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理財主筆劉念 每日經濟新聞
劉先生是一位在香港工作的上海人。他在一家歐洲進出口貿易公司工作了三年，收入都以美元結算，目前他已經有了50000美元的存款，這筆錢一直以定期存款的形式放在一家香港的銀行。他希望理財專家給予指點，獲得超過定存的收益。《每日經濟新聞》特邀兩位專家為劉先生出謀劃策。
集中于外匯市場的高收益方案
張姝 荷蘭銀行上海市分行高級客戶經理
如果沒有面對面地和客戶交流，進行適合度測試，是很難給出最佳方案的。在假設風險低、中、高的三種情形下，劉先生可以考慮以下建議：
1、低風險方案
風險承受能力較差的投資者，可考慮做保本型的外匯理財存款。
30000美元可以做收益固定、半年可贖回的保本型固定存款。目前市場有多家銀行可以提供這種存款，但承諾的固定收益略有不同。以荷銀為例：投資人存入30000美元，固定收益3.2%，期限半年，每三個月銀行支付一次利息。
另外20000美元可以做中長線，考慮能獲得較高收益的保本型外匯理財品種。若選擇以荷銀保本型外匯連動結構存款的形式存入20000美元，存款期限8年，則半年之后，客戶可以提出贖回申請，荷銀提供到期本金保障，預計年收益7%到11%。第一年保證面值3%的分紅，第二年及以后的分紅為年凈增長的20%，剩余部分繼續滾入本金。
通過這種組合存款的操作，投資人在本金安全的基礎上，年收益預計可達5%~6%。
2、中等風險方案
將20000美元用外匯期權和外匯實盤兩種工具綜合投資。
可以考慮用20000美元掛日元，協定匯率110.50，期權收益8%，時間為兩周。到期后，如果結算日日元價格在110.50以上，投資人拿回美元，獲得收益。如果結算時價格在110.50以下，則拿回日幣，再獲得期權收益。拿到美元，可在下一個周期進行投資。拿到日幣，可在日幣108或109位置掛美元，預計綜合年收益8%左右。其中10000美元可做上文提到的半年銀行可贖回的保本型存款。最后20000美元可做上文提到的8年保本型外匯連動結構存款。這種組合存款預計年收益8%~9%。
2、較高風險方案
將30000美元用外匯期權和外匯實盤相結合進行投資。另外20000美元可以考慮8年保本型外匯連動結構存款。這種組合存款預計年收益10%。
點評：這三種方案長、短期結合，考慮到了投資者的風險承受能力。其中保守型方案既有本金保障，又能取得較高的收益率，是值得考慮的。但外匯期權和外匯實盤操作則需要豐富的專業知識，要依靠理財顧問。值得注意的是，這三種方案的風險都集中在外匯市場上，不過由于收益率比較高，能彌補部分匯率風險。這也反映了目前內地市場外匯理財渠道狹窄的弊端。
以債券、基金為主的保守方案
香港御峰理財資深理財顧問 簡紹輝
我一般不建議個人投資者購買短線產品，如期權、高息存款等等。因為他們不具備這些專業知識和風險承受能力。假定劉先生的主要資產還是在內地，比如房產、股票等等，他更需要借助全球投資來分散風險。因此，我給他的建議偏于保守，集中在基金和債券上。債券主要考慮風險很低的美國、中國國債，基金則以價值型基金為主，其投資范圍遍及全球資本市場。
假設劉先生的投資期限是5年，每年通貨膨脹率為3%。在風險承受能力不同的情況下，給他的5萬美元存款設計了三種投資組合。(見附表)
如果投資者希望持有股票，建議投資藍籌股。
點評：基于保守的投資策略，這三種方案都以債券和價值型基金為主體。盡管從收益率來看，最激進的組合年收益率也沒有超過10%，但預期收益率不僅要看絕對值，還要看能夠實現的概率。該組合中的基金都有良好的歷史表現。如寶源亞洲債券基金，這只基金1998年發行，過去三年的年收益率都在10%以上。如果9.5%的年收益率目標能夠實現，在復利作用下，5年后組合總值就會增長50%以上。即使是最保守的方案，5年后的漲幅也有33%。值得一提的是，組合中的大部分資產是價值型和全球化投資的基金，這已經做好了分散風險的第一步。
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