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私人股權公司并購活動利人利己
近年來，私人股權公司針對歐美上市公司的并購活動日趨頻繁，被收購方的管理層非但沒有驚惶失措，反而慶幸自己撞上了一筆橫財。
一般來說，私人股權公司成功并購一家上市公司后，都會大刀闊斧地對其人力資源和
相關業(yè)務進行重組整合，比如裁汰冗員、剝離非核心業(yè)務等。被收購的公司經(jīng)過“改頭換面”重新上市，其股票大都受到投資者追捧，即便轉讓他人，也能賣出個好價錢。英國《經(jīng)濟學家》指出，正是這種“點石成金”的運作模式，不僅令私人股權公司獲得巨額收益，還讓被并購公司的高管們賺了大錢。
以美國森加德數(shù)據(jù)系統(tǒng)公司為例。去年8月，這家軟件供應商被幾家私人股權公司以114億美元聯(lián)合收購，之后從紐約證交所退市。森加德首席執(zhí)行官克里斯托巴爾·孔德從上述并購交易中得到3筆巨額收入：首先，按并購價格計算，他和家人所持股票增值到1700萬美元；其次，由于所有權發(fā)生變化，他從并購方那里直接獲得的股票期權溢價收益高達5800萬美元；最后，作為留任高管之一，孔德還拿到了新公司價值4400萬美元的股票期權。三筆收益的總價值接近1.2億美元，約占該公司市值的1%。
實際上，像孔德這樣因所在企業(yè)被私人股權公司并購而大發(fā)橫財?shù)母吖懿⒉簧僖�，一旦這樣的公司被高價轉賣或重新上市，高管們還會再添一筆巨額收入。例如，英國凱奈蒂克公司2003年被凱雷集團并購，凱奈蒂克董事會主席克里澤姆和首席執(zhí)行官格雷厄姆當時以24萬英鎊買下并購后新公司3.6%的股份。今年2月，這家公司被包裝上市，兩位高管在賬面上獲得的收益高達4700萬英鎊。
此外，由兩家私人股權公司控股的法國電器制造商羅格朗計劃于4月份上市。根據(jù)2月21日公布的招股說明書，公司股票價值約為70億歐元，其中5%左右握在200名中高層主管手中。業(yè)內(nèi)人士透露，在私人股權公司控股的上市企業(yè)，高級職位應聘者對薪金的基本要求是5年內(nèi)得到1000萬美元。
私人股權公司對管理精英慷慨解囊，無形中給其他公司增添了很大壓力，它們只有提供更優(yōu)厚的報酬才能留住人才。英國零售業(yè)巨頭馬克斯-斯潘塞(M&S)有限公司2004年拒絕了私人股權公司的一份敵意收購要約。為了防止對方報復性地“挖墻腳”，公司董事會很快建立了新的薪酬體制。如今，這家公司5位最高層主管可以拿到相當于工資收入2至3倍的現(xiàn)金和股份獎勵。對于首席執(zhí)行官斯圖爾特·羅斯來說，這意味著只要公司利潤在5年內(nèi)翻番，就能獲得近1000萬英鎊的報酬。
本報記者 肖瑩瑩
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