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經(jīng)濟(jì)學(xué)上有句術(shù)語，叫結(jié)構(gòu)性短缺。這是一種相對(duì)的短缺，是由于供求關(guān)系不平衡造成的：需要的缺乏，不需要的又很多。目前的個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品領(lǐng)域，正面臨著這種結(jié)構(gòu)性短缺。
國債熱銷的背后
記得2005年第一期國債銷售時(shí)，中行上海市分行曾經(jīng)創(chuàng)下一日售罄的記錄。4月10日
，當(dāng)?shù)诙趪鴤l(fā)行的時(shí)候，有的投資者在清晨3點(diǎn)就排隊(duì)等候購買。到了6月第三期憑證式國債第二部分開始在全國發(fā)行時(shí)，申城再現(xiàn)市民排隊(duì)搶購的熱潮。當(dāng)股票、基金、信托、銀行理財(cái)產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)的今天，投資者秉燭購買國債，這無疑是值得思考的。
不可否認(rèn)，無論是3年期國債，還是5年期國債，利率均高于定期儲(chǔ)蓄存款，且無利息稅支出，這確實(shí)是比較吸引投資者的地方。但這并不意味著投資國債就沒有風(fēng)險(xiǎn)，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)以及通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，都是國債投資者所要面對(duì)的。老百姓手里有大量存款，卻不知道該把手里的錢投向哪里。國債火爆的深層次原因，就在于居民投資理財(cái)渠道的狹窄。
7天理財(cái)?shù)乃伎?/p>
在各地人民幣理財(cái)產(chǎn)品偃旗息鼓的時(shí)候，一類全新的理財(cái)產(chǎn)品正日益引起人們的關(guān)注，這就是7天理財(cái)產(chǎn)品。比如，交通銀行推出的雙利理財(cái)賬戶，以每7天按1.62%的年利率計(jì)息，利息自動(dòng)轉(zhuǎn)入本金，實(shí)現(xiàn)累計(jì)得利。
乍看起來，7天理財(cái)與目前的7天通知存款收益相差無幾，但它有一個(gè)方便之處，就是到期后可以自動(dòng)轉(zhuǎn)存，無需再作通知。以本金10萬元、存期3個(gè)月為例(不計(jì)利息稅)，活期存款的到期收益為180元，7天通知存款的收益為405元，而7天理財(cái)?shù)牡狡谑找鏋?05.76元。雖然只差了不到1元，但如果將時(shí)間以及金額放大的話，那么還是非常可觀的。
7天理財(cái)使得收益以及流動(dòng)性得到了一個(gè)很好的匹配。它也提示了我們：一些看似普通的儲(chǔ)蓄品種，可以通過一系列的操作技巧，產(chǎn)生更大的收益。
結(jié)構(gòu)短缺的應(yīng)對(duì)
個(gè)人理財(cái)品種的日益增多與個(gè)人投資渠道的狹窄，正越來越成為個(gè)人投資理財(cái)產(chǎn)品領(lǐng)域結(jié)構(gòu)性短缺的重要原因。因此，對(duì)于普通投資者來說，要應(yīng)對(duì)結(jié)構(gòu)性短缺，最為重要的就是放開思路，拓展個(gè)人投資渠道。
投資渠道之所以狹窄，很重要的一個(gè)原因，就是投資者沒有很好地理解風(fēng)險(xiǎn)和收益的關(guān)系。許多老百姓認(rèn)為，只要本金沒有風(fēng)險(xiǎn)，就是最大的安全，這并沒有什么錯(cuò)，但是卻會(huì)大大縮小投資的渠道，也使得國債、人民幣理財(cái)?shù)瘸闪讼沭G餑。但是國債、人民幣理財(cái)?shù)韧瑯哟嬖谥酉⒑屯ㄘ浥蛎浀娘L(fēng)險(xiǎn)，這一點(diǎn)人們往往會(huì)忽視。因此，對(duì)于個(gè)人來說，還是應(yīng)該建立一個(gè)投資組合，不僅要投資那些本金安全的理財(cái)產(chǎn)品，更要關(guān)注那些在收益性、流動(dòng)性方面性價(jià)比最好的短期理財(cái)方式。同時(shí)，通過適當(dāng)?shù)念愃?天理財(cái)?shù)牟僮骷记煞矫娴慕M合創(chuàng)新，也可以大大緩解理財(cái)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)性短缺的窘境。
作者：楊羽
（來源：上海證券報(bào)）
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