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陳靜
美聯(lián)儲近日將聯(lián)邦基金利率上調(diào)0.25個百分點，至4.00%。這是2004年6月以來的連續(xù)第12次加息。美國聯(lián)邦公開市場委員會表示，將保持有“節(jié)制的”的加息步伐，市場預(yù)期美元2006年1月31日會議后(格林斯潘卸任前的最后一次貨幣政策會議)的基準(zhǔn)利率將達(dá)到4.50%。
在外匯市場上，美元良好的利率前景引起了越來越多的投資者做多美元，美元全面強(qiáng)勢上漲。歐元兌美元下挫至年內(nèi)新低1.1797，美元兌日元升值兩年來高點118.30以上，澳元兌美元跌至年內(nèi)低點0.7300附近，美元兌瑞郎同樣升值年內(nèi)高點1.3097以上。但是美元的強(qiáng)勢，對于國內(nèi)為數(shù)眾多的實盤外匯投資者而言，并沒有帶來好處。實盤外匯買賣一般是做空美元，也就是說只有美元跌，投資者才有比較好的收益。
面對今年美元如此的強(qiáng)勢，很多投資者要不深陷其中，比如1.3000以上買歐元的投資者，1.8400以上做多英鎊的投資者，107.00附近做多日元的投資者等等；要不就一直沒有好的獲利機(jī)會而選擇觀望。其實觀望的機(jī)會成本是很高的，盡管美元在走強(qiáng)，但是持有美元觀望的收益率顯然不如進(jìn)行美元理財或定期存款的收益率高。對于以上兩類情況的實盤投資者，面對美元的進(jìn)一步走強(qiáng)還是有一定的規(guī)避風(fēng)險或提高收益率的辦法的。
對目前被套的外匯實盤投資者(持有非美元貨幣者)而言，有兩種方法可以選擇。一是耐心等待，這比較適用于那些深度套牢的投資者。耐心等待的目的就是等待非美元貨幣的反彈，至少是3%幅度以上的反彈。盡管目前美元是全面強(qiáng)勢，但是由于美聯(lián)儲本輪的加息在明年上半年有望結(jié)束，而歐洲央行的加息周期最早可能于今年12月開始，所以未來的6到12個月內(nèi)，以歐元為首的非美元貨幣反彈3%的可能性還是比較大的。
二是交叉至相對強(qiáng)勢貨幣，比如加元。這比較適用于被套不是很深的短線投資者。加元目前是所有主要非美元貨幣中最為強(qiáng)勢的貨幣，國際油價的上漲壓力及加拿大國內(nèi)強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)發(fā)展對加元都構(gòu)成有效支撐。因此，交叉至加元可以很大程度上降低美元進(jìn)一步走強(qiáng)而帶來的損失。
另外，對于持有美元的實盤投資者而言，目前轉(zhuǎn)而選擇短期的美元理財產(chǎn)品或定期存款較為合理。首先，在美元強(qiáng)勢時持有美元是一個明智的選擇；其次，短時間性的選擇令投資者的資金更具靈活性，保證相對較高收益率的同時，可以靈活面對美聯(lián)儲加息結(jié)束后非美元貨幣的反彈。
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