|
張擁軍是浙江省永安期貨經(jīng)紀(jì)有限公司信息研發(fā)總部的經(jīng)理，該公司總經(jīng)理施建軍說他“是個(gè)人才”，一些金屬、油料生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)企業(yè)則稱他“老師”、“專家”。近幾年，張擁軍和他的伙伴們?yōu)槠髽I(yè)規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、投資理財(cái)精心策劃、精心打理，公司的期貨代理量連續(xù)8年蟬聯(lián)浙江首位，連續(xù)3年居全國(guó)第二。
3月上旬，記者到浙江采訪，想找張擁軍聊聊，可他的手機(jī)幾乎一刻不停，多數(shù)是來
咨詢的。空調(diào)配件廠家發(fā)愁銅價(jià)上漲太快，想借期貨避避風(fēng)險(xiǎn)，可是看不清價(jià)格走勢(shì)，不知該做多還是做空？鋁材廠家鋁消耗量大，但鋁價(jià)一直起起落落，怎樣才能鎖定成本？張擁軍感嘆：期貨市場(chǎng)有需求，期貨知識(shí)該普及啊！
浙江銅資源稀少，卻是銅加工大省。全省有300多家銅加工企業(yè)，銅加工量連續(xù)6年在全國(guó)排名第一，占國(guó)內(nèi)總量的1／3左右。這些年浙江的銅企業(yè)始終處于價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)口浪尖，國(guó)外銅價(jià)的高低決定著原料成本，國(guó)內(nèi)銅價(jià)的變化直接影響精銅的銷售價(jià)格；在從國(guó)外訂貨到國(guó)內(nèi)訂單發(fā)出的較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，銅價(jià)的任何變化都會(huì)影響企業(yè)的利潤(rùn)水平。近3年銅價(jià)的波動(dòng)尤為劇烈，少則幾千多則過萬，價(jià)格的波動(dòng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過企業(yè)的加工利潤(rùn)。因此無論是處于生產(chǎn)、流通或加工環(huán)節(jié)，企業(yè)尋求避險(xiǎn)工具的呼聲十分強(qiáng)烈。張擁軍們自然輕閑不了。
每天早上8時(shí)起，以瀏覽前一天晚上國(guó)外主要市場(chǎng)交易數(shù)據(jù)、市場(chǎng)信息為開端，張擁軍就進(jìn)入了忙碌的期貨人角色：他必須做好交易品種的早報(bào)，以便客戶隨時(shí)查找資料；他要結(jié)合國(guó)外和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的情況，分析影響價(jià)格變化的關(guān)鍵因素以及它們對(duì)價(jià)格的影響程度，了解主要客戶的交易和持倉情況，通過郵件和電話等方式和客戶溝通，提出交易和保值建議；他不僅要觀察國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)開市的交易情況，還得了解現(xiàn)貨市場(chǎng)的成交和報(bào)價(jià)，從中去發(fā)現(xiàn)期貨和現(xiàn)貨最好的套利機(jī)會(huì)，幫助客戶優(yōu)化保值、套利及投資操作；閉市以后還要回顧全天的交易情況，結(jié)合交易所公布的庫存數(shù)據(jù)和持倉數(shù)據(jù)，和客戶商討次日的基本策略。這期間要時(shí)不時(shí)地接待客戶來訪，了解該公司的銅鋁及相關(guān)產(chǎn)品的定價(jià)、訂單、庫存，為進(jìn)一步做好個(gè)性化方案做準(zhǔn)備。前不久，杭州有一家通訊電纜生產(chǎn)企業(yè)，正是根據(jù)他的建議，通過在期貨市場(chǎng)做套期保值，鎖定了加工利潤(rùn)，減少了因銅價(jià)劇烈波動(dòng)而可能出現(xiàn)的50多萬元風(fēng)險(xiǎn)。
張擁軍說，有時(shí)企業(yè)把期貨市場(chǎng)想得很復(fù)雜，其實(shí)就是一句話，找到生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，利用期貨設(shè)法回避。我們的工作是：告訴我你的風(fēng)險(xiǎn)在哪里，我量體裁衣幫你解決。
什么是套期保值
套期保值是指把期貨市場(chǎng)當(dāng)作轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的場(chǎng)所，利用期貨合約作為將來在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買賣商品的臨時(shí)替代物，對(duì)其現(xiàn)在買進(jìn)準(zhǔn)備以后售出商品或?qū)硇枰I進(jìn)商品的價(jià)格進(jìn)行保險(xiǎn)的交易活動(dòng)。
套期保值的基本做法是，在現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)對(duì)同一種類的商品同時(shí)進(jìn)行數(shù)量相等但方向相反的買賣活動(dòng)，即在買進(jìn)或賣出現(xiàn)貨的同時(shí)，在期貨市場(chǎng)上賣出或買進(jìn)同等數(shù)量的期貨，經(jīng)過一段時(shí)間，當(dāng)價(jià)格變動(dòng)使現(xiàn)貨買賣上出現(xiàn)盈虧時(shí)，可由期貨交易上的虧盈得到抵消或彌補(bǔ)。從而在“現(xiàn)”與“期”之間、近期和遠(yuǎn)期之間建立一種對(duì)沖機(jī)制，以使價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)降到最低限度。
怎樣套期保值
1．買入套期保值：（又稱多頭套期保值）是在期貨市場(chǎng)中購入期貨，以期貨市場(chǎng)的多頭來保證現(xiàn)貨市場(chǎng)的空頭，以規(guī)避價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)。
例：油脂廠3月份計(jì)劃兩個(gè)月后購進(jìn)100噸大豆，當(dāng)時(shí)的現(xiàn)貨價(jià)為每噸0．22萬元，5月份期貨價(jià)為每噸0．23萬元。該廠擔(dān)心價(jià)格上漲，于是買入100噸大豆期貨。到了5月份，現(xiàn)貨價(jià)果然上漲至每噸0．24萬元，而期貨價(jià)為每噸0．25萬元。該廠于是買入現(xiàn)貨，每噸虧損0．02萬元；同時(shí)賣出期貨，每噸盈利0．02萬元。
兩個(gè)市場(chǎng)的盈虧相抵，有效地鎖定了成本。
2．賣出套期保值：（又稱空頭套期保值）是在期貨市場(chǎng)出售期貨，以期貨市場(chǎng)上的空頭來保證現(xiàn)貨市場(chǎng)的多頭，以規(guī)避價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)。
例：5月份供銷公司與橡膠輪胎廠簽訂8月份銷售100噸天然橡膠的合同，價(jià)格按市價(jià)計(jì)算，8月份期貨價(jià)為每噸1．25萬元。供銷公司擔(dān)心價(jià)格下跌，于是賣出100噸天然橡膠期貨。8月份時(shí)，現(xiàn)貨價(jià)跌至每噸1．1萬元。該公司賣出現(xiàn)貨，每噸虧損0．1萬元；又按每噸1．15萬元價(jià)格買進(jìn)100噸的期貨，每噸盈利0．1萬元。
兩個(gè)市場(chǎng)的盈虧相抵，有效地防止了天然橡膠價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)。
| 
