馬會

　　經多年發展，理財產品已擴大到基金、黃金等眾多品種。不過，多數投資者還是喜歡將資金投入到穩定、風險小且收益相對較高的穩妥型理財產品。其中，尤以國債、人民幣理財、貨幣基金甚受青睞———

　　國債：更適長期投資

　　作為百姓非常熟悉的投資品種之一，國債兼具國家發行、收益穩定、風險小、無須扣利息稅等特點，頗受大眾歡迎。

　　雖然3月1日發行的今年第一期國債，其利率首次低于定期存款利率(國債三年期年利率為3.14%，五年期年利率為3.49%；定期存款三年期利率為3.24%，五年期為3.6%)。但因后者還要扣除20%的

　　不過，若拿往年發行的國債來看，不難發現其利率是一期比一期低。前3期中的三年期和五年期利率，分別為3.37%和3.81%；第4期的三年期和五年期利率則分別下降為3.24%和3.6%(同定期持平)。而今年相比去年，又分別下降了0.1%和0.11%。

　　此外，國債本身也有弱項，首先是流動性差，雖可提前支取，但利率大受影響。三年期和五年期國債持有期限不滿半年不計付利息，滿半年不滿二年的按年利率0.72%計付利息；滿二年不滿三年的按年利率2.07%計付利息；五年期憑證式國債持滿三年不滿四年，按年利率3.15%計付利息；持滿四年不滿五年的，按年利率3.24%計付利息。其次是單利計息，到期一次性支付本金和利息。

　　人民幣

　　說起人民幣理財，其真正的發展就是近幾年的事。雖然出于某些原因，人民幣理財曾暫停過一段時期，但之后各家銀行又創新出短期理財產品，重新投入市場。至今，其還是銀行個人業務的主力軍。

　　傳統型的人民幣理財產品，主要投資于銀行從市場買入的央行票據、國債、政策性銀行金融債等品種。該類產品風險較小，收益比定期存款高。期限上看，有按月，按季、半年和一年期。一般期限越長，利率越高。目前，該類產品的起點基本都提高到了5萬元。

　　結構型的人民幣理財產品，是由個別銀行推出的新品種。其有的與道瓊斯指數掛鉤，有的則與外幣匯率甚至金價掛鉤。這些產品預期收益較高，但風險亦大。譬如，收益與歐元兌美元的匯率區間掛鉤，并以人民幣和美元兩種貨幣支付收益部分：以本金10萬元附加80美元為例，若觀察期內歐元兌美元未突破匯率區間，客戶可獲收益為人民幣部分828元，美元部分103.83美元；若觀察期內上述匯率突破匯率區間，則人民幣收益828元，美元收益不但為0，還要扣除80美元風險金，總收益只能為828-80×8.09=180.8元人民幣。此外，該類產品最低投資金額在10萬元以上，門檻非常高。

　　從靈活性的角度出發，貨幣市場基金有點類似于活期儲蓄，采取(T+2)的方法，可以隨時認購、贖回。因門檻較低，收益一般高于一年定期儲蓄的稅后收益，所以在人民幣理財產品門檻漸高的情況下，許多投資者將目光投向了貨幣市場基金。

　　目前，貨幣市場基金收益多在2%左右，亦無需交利息稅，并免申購、認購、贖回費，但因投資的是1年內的存單、央行票據等，使收益有一定局限性。

　　通過上述比較，三類產品中門檻最低的是國債，最高是人民幣理財產品；國債、中長期人民幣理財收益較高，但流動性較差；流動性最強的是貨幣基金。計息方式最好的是貨幣基金，利息無論多少都能累計入本金，國債則用單利。投資者可根據自身情況，妥善衡量與選擇。