投資對象為盧森堡銀行的境外結構性票據，該票據的結構設置為內地市場上相當少見的三重收益區間模式———第一重為基準匯率上下500個基點區間；第二重為上限基礎上再上500個基點區間；第三重為下限基礎上再下500個基點區間。只要匯率波動不突破首重區間或先突破首重區間上限并停留于二重區間，或先突破首重區間下限并停留于三重區間，投資者都可獲得最高收益率。如此結構設計大大提高了投資者獲得高收益的概率。
從產品獲利前景看，工商銀行該期產品的最高年收益率為7%，保底年收益率為3%，銷售管理費為0.3%，年托管費為0.2%，兩次匯兌成本合計約為4％。。按6個月的產品期限折算，其實際最高收益率為3.5%，扣除0.8%的實際成本，獲利最高可達2.7%，即使考慮到人民幣升值因素，最高收益仍然較為可觀。
產品投資風險較小
從未來匯率預期看，其一是人民幣兌美元。近期人民幣兌美元匯率在有效突破8.00的整數心理關口之后出現了一輪加速上漲的走勢，一度創出了7.9690的匯改后新高。不過投資者應該看到，近期人民幣匯率的上漲，很大程度上緣于近期國際金融市場上美元兌各主要幣種的大幅下挫。例如，歐元兌美元在近一周時間內升值2.07%，英鎊兌美元則升值2.05%，相比之下，人民幣兌美元的升值幅度僅為0.2%，遠遠落后于其他幣種。特別值得注意的是，央行近期重申了未來將在保持人民幣匯率穩定的前提下完善人民幣匯率形成機制，因此，預期人民幣兌美元匯率在未來的6個月將維持緩步升值的態勢，升值幅度大約在1.2%左右。
其二是歐元兌美元。受歐元區升息預期的刺激，歐元近期表現強勁，兌美元匯率在近一周時間內大幅升值2.07%，目前位于1.2820附近交投。從中線技術面看，1.2920—1.2975一線對歐元未來走勢至關重要，該水準為歐元兌美元長期頭肩頂形態頸線位置，預計將對歐元走勢產生較大的壓力。鑒于美國經濟結構性問題未來將繼續拖累美元走勢，歐元兌美元匯率未來6個月有望繼續上漲。若歐元后市有效突破上述頸線水平，則有望上看前期高點1.3650。目前國際金融市場對于歐元未來6個月的預期大致介于1.32—1.34之間，完全位于此期QDII產品的觀察區間。因此，從目前情況看，投資者獲取名義收益7%的可能性是相當大的。
(陸湘鍔)
