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很多時候，風險投資商寧可投資一個還在虧損的前沿領(lǐng)域企業(yè)，而不愿意投資一個已經(jīng)贏利了的傳統(tǒng)領(lǐng)域企業(yè)
《上海國資》記者 林永廷
2006年,上海搭上這一輪風險投資順風車的當然不僅僅是中國播客網(wǎng)一家。比如同在浦
東的51.com這個交友網(wǎng)站也得到了紅杉基金總計400萬美元的投資。
像中國播客網(wǎng)、51.com這樣的互聯(lián)網(wǎng)新興公司，是如何獲得風險投資的呢？為什么很多創(chuàng)業(yè)者找不到風險投資商呢？在回答這個問題以前,或許知道這樣一點非常重要：投資界的一個共識是，真正缺的不是錢，而是好項目。
在合適的地方搭合適的平臺
中國播客網(wǎng)的倪振源之前沒有和風險投資有任何交道，但是他獲得風險投資的過程卻比較順利，原因在于中國播客網(wǎng)本身有價值。可以想象，如果他在創(chuàng)業(yè)初期，還是一個人的時候，就四處尋找風險投資，會是怎樣一種情形，或許是老鼠拉龜——沒處下手。
播客網(wǎng)后期的順利和前期艱苦的搭臺工作有關(guān)，這種搭臺過程，事實上也是創(chuàng)業(yè)者將自己的一切注入公司的過程。比如隨著播客網(wǎng)的發(fā)展，倪振源辭去了自己的工作，將自己的錢和向朋友借來的錢全部注入，周建存不惜以自己的資歷，進入一個草創(chuàng)公司進行工作，可以說，創(chuàng)業(yè)者的堅決和信心是取信于風險投資商最好的武器。
51.com也是如此，《上海國資》曾問過其創(chuàng)辦人龐升東，取得投資以后，紅杉基金對你活動和基金的使用監(jiān)管緊嗎？龐的回答是：監(jiān)管肯定是有的，但非常松，畢竟創(chuàng)業(yè)者將自己的身家都搭上，這已經(jīng)就是最好的監(jiān)管了。可以說，從風險投資商的角度，他首先看重的就是創(chuàng)業(yè)者的敬業(yè)精神，搭臺工作就是對其的第一道考驗。
敬業(yè)精神決定了創(chuàng)業(yè)者對待事業(yè)的態(tài)度。創(chuàng)業(yè)之路不會一帆風順，甚至可能是荊棘遍布。在資金關(guān)、市場關(guān)、管理關(guān)、團隊關(guān)等諸多關(guān)卡面前，如果沒有強大的精神支持，沒有堅持到底的毅力，創(chuàng)業(yè)者是很難度過一個又一個難關(guān)的。如果把創(chuàng)業(yè)比作是100個臺階的小山，那么很多人往往是因為缺少堅守而倒在第99個臺階上，差的就是最后一口氣。如果創(chuàng)業(yè)者以為，僅僅憑一個良好的商業(yè)計劃書，或者一個草臺班子，就能吸引到風險投資商，恐怕很難，這也是為什么“風險投資最先投的是人的原因。”
當然，并不是只要搭好臺就可以尋到風險投資，還要看你把臺搭在什么地方。對于風險投資來說，其高風險的特性，往往使得其期待的回報相當高，而競爭的特性使得這些行業(yè)往往分布在前沿地帶，很多時候，風險投資商寧可投資一個還在虧損的前沿領(lǐng)域的企業(yè)，而不愿意投資一個已經(jīng)贏利了的傳統(tǒng)領(lǐng)域的企業(yè)。web2.0的熱潮，毫無疑問對中國播客網(wǎng)和51.com獲得的風險投資有重大影響。
當然，也有每個風險投資商的領(lǐng)域和習性都不一樣。專門從事國外游客在國內(nèi)旅游代理的環(huán)球行者網(wǎng)絡(luò)有限公司，最近也獲得了一筆小額的風險投資，其董事長鄭曉軍告訴記者，他所接觸到的風險投資商比較青睞新技術(shù)在傳統(tǒng)行業(yè)應用的領(lǐng)先者。
總的來說,風險投資商喜歡的是一個敏銳的創(chuàng)業(yè)者，當別人沒看到商機的時候，他看到了；當別人看到商機卻沒去做的時候，他去做了；當別人去做的時候，他卻是百分之百投入，不達目的決不罷休，絕地求生。只有這樣的創(chuàng)業(yè)者，才能成為在市場的汪洋大海搏擊的領(lǐng)潮者，而非人云亦云、永遠落后的追隨者；才能領(lǐng)先一步掘到第一桶金。
盈利模式重于盈利本身
只要是公司，就有盈利的問題，這在創(chuàng)業(yè)的企業(yè)中尤為敏感。現(xiàn)有企業(yè)有沒有盈利、盈利多少，會不會影響風險投資的取得呢？
在web2.0領(lǐng)域，龐升東是IT圈內(nèi)的熟客，他對風險投資的依賴不是很深。他介紹道:“即使沒有風投，51.com自己養(yǎng)活自己也是沒有問題，51.com取得風投的目的就是為了擴張。”而中國播客網(wǎng)不同，中國播客網(wǎng)取得風險投資的時候還沒有盈利，事實上，在其流量真正成規(guī)模以前，即使其能養(yǎng)活自己，盈利也不會是風險投資考慮的重點。
不同的風險投資商對回報模式有不同的考慮,有的希望上市，有的期待被收購，彼此要求也會不一樣。大體而言，風險投資其主要職能就是為不成熟的企業(yè)投資,其主要的收益是成功企業(yè)上市后出售股票而獲得高額回報。
鄭曉軍認為：“對風投而言，關(guān)鍵不是盈利而是盈利模式，企業(yè)的利潤決定于企業(yè)的贏利模式設(shè)計，因此，風險投資機構(gòu)十分關(guān)注投資項目是否具有優(yōu)秀的贏利模式，而優(yōu)秀的贏利模式往往來自于創(chuàng)業(yè)者或創(chuàng)業(yè)企業(yè)的決策者。從某種角度講，創(chuàng)業(yè)者或創(chuàng)業(yè)企業(yè)決策者就應該是一名優(yōu)秀的利潤家，懂得如何通過分析市場、整合資源，來實現(xiàn)企業(yè)利潤的最大化。”
正如走上《時代》封面的李宇春并不是因為其本身的魅力，而是這個人代表的中國社會現(xiàn)象一樣。風險投資商真正看好的是中國互聯(lián)網(wǎng)背后的巨大市場，而不是一個個具體的網(wǎng)站。即使在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，如果要靠具體的回報收回投資,大部分公司也做不到，創(chuàng)業(yè)者不是財務(wù)管理者,他經(jīng)營的不是具體的利潤，而是“前景”，雖然最終也是歸結(jié)為利潤。
應該說，較前相比，現(xiàn)在的創(chuàng)投在審核過程中要求越來越嚴,所以會傾向于在某些步驟上希望按照上市的規(guī)則來做，但實際意義上，創(chuàng)投畢竟是合作行為，作為合作行為來說，肯定希望把前期的成本降到最低。所以，要吸引風險投資，與其捧出賬本說明自己能賺錢，不如用寥寥數(shù)語講清楚怎樣賺錢。龐升東取得400萬美元風投的商業(yè)計劃書，總共只有7頁A4紙，區(qū)區(qū)幾百個字。
讓個人價值成為公司價值
出身于投資銀行界的丁先生，目前是一家發(fā)展不錯的公司的總經(jīng)理。為了謀求公司的更大發(fā)展，他希望通過收購一兩家業(yè)務(wù)互補的小公司來取得發(fā)展，然而，投行出身的他，在市場上尋覓這樣的公司很久，就是沒有找不到。他把自己的一個發(fā)現(xiàn)告訴《上海國資》，很多公司看起來很不錯，但是如果從原來的老板手里買下來以后，這些老板一離開，這些公司就一文不值。
沒有人能否認，創(chuàng)業(yè)者的價值對公司發(fā)展的重大意義，否則也不會有很多風險投資將對創(chuàng)業(yè)者的衡量當作是決定投資與否的一大標準，但是風險投資最終投資的還是公司，
那些勇于進入創(chuàng)業(yè)行列，積極尋找風險投資的人，很多都是自身有相當價值的人才，但是，僅憑這些要想獲得風險投資的認同是很難的，51.com的CEO龐升東認為：“雖然風險投資接觸的時候判斷的是人，但是他們最終投資的是項目，關(guān)鍵是要把個人價值變?yōu)楣緝r值。”
很多風險投資商將這種考察簡化為另兩個字——團隊。創(chuàng)業(yè)不是個人行為，而是一種團隊行為。所有成功的創(chuàng)業(yè)企業(yè)都有一個好的團隊，從老總到員工，每個人都有明確的責任和分工；這樣的團隊往往還會有一個核心人物，帶領(lǐng)大家齊心協(xié)力，使企業(yè)快速成長。因此，風險投資機構(gòu)在挑選投資項目時，除了要看創(chuàng)業(yè)者是否有良好的教育背景、深厚的專業(yè)底子，更要看其是否具有團隊合作觀念。
創(chuàng)業(yè)的初期，往往都是創(chuàng)業(yè)者起到主力的作用，隨著公司的擴張，團隊也慢慢的建立起來，但是，很多這樣的團隊僅僅只是圍繞著創(chuàng)業(yè)者工作的輔助工具，反過來會限制了其擴張，中國很多創(chuàng)業(yè)企業(yè)最后都陷入這樣的陷阱。
真正的創(chuàng)業(yè)者，是一個不斷學習的過程。他把自己不斷地從具體的業(yè)務(wù)中解脫出來，對有誠意的合伙人有著一種渴求。每引進一個高級合作者，不僅公司的資源得到擴張，他本人也就多了一個學習對象。當公司的結(jié)構(gòu)越來越合理的同時，創(chuàng)業(yè)者的理念也成為集體的共識，創(chuàng)業(yè)者在本人成長的同時，其可替代性將會越來越強。畢竟，風險投資商希望最后能夠建立的是現(xiàn)代的企業(yè)制度。
凱雷投資董事總經(jīng)理何欣對此深有體會。“在硅谷，換CEO如同換機器零件一樣簡單。但在中國，很多公司的CEO和創(chuàng)始人是同一個人，一旦換掉，公司便面臨垮掉的風險。如果你要投資這家公司，就注定要和CEO這個人捆綁在一起。”
所以說，要取得風險投資的青睞，創(chuàng)業(yè)者需要正確運用自身價值。
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