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◎郇麗
通常情況下，要使私人持有美元，則必須有足夠大的利差，而當美國利率不斷降低，利差變得愈發難以維持時，私人將不再愿意持有美元，在國內，90%以上的外匯理財產品都以美元為主。
因此，從去年年底開始，在美元貶值和人民幣升值的預期下，出現了許多外匯持有者紛紛到銀行結匯的現象。但是，對于家人已移民海外，為了生意頻繁來往于國內外的康蕭(化名)來說，拋掉美元畢竟不現實。
康蕭介紹說，其實從2002年下半年開始，一些國際利益集團就不斷對中國政府施加壓力，“人民幣升值論”一直都沒有停過，國內外機構也因此看高“升”人民幣，對人民幣升值的預期越來越高，使得許多人都匆忙地將美元等外匯換成了人民幣。
另外，康蕭是一個熱衷于短線炒匯的投資者，他說:“外匯市場既可做多又可做空，可以當天進出數十次，而且難以被莊家所操縱，短線交易者在外匯市場里就像一條又一條的鯰魚，需要在眾多巨鯨猛鯊當中游刃有余。”
不過，康蕭認為自己的炒匯經歷沒有太多值得驕傲的地方，他說，往往是贏的時候賺一元，輸的時候賠0.5元。100次中，贏50次，賺50元，輸50次賠25元，最后總結賺25元。
康蕭認為，在美元被看空的局勢下，只有選擇能夠對沖此類風險的銀行外匯理財產品來化解。據悉，國內的外匯理財產品最初出現在2003年的下半年，在此之前，投資者手中的美元定期存款只能享受較低的儲蓄利息，2004年，央行將1年期美元定期存款利息上調，也只到0.875%的水平。
細數目前大部分商業銀行的外匯理財產品，基本都是保本產品，期限方面，最短3個月，最長10年。雖然商業銀行收益率也一再攀比，但事實上，各家銀行多1個基點與少一個1個基點，從收益率來看，并沒有明顯的差異，因為最后的成本底線是不能突破的。
康蕭說，這是由于國內固定收益型外匯理財產品都不與匯率掛鉤，而倫敦同業拆借利率(LIBOR)一般是銀行的底線，現在1年期美元LIBOR為3.734%。
另外，在所謂的美聯儲加息周期下，目前，國內外匯理財產品的期限越來越短，這對康蕭來說更便于現金管理。而從各銀行競相提高外匯理財產品的收益率來看，最近半年期美元固定收益型品種的年收益已高達3.5%。
康蕭介紹，中行推出的期限為3個月的外匯理財產品，如果到期日前兩個工作日，美元兌人民幣匯率中間價大于或等于8.276，則投資者可以獲得年率高達3.72%的收益率，這個數字在目前市場上同類短期產品中還算理想。
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