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本報記者 王艷偉 發自深圳
“中國市場對基金經理的考核制度太過殘酷！”不止一位基金經理如此抱怨，在他們看來，海外基金經理真值得羨慕。
幾位曾在海外基金業工作過的人士似乎也贊同他們的觀點：在海外，基金經理面臨
的壓力可能會相對較小，而收入水平相對較高。
陳瑞(化名)是港籍人士，曾先后在美國、中國香港和中國臺灣工作過，兩年前，他被深圳一家基金公司請來做投資總監。在他看來，海外與內地對基金經理的考核及其收入上的差異，背后是基金業的市場化程度和成熟度的懸殊。
海外基金經理收入有多高
“我們對談論薪水是很避諱的。”陳瑞說，“不過，總體水平的確比內地要高出許多。”
基金經理的門檻比較高，這一點內地與海外相同。
在海外成熟市場，基金經理一般需要有至少七八年的從業經驗，對于在業內工作已久的人，投資實戰經驗會成為他們進入這一行的得力武器。“不過，一般年輕人想進入這個行業可能需要考一些資格證書，如CFA等。”陳瑞說。CFA證照是美國選拔人才的一個重要評判標準，根據美國投資管理協會的調查，擁有CFA證照，并超過10年以上工作經驗的投資顧問，將比沒有CFA證照且有相同工作資歷投資顧問的年薪平均高出25%。
美國投資管理研究協會于2001年的調查報告顯示，在美國，投資管理人員任職于共同基金資產管理的年薪比任職于銀行、退休方案計劃、退休金咨詢顧問等機構相似的人員高出37%，平均年收入為197000美元。
而對沖基金經理的收入更是讓內地基金經理不敢奢望：據機構投資者業內雜志《Alpha》報道，2005年全球收入最高的26位對沖基金經理之平均薪酬上升45%，人均年收入達3.63億美元(約28.31億港元),排名前兩位的James Simons和T.Boone Pickens Jr2005年分別為15億和14億美元。
“對沖基金經理的收入主要來自業績提成，一般的對沖基金業績提成為20%，而James Simons的提成則高達44%。這種收入方式與內地的私募基金類似，不過內地的提成比例大約也在20%左右。共同基金經理的收入就沒有這么高了。”陳瑞說。
不一樣的考核
在海外，基金經理的收入同樣直接與業績掛鉤，但業績考核方法比較復雜，不是像內地一樣簡單地看相對排名。
在比較業績時，海外基金至少要看三年的滾動業績。例如，在考核2006年業績時要同時考核 2004、2005、2006 三年的平均業績，如果其中有一年業績較差，但三年平均業績仍處于業界一般水平的話，仍然是可被接受的。“基本上，如果排名在前四分之一，都被認為是不錯的。”陳瑞說，“不過，對排名的考核因素占整體業績考核的比例最多只有六七成，但不會占到八九成。”除此以外，還要看業績與比較基準的差是不是在合理范圍內等。
“在內地，一個基金經理如果做得好，就會有公司以更高的薪水挖他，他就去賭一把，如果又做得好，又有公司挖，就再去賭一把。”在陳瑞眼里，內地的基金投資行為短期化，都是被逼的。“這個行業要的是最好的人。業績不好的人下崗是很正常的。不過，僅以一年業績來考核，是太過于殘酷了一些，也不夠科學。”
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